Киев выпускает облигации для военных нужд

Покупать займы украинские власти могут принудить «дочек» российских госструктур

Политическое противостояние Москвы и Киева рискует перейти и в сферу экономики и финансов. Если сейчас начать раскручивать и этот маховик, обратного хода уже не будет.

С сегодняшнего дня структурные подразделения еще 10 украинских банков должны прекратить свою деятельность на территории Крыма и Севастополя. Запрет российского регулятора распространяется на следующие банки: «Пивденный», «Крещатик», «Укргазбанк», «Украинский инновационный банк», «Государственный экспортно-импортный банк Украины», «Финбанк», «Пивденкомбанк», «Европейский газовый банк», «Пиреус-банк» и «Брокбизнесбанк».

Как поясняют в Банке России: «Решение о прекращении деятельности подразделений украинских банков продиктовано исключительно задачами защиты интересов вкладчиков и клиентов, законные права которых нарушены, в том числе вследствие фактической остановки работы подразделений этих банков в Республике Крым и городе федерального значения Севастополе, а также отсутствия перспектив возобновления ими деятельности».

Говоря проще, вышеперечисленные банки просто не захотели получать лицензии для работы на территории Российской Федерации. И не они одни. За последние пару месяцев российский ЦБ запретил работать в Крыму и Севастополе еще 19 украинским финансовым организациям, среди которых «Ощадбанк» и «Укрсоцбанк». Всего до вхождения полуострова в состав России здесь действовало около 80 банков, только два из которых – «Морской» и «Черноморский банк развития и реконструкции» – исключительно крымские.

Каков будет ответ Киева, можно лишь предполагать. Пока «дочки» российских банков сидят тише воды ниже травы. Более того, они даже участвуют в размещении государственных ценных бумаг для нужд вооруженных сил Украины. Соответствующий список банков-организаторов выпусков «войсковых» облигаций украинский Минфин опубликовал в минувшую пятницу. В этом списке имеются «дочки» отечественных госбанков – «Сбербанка» и ВТБ. Отказаться от участия в размещении они не могут, поскольку находятся в «чужой» юрисдикции и связаны утвержденной структурой корпоративного управления.

Решение о выпуске «военных» займов, опубликованное в середине апреля этого года, министр финансов Украины Александр Шлапак предварил патриотическим призывом: «Мы очень хотим, чтобы наше активное население, а оно и вправду активное, подключилось к сбору средств на повышение боеспособности нашего войска». На первых порах кабмин поручил Минфину провести два выпуска двухлетних государственных ценных бумаг с процентной ставкой 7% годовых на общую сумму 1,1 миллиарда гривен (около 90 миллионов долларов).

Экспертов удивил не призыв, а само по себе решение о размещении таких бумаг. Ведь выпуск «военных» займов был характерен для тяжелых, затяжных войн первой половины ХХ века. «Последняя война, в рамках которой применялись военные займы в Европе, закончилась в 1945 году, и потому сегодня такой инструмент выглядит экзотикой», – говорит независимый аналитик Дмитрий Адамидов. Впрочем, удивляться тут нечему: Киев вынужден прибегнуть к этой практике в силу плачевного положения бюджета страны, констатирует управляющий директор ГК «Алор» Сергей Хестанов.

Вопрос лишь в том, кто захочет покупать такой мусор. Особую пикантность ситуации придает тот факт, что сегодня большинство дееспособных банков на Украине представляют собой «дочки» российских банков. Естественно, они вряд ли добровольно захотят приобретать «военные» займы.

«Российские акционеры, естественно, ограничат покупки таких облигаций своими дочерними компаниями, – считает директор аналитического департамента United Traders Михаил Крылов. – Облигации не представляются выгодным активом из-за того, что для их погашения, вероятно, понадобится допэмиссия гривны».

По поводу этого займа вполне могут развернуться определенные коллизии, считает Дмитрий Адамидов. «Правительство Украины будет, безусловно, оказывать давление на банки (например, угрожая экспроприацией активов, отзывом лицензий и так далее), и как те себя поведут в этой ситуации, судить крайне сложно», – рассуждает эксперт.

Вероятно, решение будет приниматься в Москве и, возможно, даже не в самих банках, а на самом высшем политическом уровне. У самих же «дочек» госбанков остается лишь один способ – подать в суд на учреждение, отзывающее у них лицензию из-за отказа покупать облигации.

Едва ли заинтересуют «военные» облигации и собственно украинских банкиров. «Доходность в 7% годовых не позволит покрыть даже инфляцию, так что такие бумаги смогут заинтересовать лишь настоящих патриотов, которые захотят своей копейкой поддержать страну», – заявил совладелец банка «Нацкредит» Андрей Онистрат.

Схожее мнение у члена правления «Проминвестбанка» Владислава Кравца, который сообщил, что сейчас его могут заинтересовать ценные бумаги с доходностью не ниже 15% годовых, причем при условии выделения под них соответствующего рефинансирования Нацбанка.

Вот и получается, что Украина выпускает облигации, которые никому не нужны. Зато деньги Киеву ой как необходимы.

Так или иначе, у новой украинской власти немного вариантов: принудить своих или заставить покупать облигации российских «дочек», рискуя потерять крупные финансовые институты для своей загибающейся экономики. Есть и еще один вариант – наихудший. Заем можно продать международным рейдерам типа Franklin Templeton, который уже является крупнейшим держателем внешнего долга Украины. На сегодня в портфелях фондов группы Templeton собраны украинские гособлигации примерно на 7 миллиардов долларов. А уж если эти возьмутся банкротить – свое дело до конца доведут.