]]>
]]>
  • Новости
  • Темы
    • Экономика
    • Здоровье
    • Авто
    • Наука и техника
    • Недвижимость
    • Туризм
    • Спорт
    • Кино
    • Музыка
    • Стиль
  • Спецпроекты
  • Телевидение
  • Знания
    • Энциклопедия
    • Библия
    • Коран
    • История
    • Книги
    • Наука
    • Детям
    • КМ школа
    • Школьный клуб
    • Рефераты
    • Праздники
    • Гороскопы
    • Рецепты
  • Сервисы
    • Погода
    • Курсы валют
    • ТВ-программа
    • Перевод единиц
    • Таблица Менделеева
    • Разница во времени
Ограничение по возрасту 12
KM.RU
В мире
Главная → В мире → Мнение экспертов
Версия для печати
  • Новости
  • В России
  • В мире
  • Экономика
  • Наука и техника
  • Недвижимость
  • Авто
  • Туризм
  • Здоровье
  • Спорт
  • Музыка
  • Кино
  • Стиль
  • Телевидение
  • Спецпроекты
  • Книги
  • Telegram-канал

ФРС США: «Верую, ибо бессмысленно»

10:00 13.06.2011
, Михаил Хазин
ФРС США: «Верую, ибо бессмысленно»
ФРС США: «Верую, ибо бессмысленно»

Денежные власти Соединенных Штатов не в состоянии предложить внятного пути развития экономики

Поскольку время заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС США, на котором, собственно, и принимается решение о денежной политике, приближается, все участники, так или иначе, высказывают свое мнение по этому острому вопросу, в т. ч. для того, чтобы подготовить рынки к предстоящему решению. Так что, естественно, недавним выступлением главы ФРС дело не ограничилось, и чуть позже выступила вице-председатель ФРС США Джанет Йеллен. Как и следовало ожидать, ее выступление касалось двух самых острых вопросов, которые волнуют наблюдателей: это рынок жилья и безработица.

Рынок жилья она оценила позитивно: по ее словам, его «ожидает длительное, затянувшееся восстановление», и ФРС «совместно с другими структурами» работает по предотвращению потери прав выкупа жилья. Разумеется, этот оптимизм ограничен разными оговорками («Заглядывая вперед, я, к сожалению, не могу увидеть быстрых или легких решений тех проблем, которые по-прежнему вредят рынку жилья, и даже если восстановление и начнется, оно будет, вероятно, долгим и длительным процессом»), однако выражен достаточно ясно.

«Почти 2 млн домов числились вакантными в I квартале, и большие продажи проблемного жилья являются одной из причин, оказывающих давление на цены», – сказала также Йеллен.

Отметим, что эксперты к такому сценарию относятся достаточно скептически. Так, Роберт Шиллер, один из создателей индекса цен на жилье S&P/Case-Shiller, заявил, что дальнейшее снижение цен на рынке жилья на 10-25% в течение следующих 5 лет «его вообще не удивило бы». Кроме того, он добавил, что моделью для США может оказаться Япония, где цены на жилье снижались 15 лет после того, как «пузырь» на рынке жилья Японии лопнул в начале 1990-х гг. «То жилье потеряло около двух третей своей стоимости. В 2006 году цены немного подросли и затем снова начала снижаться, – отметил Шиллер. – Прогнозировать цены на жилье невозможно, т. к. нет исторической аналогии пузыря на рынке недвижимости 2000-х гг. и последующего снижения цен».

Отметим, что если по масштабу аналогии нет, то в части «пузырей» с этим согласиться нельзя. Совместное появление двух «пузырей» (на рынке недвижимости и фондовом рынке) уже было в истории США в 1920-е гг., причем, как и сейчас, тогда имело место кредитное стимулирование спроса (хотя, конечно, в значительно меньших масштабах). Тогда это вызвало последовательное лопание «пузырей» (недвижимости – в 1927 году и фондового рынка – в 1929-м), что вызвало жесточайший кризис 1930-32 гг., за которым последовала Великая депрессия. Если смотреть на нынешнюю ситуацию, то последовательность событий очень напоминает те времена (хотя временные интервалы – совсем другие), и, если проводить аналогии, мы сейчас находимся где-то в январе-феврале 1930 года. Отметим, что и тогда фондовый рынок, казалось, уже восстанавливается, а общеэкономический кризис, связанный с падением совокупного спроса, еще только-только начинался.

Впрочем, вернемся к выступлению Йеллен. «Со своей стороны, ФРС продолжит использовать свои инструменты для поддержки экономического подъема и будет исполнять свой мандат, чтобы способствовать максимальной занятости в контексте ценовой стабильности», – сказала она. Она также частично подтвердила мнение экспертов, сказав, что с переполняющим рынок числом проблемного жилья число пустых и непроданных домов будет, возможно, некоторое время еще расти, что будет оказывать понижательное давление на цены, однако в части сроков никакой конкретики сказано не было. И уж точно не было сказано, что эти сроки могут занять десятилетие.

Далее Йеллен обратилась к кредиторам, предлагая им максимально упростить правила выдачи ипотечных кредитов. «Жесткие условия ипотеки вредят восстановлению, и большее число домохозяйств должны быть в состоянии извлечь выгоду в ситуации большей доступности, т. к. кредитные условия улучшаются», – сказала она. Федрезерв призывает кредиторов искать альтернативу процедуре потери права выкупа и предлагает, чтобы все ипотечные кредиты удовлетворяли более высоким стандартам андеррайтинга».

Отметим, что изменение условий выдачи кредитов стало следствием изменения экономических условий, а именно прекращение постоянного, действующего на протяжении 30 лет снижения стоимости кредита. Пока стоимость кредита падала, можно было увеличивать их общий объем при, в общем, фиксированных годовых платежах. Это позволяло увеличивать объем продаж недвижимости и обеспечивало рост ее стоимости, и именно это обстоятельство позволяло использовать ее в качестве залога, гарантирующего кредиторов от невозврата кредита.

Сегодня эта спираль закрутилась в обратную сторону. Кредиторы и рады были бы увеличить объемы средств, предоставляемых заемщикам, но им нужны гарантии, обеспечивающие их нормальное функционирование. Но создание условий для появления таких гарантий выходит за пределы возможности конкретных банков: это – работа денежных властей, ФРС, в частности. И, таким образом, выступление Йеллен, в общем, является откровенной демагогией, поскольку она фактически отказывается от решения вопросов, находящихся в ее компетенции как одного из руководителей ФРС, а вместо этого обращается к банкам.

Таким образом, по итогам этого выступления можно отметить, что ФРС всеми силами пытается создать ощущение оптимизма у участников рынка, притом, что никаких оснований для этого не наблюдается. Более того, денежные власти США даже не в состоянии предложить более или менее внятного пути, на котором можно было бы ожидать позитивного результата для экономики. Точнее, путь они предлагают, а именно постоянное эмиссионное стимулирование экономики. Беда только в том, что появление позитива на этом пути никакими объективными оценками не вычисляется. Надежды ФРС тут носят откровенно иррациональный характер... В общем, «верую, ибо бессмысленно». Другое дело, что результат такой политики, что называется, налицо, но объяснить это руководству ФРС пока не получается.

А в заключение остается только повторить мой прогноз, сделанный по итогам оценки речи Бернанке: скорее всего, 22 июня никаких решений принято не будет, программа QE2 будет закончена, ставки повышаться не будут, но ФРС сделает все, чтобы к осени возобновить эмиссионную накачку экономики.

Темы: США, В мире, Экономика и финансы, Экономическая ситуация в мире, Федеральная резервная система США (ФРС)
Расскажите об этом:
0

Подписаться на KM.RU в Telegram

Сообщить об ошибке на km.ru_new@mail.ru

Комментарии читателей Оставить комментарий

  1. 14.06.2011, 17:32
    Гость: Dr. Toni

    понятно - ссылки не публикуем - идеи используем ... это вы уж ребята сами

    • ответить
    • ветвь обсуждения
  2. 14.06.2011, 12:34
    Гость: enginer

    Если взглянуть в общем - то бакс - это ничто иное - как гигантская финансовая пирамида, объем которой и не снился бедному осужденному мэддофу.
    - ну - и вполне есс-но, что для организатора этой гигантской пирамиды - ФРС - единственный "разумный" выход - это продолжать печатать их фантики - пока на них есть хоть какой-то спрос, превышающий затраты на раскрашивание бумаги. И хай лохи всего мира оплачивают своим трудом американскую бумагу. А Пентагон будет бдительно за этим миром - следить. Шоб не рыпался. И исправно "жрал" американский картон.

    - так что никакой альтернативы безудержной эмиссии - просто не может быть...

    • ответить
    • ветвь обсуждения
  3. 14.06.2011, 11:20
    Гость: Мимоходец

    Все знают, что у Штатов есть выход из кризиса, все знают - какой... и при этом несут какой то бред про строительство и Китай... Могу озвучить - глобальная нестабильность, не переходящая в Мировую войну... сейчас мы наблюдаем второй этап этого сценария...например РФ и РБ, РФ И Украина, арабские страны... и когда грызня всех со всеми выйдет на мировой уровень - выйдут Штаты в белом и принесут нам всем "мир и благополучие"...

    • ответить
    • ветвь обсуждения
  4. 14.06.2011, 00:27
    Гость: слава КПСС

    20-е годы с нашем временем сравнивать нельзя, тогда СШП были заурядной страной, которая ещё не избавилась от психологии "дикого запада" и рабовладельческих традиций. (хотя и то и другое там осталось и в избытке) тогда СШП не были ещё претендентами на "мировой трон" (самозванцами на него)и не были "политическим тяжеловесом", всё это им дала Вторая мировая война. Без неё СШП врядле бы обрели то могущество которое у них сейчас тает мало по малу. Вся суть процветания СШП и основа этого, банальный грабёж других, через инструмент "бумажный доллар", всё просто, СШП раздаёт необеспеченные баксы ксем направо и налево, а из стран "покупает" (вывозит) ископаемые, реальные материальные ценности. Это первый обман СШП, второй это то что цены за это сырьё назначают они же на своих биржах. Третий обман СШП это "демократия", некий инструмент взлома суверенетета других стран и навязывание им своей воли через "впихнутых" марионеток. Сейчас в общем произошел вовсе не "кризис" а крах американской колониальной капиталистической системы. По причине того, что империя СШП более не может быть технологическим лидером. Крах Римской империи(для своего времени куда круче чем СШП сейчас) произошел так же тогда когда окружающие Рим страны сравнялись с Римом в технологиях. (строительство, сельское хозяйство, торговля, развитие ремёсел) просто Рим как центр им был уже ненужен. Сейчас никаму не нужен Вашингтон как центр непонятно чего. Навязываямая СШП система предпологает обсалютное неравенство принятия решений, "третьи роли", добровольный отказ от суверенетета, (иначе будет принудительный) и конечно быть полной прозрачной пустышкой для американских корпораций. Не так давно ВВП отметил что СШП стремятся распостронить своё право на другие страны. Это так. Это один из моментов колониального подчинения. Сейчас такая политика всем надоела. Никто не хочет платить амерам дань, из котрой они содеражат свою армию, полицию, и платят пенсии.

    • ответить
    • ветвь обсуждения
  5. 13.06.2011, 22:49
    Гость: Dr. Toni ЧТО Ж ВЫ РЕБЯТА ТАКИЕ НЕПОНЯТЛИВЫЕ

    Вам и хазину все расскажи - сами не можете сообразить.
    Все чрезвычайно просто:
    В пределе - есть огромная компания - мой дом етс.
    Она начинает строить дома по всей территории россии, строить инфраструктуру, нанимая под это дело всех несчастных гуманитариев ... ну как здесь мексов.
    Под это дело печатаются деньги, в число коих входит и запрплата несчастным гуманитариям с кайлом ...
    В одночасье ставшие от кайла счастливые гуманитарии покупают на вырученные от полезного для их умственного прогресса мани китайские шмотки и т.д.
    Это очень упрощенная схема, но верная, о чем на всякий случай напишу Обаме и путину - вдруг они и это не знают ... я уже ничему не удивляюсь ... и статью короткую ... напишу но очень коротко в 10 фразах, какой смысл?
    потом туда под мою идею примут мишу хазина, который все опошлит и перепутает ...

    Резюме:
    в итоге по всему миру кипит работа - гуманитарии и не только перековываются на соответствующих работах, в строительстве и инфраструктуре вокруг всего этого - все довольны - китайцы в белых халатах и гуманитарии ... в черных комбинезонах ...

    • ответить
    • ветвь обсуждения
Все комментарии (28)
]]>
]]>
Выбор читателей
Фельдшеры и акушеры смогут заменять участковых врачей
Путин об экономике Запада: «сами скоро сдохнут»
Баку выразил протест в связи с задержанием азербайджанцев в Екатеринбурге
Пенсионеры © KM.RU, Илья Шабардин
У инфляции в России нашли виновных, ими оказались пенсионеры
]]>
Агрегатор 24СМИ
Загрузка...
]]>
Избранное
Робокот feat. Свобода важнее моды «Транс» (ЕР)
Последний парад. Американцы анонсируют большую войну на Украине?
4 СEZOНA «Посвящение Владиславу (Камраду) Листкову»
КняZz «Платим за Шута!» (2CD)
Torch Project и др. «Созвездие»
Алексей Горшенев назвал брата «добрым горемыкой»
На Top Hit Live! в Москве прозвучали лучшие хиты февраля
Сергей Галанин назвал двух лучших друзей любого дачника
Дурное влияние «Сейчас 87/91» (компакт-кассета)
Ентеткрыт «Грач 200»
Отрезала голову девочке, отсидела в психбольнице — и на свободу «с чистой совестью»
официальный сайт © ООО «КМ онлайн», 1999-2025 О проекте ·Все проекты ·Выходные данные ·Контакты ·Реклама
]]>
]]>
Сетевое издание KM.RU. Свидетельство о регистрации Эл № ФС 77 – 41842.
Мнения авторов опубликованных материалов могут не совпадать с позицией редакции.

Мультипортал KM.RU: актуальные новости, авторские материалы, блоги и комментарии, фото- и видеорепортажи, почта, энциклопедии, погода, доллар, евро, рефераты, телепрограмма, развлечения.

Карта сайта


Подписывайтесь на наш Telegram-канал и будьте в курсе последних событий.


Организации, запрещенные на территории Российской Федерации
Telegram Logo

Используя наш cайт, Вы даете согласие на обработку файлов cookie. Если Вы не хотите, чтобы Ваши данные обрабатывались, необходимо установить специальные настройки в браузере или покинуть сайт.