ЦБ «под шумок» проводит девальвацию рубля

Из всех так называемых «сырьевых валют» российская валюта упала в эти дни сильнее всех

Неладное что-то происходит с мировой рыночной экономикой. То она падает от обесценивания ипотечных американских деривативов в 2008 году, то ее трясет от долгового европейского кризиса в 2010-м, то она замирает от предчувствия дефолта США в июле 2011-го, а то и вовсе, словно по команде, бросается с головой в панику всего лишь от понижения на один пункт американского кредитного рейтинга в конце прошлой недели.

И добро бы рейтинг понизили все три ведущих рейтинговых агентства - Fitch, Moody's, S&P – тогда это напоминало бы хоть какую-то объективность. Но нет, для обвала рынков капитала хватило понижения рейтинга только одним из агентств – S&P, присвоившим США рейтинг АА+ с негативным прогнозом и пригрозившим, что в течение двух лет рейтинг может быть понижен опять. Остальные промолчали, но это уже никого не интересовало. Пугливые, словно серны, инвесторы, бросились спешно продавать свои акции, как в США, так и по всему миру. Опля, паника началась, встречайте!

Фондовые индексы рухнули на 5-7% по всему миру, а за ними устремились туда же и сырьевые валюты. Процесс начался еще в субботу на кое-где работавших в мире биржах, притих на воскресенье, полномасштабно возобновился в понедельник и продолжился во вторник. «Черный понедельник», как его тут же окрестили в СМИ,  перешел в «черный вторник», за которым вполне может последовать «черная среда». Но может, впрочем, и не последовать, ибо, как считают многие эксперты, объективных причин для кризиса нет.

Во вторник же ситуация развивалась так. Наш рубль продолжил падение, в то время как остальные сырьевые валюты корректировались на Forex. Так, с 6:15 мск по 10:00 мск основные сырьевые валюты - австралийский, новозеландский и канадский доллар - росли по отношению к доллару США, сообщает РБК.

Лидером отскока был новозеландский доллар, подорожавший за указанный период на 3,9%. За ним шел австралийский доллар, на 3,2% отыгравший свои потери к доллару США. Канадская валюта подорожала всего на 0,8%. Однако российский рубль с открытия торговой сессии на Forex ослабел к доллару на 1,55% (с 28,9 руб. до 29,35 руб.), зафиксировавшись впоследствии 29,41. Таким образом, российская валюта была единственной среди сырьевых, которая под давлением внешних факторов резко упала, в то время как другие отыгрывали свои позиции.

Это может говорить лишь об одном – рубль падает потому, что так запланировал наш Центральный банк. Обычно он внимательно следит за ходом валютных торгов на ММВБ и не дает доллару сильно колебаться. Но в этот раз поступать подобным образом не стал. Следовательно, решил воспользоваться внезапно разразившейся мировой паникой для некоторой плавной девальвации рубля. Эксперты полагают, что это еще не предел и наша валюта продолжит снижение, остановившись где-то в районе 31 рубля за доллар.

Как говорит Виталий Марков, старший трейдер Банка «Глобэкс»: «Перспективы российского рубля не выглядят слишком пугающими, резко избавляться от рублевых активов не стоит. Скорее всего, политика, направленная на ослабление национальных валют, проводимая сейчас правительствами различных стран мира, коснулась и России. Таким образом, российское руководство, воспользовавшись ситуацией на мировых финансовых рынках, просто не особо препятствует плавной девальвации рубля. Назвать это падение обвальным вряд ли можно, но плавное планомерное снижение, скорее всего, может продолжиться, и отметка в 31 рубль за доллар выглядит весьма и весьма близкой.

Банк России, безусловно, зорко следит за ситуацией на валютном рынке. Но поскольку спекулянты, на мой взгляд, сейчас играют на руку ЦБ, то задачей регулятора остается лишь не допускать совсем уж резких колебаний, не давая девальвации рубля принимать характер обвального падения. Интервенции ЦБ РФ уже были замечены утром во вторник при достижении бивалютной корзиной отметки 35,15 и днем на отметке 35,75: начались существенные продажи сразу обеих валютных пар, в течение нескольких минут рубль укрепился по отношению к евро и к доллару почти на 20 копеек. После некоторого колебания рынок снова продолжил покупку долларов и евро против рубля. Согласно установившейся на рынке практике, мы ожидаем планомерного вмешательства ЦБ РФ при приближении к верхней границе бивалютной корзины».

ЦБ РФ, похоже, не предпринимает активных действий, чтобы локализовать шок на фондовых площадках путем ослабления обменного курса рубля для поддержания внутренней ликвидности в момент падения нефтяных котировок и обвала на внешних рынках. По словам экспертов, опрошенных источником, ЦБ РФ специально допускает девальвацию рубля ввиду того, что валютный курс оказывает влияние на фондовые индексы, формируя значительную разницу в динамике рублевого индекса ММВБ и долларового РТС. К примеру, на 13:30 мск индекс ММВБ снижался на 6,37%, в то время как обвал индекса РТС был сильнее – на 8,05% ввиду разницы валютных курсов.

В то же время эксперты напоминают, что именно так - резким подорожанием доллара и евро начинался кризис 2008 года, хотя ситуация сейчас в целом иная, нежели тогда. Тем не менее они предсказывают углубление кризиса в России, США и Европе.

Итогом обвала на наших фондовых площадках стало снижение капитализации российского фондового рынка, по данным биржи РТС, ниже 1 трлн долларов - до 972 млрд. Таким образом за пять дней непрерывного снижения российский рынок потерял в капитализации 130 млрд долларов, подсчитал «Коммерсантъ».

Похоже, российский рынок, как и в 2008 году, окажется в лидерах снижения. США потребляют более 20% добываемой в мире нефти, и опасения рецессии в первую очередь ударят по ценам на нефть, что всегда негативно сказывалось  на российском рынке акций.  

Игорь Николаева из ФБК отмечает: «При огромных проблемах у доллара и у евро российский рубль умудряется падать по отношению к этим валютам. И это говорит о больших проблемах нашей валюты», - приводит его слова «Независимая газета».

По его прогнозу, кризисные проявления будут продолжаться. «Общая спекулятивная модель экономики после кризиса 2008 года никак не изменилась. Хотя у некоторых экономистов и появились надежды, что денежная эмиссия может исправить ситуацию. Первая волна кризиса тогда закончилась испугом и уверенностью, что «как-нибудь пронесет». Но, как видно, не проносит», - говорит экономист.

После США к снижению рейтингов теперь нужно готовиться целому ряду стран, считают некоторые профессиональные инвесторы. Ясно, что США, оказавшись с новым рейтингом в одном ряду с Японией и Испанией, никак им не соответствуют по мощи своей экономики. Рейтинг последних теперь выглядит завышенным.

«Идея о том, что после США рейтинг должен быть понижен и для Великобритании, не является чем-то невообразимым. Есть много стран, рейтинги которых должны быть теперь понижены. К ним, в частности, относятся Бельгия, Испания и ряд других европейских государств», - заявил известный инвестор и бывший партнер Сороса по фонду Quantum Джим Роджерс.

«Распродажи акций связаны с паническими настроениями, - отмечает аналитик RaymondJames & Associates Джеффри Саут. - Фундаментальных причин для такого падения нет. Мы не приближаемся к очередной рецессии. У нас был замечательный сезон отчетностей. Сейчас не время паниковать. Сейчас время вновь заставлять деньги работать».

На фоне паники в понедельник цена на золото впервые пробила отметку в 1700 долларов за унцию. Медь и нефть при этом резко подешевели. Инвесторов, что называется «плющит и колбасит», и они не знают, за что хвататься. Трудно поверить, что вся эта мировая катавасия началась всего лишь из-за понижения места США в каком-то умозрительном списке, составленном специалистами по прогнозам на основании собственных умозаключений.

К слову сказать, работа рейтинговых агентств из «большой тройки» уже давно вызывает скандалы то там, то здесь. Как известно, они не смогли предугадать финансовый кризис 2008-го года и присваивали высший рейтинг надежности фактически «мертвым» ценным бумагам. S&P позже завысило кредитный рейтинг Греции, хотя она уже была на грани кризиса.

А вот пример из более свежих. На прошлой неделе итальянские власти провели обыски и выемку документов в офисах международных рейтинговых агентств Moody's и StandardPoor's в связи с подозрениями в том, что они связаны с «аномальными» изменениями стоимости акций на внутреннем рынке страны», сообщила британская газета The Telegraph.

Ранее страны Евросоюза и представители различных международных финансовых организаций, включая Международный валютный фонд, неоднократно заявляли о том, что действия рейтинговых агентств дестабилизируют ситуацию в регионе и подрывают восстановление экономики на фоне продолжающегося долгового кризиса.

Расследование в Италии началось несколько месяцев назад, после обращения групп потребителей, которые отмечали, что пессимистические отчеты агентств вызвали падение акций. Власти обязаны начать исследование после таких жалоб. Standard & Poors заявило, что обвинения необоснованны. «S&P полагает, что расследование ведется без какой-либо причины. Мы будем энергично защищать наши действия, нашу репутацию и наших аналитиков», - говорилось в заявлении рейтингового агентства.

Многие руководители Евросоюза ранее выступили с жесткой критикой международных рейтинговых агентств после того, как Moody's понизило рейтинг Португалии до «мусорного». По словам представителя Еврокомиссии Амадеу Алтафажа, время, которое выбрало агентство для своего решения, вызывает большие вопросы, а само понижение рейтинга «базируется на гипотетическом сценарии».

Таким образом, мы видим, что в нынешних условиях рейтинговые агентства стали не столько инструментом оценки рисков, сколько генератором либо паники, либо эйфории.  Осознают ли они это? И не пора ли им сдвинуть систему координат, поскольку ясно, что подходить к странам послекризисного мира с теми же критериями, что и раньше, не совсем правильно?