Игнатьев пошел по стопам Кудрина: «Кризис России не страшен»

К его второй волне экономика РФ готова лучше, чем в 2008-м, отрапортовал глава Центробанка

Мир замер в ожидании второй волны финансового кризиса. Волны эти приходят со стороны сильнейших экономик мира: первая – из Америки, вторая ожидается из Европы и связана с возможным выходом Греции из еврозоны. Но если раньше неутешительные прогнозы исходили от западных аналитиков, то вчера российские финансовые власти в лице председателя ЦБ Сергея Игнатьева нарушили молчание и признали: да, вторая волна вполне реальна и уже близка.

Тем не менее Центробанк выступает против ослабления рубля и считает, что если Европу начнет лихорадить, Россия все равно устоит. Теория «тихой гавани» жива, хотя сам этот термин больше не употребляется. Более того, Россия подготовилась к кризису основательнее, чем в 2008 году, считает финансовый регулятор.

Выступая вчера в Думе на правительственном часе, Сергей Игнатьев заявил: «Возможно обострение ситуации в ЕС. Я вам скажу вполне ответственно и честно: мы готовы к этому кризису, будущему, возможному, лучше, чем в сентябре 2008 года». «Все может быть. Сейчас моя оценка происходящего за границей немного похуже, чем была полгода назад. Я был уверен, что европейские политики договорятся», – сокрушается он.

По словам Игнатьева, проблема еврозоны носит политический характер, поскольку финансовая ситуация там не хуже, чем в США или Великобритании. «Но там не одна страна, а много стран, и у каждой – свои интересы. Могут быть неожиданности, возможен второй спад», – заметил Игнатьев и добавил, что в некоторых странах ЕС рецессия уже началась.

Игнатьев не считает целесообразной политику по плавному ослаблению рубля по той причине, что слабый рубль повлечет за собой ускорение инфляции. На эту политику не повлияет даже присоединение России к Всемирной торговой организации, после которого обострится вопрос о конкурентоспособности российской промышленности. Игнатьев ориентируется на поставленную правительством задачу постепенного снижения инфляции в текущем году до 5-6%, в 2013-м – до 4,5-5,5%, далее – до 3% и ниже.

Беспокоит власти и то, что чистый отток капитала из РФ по итогам января-апреля 2012 года составил $42 млрд. Он идет несколькими путями. Во-первых, отмечается рост чистых иностранных активов российских банков. Во-вторых, капитал утекает через вывод средств с российского фондового рынка иностранными инвесторами, бóльшая часть которых при ближайшем рассмотрении оказываются россиянами.
«Понятно, по каким причинам. В Европе – кризис суверенных долгов. Общая напряженность на финансовых рынках – не только в Европе, но и на других рынках. Поэтому иностранные инвесторы стараются себя обезопасить, на всякий случай уходят с т. н. развивающихся рынков в т. н. тихие гавани», – пояснил Игнатьев. Впрочем, не только Россия страдает от этого процесса. С подобным сталкиваются Бразилия, Индия, а также страны Восточной Европы.

Еще российские компании пошли по пути российских же банков и принялись приобретать собственность за границей. «Т. е. российские компании приобретают иностранные активы», – констатировал глава ЦБ. Активы эти не всегда промышленного характера, часто это просто недвижимость.

Но главная причина оттока – все-таки Греция, хотя ее долги намного меньше, например, итальянских. Экономика Италии также накапливает проблемы. Правда, при этом там нет политической неопределенности, и трудящиеся не борются так яростно за свои права.

На отток капитала из России в I квартале, по оценке Игнатьева, повлияла и неопределенность вокруг парламентских и президентских выборов. Но поскольку она завершилась, процесс должен ослабеть, и со второго полугодия денежные власти ожидают его противоположности – притока. Пока же отток капитала ослабляет курс рубля из-за скупки долларов иностранными и условно иностранными компаниями.

Как заметил недавно замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач, из-за более интенсивного оттока капитала, чем ожидалось, курс рубля «существенно ниже», чем мог бы быть. По его словам, если бы все определялось только ценами на нефть, то рубль стоил бы не 29-30 руб. за доллар, а 27-28.

Что касается ожидаемого притока капитала, то независимые эксперты не разделяют оптимизма властей. На фоне европейской нестабильности предпосылок для притока капитала по итогам года не так уж и много. Скорее всего, капитал будет в течение года «бежать» теми же темпами, что и сейчас, считает зампредправления СДМ-банка Вячеслав Андрюшкин, слова которого приводит «Независимая газета».

Центробанк не склонен разделять высказываемую некоторыми экономистами точку зрения, что слабый рубль приведет российскую экономику к таким же успехам, к каким слабый юань привел китайскую. «В Китае работает множество промышленных предприятий, которые выпускают востребованную во всем мире продукцию. В России ситуация совершенно другая: экспорт готовой продукции развит слабо, в основном российская экономика экспортирует сырьевые ресурсы», – говорит замдиректора инвестиционно-торгового департамента «Абсолют Банка» Андрей Зайцев.

У ЦБ было время убедиться, что ослабление рубля не является эффективным стимулом для экономического роста, как рассчитывают сторонники слабой национальной валюты.

Растущие доходы от экспорта пока позволяют России компенсировать отток капитала. «Импорт в Россию за 4 месяца 2012 года по сравнению с аналогичным периодом 2011 года вырос на 9%, в итоге положительное сальдо текущего счета превысило чистый отток капитала», – подчеркнул Игнатьев.

Тем не менее всплеск инфляции ожидается в середине года – после индексации тарифов естественных монополий. Но даже тогда ЦБ от своего не отступится. «Мы твердо намерены удержать инфляцию в пределах целевого интервала между 5 и 6%», – подчеркнул Игнатьев. С января по апрель инфляция в России составила 1,8 против 4,3% за тот же период прошлого года.

Тыл у ЦБ крепкий: банковская система России вынесла уроки из предыдущего кризиса. «Увеличен капитал, накоплены резервы, снизилась долговая нагрузка, в частности, по сравнению с 2009 годом – дном кризиса; банки заметно сократили долги в валюте, а сроки заимствований удлинились», – приводит «Газета.ру» слова макроаналитика управления корпоративного финансирования и инвестиционно-банковских операций «Райффайзенбанка» Марии Помельниковой.

Резкого ослабления рубля, подобного тому, что было в 2008 году, эксперты не ждут. «Наш базовый сценарий основывается на прогнозе среднегодовой цены нефти Brent в этом году на уровне $114 за баррель, что предполагает стабилизацию курса доллара к рублю до конца года на уровне, близком к 30,2 руб., а евро к рублю – на уровне 40,8 руб.», – говорит Помельникова.

Экономика России менее отягощена и внешними долгами, замечают эксперты. «Внешний долг на конец 2011 года составлял 29% ВВП против 36% на конец 2007-го. Соответственно, гораздо ниже риски торможения экономического роста на фоне снижения доступности иностранного фондирования», – отмечает Бирюков.

Судя по словам Игнатьева, ЦБ отдает себе отчет в том, что ослабление рубля и рост инфляции приведут к обеднению населения и росту социальной напряженности, чего финансовые и иные власти стремятся избежать. Правда, в эту логику не совсем укладывается резкое удешевление рубля в течение двух последних дней. Впрочем, пока, наверное, можно считать его случайностью, тем более что рубль отыграл сегодня назад три копейки.