Рубль выдержал испытание на прочность

В понедельник, 26 января, на открытии торгов на ММВБ курс доллара снизился более чем на 10 коп. и достиг расчетами «завтра» 32,87–32,96 руб. Курс евро, наоборот, несколько укрепился к рублю.

В понедельник, 26 января, на открытии торгов на ММВБ курс
доллара снизился более чем на 10 коп. и достиг расчетами
«завтра» 32,87–32,96 руб. Курс евро, наоборот, несколько
укрепился к рублю. С утра за европейскую валюту давали
42,52–42,65 руб.

В пятницу, 23 января, доллар прибавил лишь 9 коп. –
до 32,89 руб. за $1. Евро потерял 19 коп.,
опустившись до 42,45 руб. Бивалютная корзина осталась в
районе 37 руб.

Таким образом, рубль выдержал испытание на прочность. Доллар
и евро не воспользовались широкими возможностями,
предоставленными им Банком России (ЦБ). Напомним, что с
23 января, согласно заявлению главы ЦБ Сергея Игнатьева,
коридор валютных колебаний расшили до 41 руб. за бивалютную
корзину. Т. е. теоретически доллар может подняться до
36 руб., а евро – до 46,8 руб.

KM.RU предполагал, что валютные спекулянты попробуют проверить
намерения ЦБ «на прочность». Однако для сколько-нибудь серьезных
атак участникам торгов не хватило рублей: сейчас – время
налоговых выплат, которые осуществляются в рублях.

Эксперты отмечают, что ЦБ выбрал удачный период для расширения
валютного коридора. «Текущий момент можно считать вполне удачным,
когда участников рынка временно насытили валютой, одновременно
пригрозив ужесточением контроля и прочими неприятностями в случае
использования средств, которые предоставляет ЦБ для поддержания
ликвидности, на валютные операции. Нельзя сказать, что игроки
испугались, но насторожились», – считают аналитики из FxPro.

Несмотря на всю «удачу», которая улыбнулась ЦБ, приходится
констатировать, что рубль упал примерно туда, куда его и
отправляли эксперты, только «глубину» падения называли еще пару
месяцев назад, когда девальвация только начиналась. Т. е.
«организовать» курс в 36 руб. за доллар можно было бы раньше
– в этом случае мы бы не потеряли рекордные объемы золотовалютных
резервов (ЗВР). Напомним, что только с 9 по 16 января
2009 года они снизились на $30,2 млрд –
до $396,2 млрд.

Кто же еще, кроме валютных спекулянтов, оказался в выгоде от
«пошаговой девальвации»?

В первую очередь – экспортеры. Так, выручка нефтегазовых
компаний примерно на 70% валютная, поэтому в рублях их обороты
вырастут, что позволит компенсировать падающие цены на нефть и
газ. С другой стороны, внешние долги компаний номинированы в
долларах, соответственно, расходы на их обслуживание в рублях
также увеличиваются. Но итоговый дебет-кредит все равно
положительный.

Например, для Роснефти при текущих ценах на нефть рублевая
выручка увеличится на 380–390 млрд руб. (по сравнению с
курсом 23,5 руб./$), а расходы на добычу и налоги
(наполовину в рублях и валюте) вырастут примерно на
150 млрд руб. Долги компании почти целиком номинированы
в долларах, расходы на их обслуживание в рублевом выражении в
2009 году вырастут примерно на 11 млрд руб. Общий
положительный эффект от девальвации рубля, начиная с августа
2008 года, для Роснефти составит порядка
220–230 млрд руб., приводит подсчеты аналитиков
«Солида» газета «Ведомости». В пересчете на рубли прогнозируемая
выручка «Газпрома» в 2009 году также увеличится на
720 млрд руб., подсчитали аналитики Unicredit Aton.
80-90% операционных затрат газового монополиста номинировано в
рублях, это добавит еще 460 млрд руб. Но около 95%
долгов «Газпрома» – в валюте, так что девальвация незначительно
увеличит прибыль компании: $23,2 млрд при 23,5 руб./$ и
нефти $50 за баррель против $23,8 млрд при
35,1 руб./$ и $41 за баррель. Т. е. девальвационный
«бонус» составит $6 млн (или 186 млн руб.)

По мнению экспертов, в целом по отрасли эффект от ослабления
рубля может составить 1 трлн руб.

Но если нефтегазовые компании – в выигрыше, то вся остальная
экономика пока в ауте. Постепенная девальвация привела к тому,
что для населения, компаний и банков любая экономическая
деятельность стала менее выгодной, чем игра на валютном рынке,
которая приносила доход свыше 60% годовых.

При этом оказалось, что один из основных аргументов «пошаговой
девальвации» – минимизация последствий ослабления курса рубля для
населения – совершенно не сработал.

Сокращение зарплат не вызвало протестов у населения.
Российские граждане безропотно восприняли снижение уровня доходов
– мало того, даже иронизировали по этому поводу: мол, лучший
подарок к Новому 2009 году – это сохранение места
работы.

Ну, а если население столь инертно и с пониманием относится к
трудностям, не проще было бы ослабить рубль одномоментно?
Возможно, при таком сценарии мы бы не имели те удручающие
результаты, с которыми России вступила в новый год.

Ситуацию в экономике для КМ.RU проанализировал известный
экономист, аналитик компании ITinvest Сергей Егишянц:

– Только что Росстат выдал статистику промышленного
производства в декабре. Она выглядит просто кошмарно: за
последние 12 месяцев отмечено снижение выпуска на 10,3% в
целом, в т. ч. по электроэнергии – на 4,1%, по углю –
на 10,2%, по коксу, синтетическому каучуку, железной руде и
апатитовому концентрату – почти вдвое, по молоку – на 5,1%, по
хлебу, муке и крупе – на 2,4–3,9%, по тканям – на 24%, по кожаным
товарам – на 20%, по обуви – на 9,4%, по пиломатериалам – на
20,9%, по целлюлозе – на 29,3%, по минеральным удобрениям – на
35,8%, по синтетическим смолам и пластмассам – на 22,2%, по
кирпичу – на 21,5%, по цементу – на 26,1%, по строительным блокам
и панелям – на 29-32%, по прокату черных металлов – на 40,7%, по
подшипникам – на 41,7%, по металлорежущим станкам – на 40,7%, по
турбинным генераторам – более чем в 2,5 раза, по
электродвигателям – в 3 раза, по бытовым холодильникам – на
24,2%, по колесным тракторам – в 9 раз, по грузовым
автомобилям – в 3 раза, по автобусам – в 2,2 раза, по
машинам для сферы ЖКХ – почти вдвое, по грузовым вагонам – на
31,3%, по микросхемам – на 37,7%, и т. д.
и т. п.

Все это сопровождается масштабными увольнениями – еще до
декабря экономика потеряла 1 млн рабочих мест, причем
процесс ускоряется. Даже по официальным оценкам МЭР, в
IV квартале ВВП вырос лишь на 2,5% – позволим себе заметить,
что в реальности ВВП примерно на столько упал, а не вырос. Еще в
октябре доходы федерального бюджета составили
942 млрд руб., а расходы – 712 млрд (имел место
профицит); но уже в ноябре эти показатели равнялись 571 и
837 млрд соответственно (т. е. возник дефицит в размере
32% расходов), а в декабре – 594 и 1382 млрд (дефицит
57% расходов). Конечно, декабрь всегда искажает картину, но все
это в целом обещает на 2009 год дефицит только одного
федерального бюджета между 4 и 6 трлн руб. – и еще
около 3 трлн по региональным и местным бюджетам. В сумме,
стало быть, дефицит консолидированного бюджета может достигнуть
16-20% ВВП, из которых 10-12% придется на федеральную казну.

В общем, начало года выдалось весьма «успешным». Посмотрим на
год в целом.