«Если рубль и станет резервной валютой, то только в масштабе СНГ»

Стоимость рубля слишком зависит от притока в нашу страну нефтедолларов

Выступая на проходящем в Ялте Международном инвестиционном форуме, глава российского Минфина Алексей Кудрин предложил странам – участницам СНГ ввести прямые котировки своих валют друг к другу, чтобы проводить расчеты без взаимной привязки к курсу доллара и евро. Некоторые критики этого предложения утверждают, что его будет невозможно реализовать в силу высокой волатильности рубля. На самом деле, на протяжении достаточно длительного времени рубль демонстрирует приемлемый уровень устойчивости. По крайней мере если принимать в расчет рыночные показатели.

'''Стоимость рубля слишком зависит от притока в нашу страну нефтедолларов'''

Другое дело, что с точки зрения фундаментальных факторов, которые определяют устойчивость валюты, наша экономика не достаточно диверсифицирована, чтобы мы могли считать рубль полноценной мировой резервной валютой, что называется, уже «здесь и сейчас». В конце концов, его стоимость слишком зависит от притока в нашу страну нефтедолларов. Решение этой проблемы - это дело будущего. Другое дело, что опыт последних лет показывает, что, несмотря ни на что, рубль как валюта достаточно устойчив. Да, он действительно достаточно волатилен. Но то же самое можно сказать и про другие мировые валюты (включая доллар и евро, которые растут и падают в цене в достаточно широком диапазоне). То есть это не аргумент.

Повторюсь, гораздо более сложная проблема касается структуры экономики в целом. Потому что рубль привязан к доллару на уровне финансовой политики государства. То есть мы можем отвязать его на уровне взаимных расчетов и котировок, но на уровне финансовой политики государства рубль все равно будет привязан к доллару. Потому что наша эмиссия связана с притоком из-за рубежа нефтедолларов, газоевро и т. д. Тем не менее предложение Минфина в случае своей реализации тоже было бы шагом в важном направлении. Страны СНГ уже осуществляют расчеты в рублях. Вопрос стоит в том, чтобы увеличить их объемы. Тем не менее на пилотном уровне такие отношения уже выстроены. Учитывая существующий объем экономических связей между Россией, Казахстаном, Украиной и Белоруссией, вырученные средства могут быть вполне эффективно потрачены и размещены.

Если говорить о чисто техническом аспекте предложения Кудрина, то прямые котировки рубля по отношению к другим валютам стран СНГ означают путь к формированию самостоятельной региональной финансовой системы. Или, другими словами, путь к формированию новых региональных резервных валют, которые могут соотноситься друг с другом напрямую, а не через посредство валют, признанных мировыми. По сути, речь идет о формировании региональной системы в СНГ, которая имеет для рубля наибольшие перспективы.

'''Высшей ступенью развития экономической интеграции является валютный союз'''

Понятно, что если рубль и станет международной резервной валютой, то только в региональном масштабе СНГ. По крайней мере начинать нужно с этого. Предложение Алексея Кудрина находится в русле идеи создания Таможенного союза. Потому что высшей ступенью развития экономической интеграции, согласно предварительно согласованному плану, является валютный союз, который может быть надстроен над полноценным Единым экономическим пространством. В свою очередь, формирование региональной финансовой системы в рамках СНГ является одной из предпосылок появления валютного союза.

Я не думаю, что экономический кризис сам по себе может быть стимулом либо аргументом против интеграции. И в докризисные годы логикой развития экономических систем на международном уровне являлась не собственно глобализация, а создание крупных региональных интеграционных образований. И это одинаково актуально как в периоды роста, так и кризиса. Хотя, конечно, в последнем случае особенно. Потому что развитые государства сегодня проводят то, что называется «контрциклической политикой». То есть больше вмешиваются в экономические процессы и стимулируют их. А такие методы вмешательства требуют определенного протекционизма. В свою очередь протекционизм для того, чтобы быть эффективным, не должен быть слишком узким. Желательно, чтобы он применялся в масштабах региональных интегрированных объединений. Вот почему, когда в условиях кризиса возрастает роль государства и интенсивность его вмешательства в экономику, возрастает и роль интеграционных проектов.