Российский РТС вышел на исторический максимум значений

Фондовые рынки Европы сегодня утром протестировали достигнутые, на прошлой неделе, годовые максимумы; однако, во второй половине дня, перед публикацией показателей инфляции, объема потребления и индекса заказов на товары длительного пользования в США курсы европейских акций испытали небольшое снижение.

Лидерами повышения сегодня, под влиянием очередного роста цен на нефть, оказались  акции добывающих компаний. Котировки Royal Dutch Shell поднялись на 1,5%.

В то же время, акции финансового сектора демонстрировали смешанную динамику, обусловленную очередным снижением цен глобального рынка бондов.

В преддверии заседаний ЕЦБ, Банка Англии (состоятся 4 августа) и ФРС (состоится 9 августа) доходность 10-летних американских казначейских облигаций стабилизировалась выше уровня 4,3% годовых. На фоне представляющихся весьма реалистичными прогнозов повышения к концу 2005 г. уровня fed funds до отметки 4%-4,25% годовых, потенциал дальнейшего роста долгосрочных ставок представляется высоким.

Приток ликвидности с рынка облигаций, значительный объем выручки нефтяных операторов по-прежнему образуют существенную поддержку  ценам акций российских эмитентов.

В то же время, среди факторов, позволяющих рассчитывать на усиление - в ближайшие дни - «медвежьих» настроений инвесторов, стоит отметить увеличившееся курсовое давление на доллар по отношению к рублю. Снижению USD способствуют внешние факторы, а также заявление ЦБ о пересмотре структуры резервов.

Кроме того, продолжающийся рост кредитных ставок - пока лишь на внешних рынках - весьма вероятно, уже начал оказывать определенное негативное влияние на стоимость российских акций.

Александр Осин, аналитик ЗАО "ЭКОНАЦБАНК"