Рынки чувствуют, что чума идет (снова)
В конечном счете возникают две ведущие и противоположные тенденции того, как реагировать на этот вопрос и повлиять на ход событий.
С одной стороны, религиозные и репрессивные судебные власти говорят, что чума — это давно ожидаемая, заслуженная кара от Бога за грехи населения и разрушение ценностей.
С другой стороны, находится научное и медицинское сообщество, которое пытается облегчить человеческие страдания тем, что ищет и в конечном счете находит лечение. Список человеческих жертв, однако, ужасает — в значительной степени из-за человеческой глупости в противодействии усилиям по оказанию помощи.
В том же ключе, в то время как лидеры «Группы 20 стран» встречаются в эти выходные в Торонто, нам всем напомнят, почему прогноз количества рабочих мест и роста мировой экономики, а также роста рынков становится все мрачнее с каждой минутой.
В отличие от того, что было два года назад, когда мировые лидеры были едины в своем желании стимулировать экономику и избежать пучины новой Великой депрессии, на этот раз членов «ордена новой эпохи жесткой экономии», по-видимому, будет больше, чем сторонников стимулирования, создания рабочих мест и экономического роста.
Орден нашел новых первосвященников в лидерах Германии и Великобритании, которые говорят, что сейчас мы должны принять болезненное наказание в виде мер по сокращению расходов, чтобы успокоить богов рыночных сил. С долговыми рынками нужно решить проблемы по любой цене, равно как и с виной по передаче долга будущим поколениям.
Простая мысль, что перспективы долгосрочного дефицита волшебным образом улучшаются, когда занятость и экономика растут, что в свою очередь повышает государственные доходы от уже существующих налогов, по-видимому, не доходит до тех, чье стремление к покаянию подавляет все остальное.
Реальный результат: прогноз экономического роста для Европы серьезно пострадал не из-за самого долгового кризиса, а из-за жестких мер экономии.
Можно сказать, что часть коррекции стоимости акций в США на 14% с конца апреля по начало июня объясняется этим. На этой неделе Федеральная резервная система признала, что будет удар по экономическому росту в США.
В то же время воздействие стимулирующих мер в Америке — мер, которые были осуществлены на уровнях, намного меньших, чем требовали многие выдающиеся экономисты из государственного сектора,— быстро спадает.
Огромное падение продаж домов на этой неделе и пересмотр в сторону понижения темпов роста в первом квартале могут служить напоминанием о том, что на самом деле в экономике было проведено недостаточно стимулирования. Китай, который потратил в 10 раз больше по отношению к размеру своей экономики, в настоящее время занят замедлением ее роста.
Тем не менее американские члены ордена указывают на затухающий эффект мер, которые были слишком малы с самого начала, как на доказательство того, что по-настоящему разумным было бы причинить боль, сократив расходы.
Нигде это не было более очевидным, чем во время карательного шага конгресса на этой неделе, который не продлил законопроект о расходах, расширяющих сроки выплат пособий по безработице: около 2 млн американцев потеряют свои пособия в конце июля, в том числе 1,3 миллиона человек — к концу этой недели.
Как сказал в примечании Сал Гуатьери, старший экономист «BMO Capital Markets»: «Это еще один сокрушительный удар по потребительским расходам, которые уже замедлились».
Карательная сторона законодателей тем временем, похоже, не произвела впечатления на Уолл-стрит в пятницу после крупнейшего ремонта финансовой системы со времен Великой депрессии, как его назвали позже. Акции банков и финансовых компаний выросли: акции «Goldman Sachs Group Inc.» — на 3,5%, «JP Morgan Chase & Co.» — на 3,7%, «Bank of America Corp.» — на 2,7% и «Morgan Stanley» — на 3%.
Но орден, скорее всего, скажет, что предприятия частного сектора собираются развязать большой мешок денег, что компенсирует отсутствие потребительских и государственных расходов, и начнут массово нанимать рабочую силу перед лицом ухудшающихся перспектив мировой экономики.
По некоторым причинам, однако, фирмы, набитые деньгами, после того как лопнул пузырь технологий, на самом деле не начали тратить или нанимать до тех пор, пока жилищный пузырь не вывел экономику из рецессии (как большинство разумных предприятия, как правило, и делает).
Вера ордена в силу рынка может быть и сильной, но сам рынок не похоже чтоб затаил дыхание на прошлой неделе в ожидании роста, когда акции показали первое недельное падение за последние три недели из-за беспокойства по поводу состояния экономики.
«Dow Jones Industrial Average» упал на 2,9 процентных пункта, тогда как оба «S&P 500 Index» и «Nasdaq Composite» упали на 3,7.
Ник Годт, The Wall Street Journal, США
Комментарии читателей Оставить комментарий
До сих пор не понимаю - какое отношение к инвестициям имеют акции, которые уже по 10 раз перепроданы. Где логика? Инвестиции делаются ОДИН раз - при выпуске и первой продаже. Всё!!! Дальше идет сплошная дурь. Куча акций продается и покупается на биржах, но оттуда ни копейки не идет в компанию, чьи это акции. Это делание денег из воздуха. При этом н и хрена не производится. Это - инструмент для наживы и борьбы с неугодными. Так же и рейтинги. Если предприятие работает и выпускает нормальную продукцию, которая пользуется спросом, то все эти курсы его не касаются. Вся биржа - дебилизм и тупик.
До сих пор не понимаю - какое отношение к инвестициям имеют акции, которые уже по 10 раз перепроданы. Где логика? Инвестиции делаются ОДИН раз - при выпуске и первой продаже. Всё!!! Дальше идет сплошная дурь. Куча акций продается и покупается на биржах, но оттуда ни копейки не идет в компанию, чьи это акции. Это делание денег из воздуха. При этом н и хрена не производится. Это - инструмент для наживы и борьбы с неугодными. Так же и рейтинги. Если предприятие работает и выпускает нормальную продукцию, которая пользуется спросом, то все эти курсы его не касаются. Вся биржа - дебилизм и тупик.
Меня всегда умиляет, что спекулятивную игру на бирже, которая не может и должна влиять на действительную цену товара, называют реакцией рынка. Это примерно то же самое, что считать среднюю температуру больных по больнице за истинную температуру каждого больного. Биржевая игра создана искусственно только для того, что бы спекулятивным путем поднять или опустить действительную цену на тот или иной товар. Увеличить прибыль или обанкротить то или иное предприятие. Когда биржа. Создавалась как инструмент международной торговли то она служила только одному определению нужен или нет в данный момент тот или иной товар в данном местеи ничего другое биржа сделать на самом деле не может.
Меня всегда умиляет, что спекулятивную игру на бирже, которая не может и должна влиять на действительную цену товара, называют реакцией рынка. Это примерно то же самое, что считать среднюю температуру больных по больнице за истинную температуру каждого больного. Биржевая игра создана искусственно только для того, что бы спекулятивным путем поднять или опустить действительную цену на тот или иной товар. Увеличить прибыль или обанкротить то или иное предприятие. Когда биржа. Создавалась как инструмент международной торговли то она служила только одному определению нужен или нет в данный момент тот или иной товар в данном местеи ничего другое биржа сделать на самом деле не может.