Перспективы валют на FOREX. Евро

Текущее состояние евро интрадэй я оцениваю как нейтрально-негативное.

Вчерашняя ценовая акция после отчета DGO настораживала: «уж не собираются ли они начать новое шоу?». Слишком свежи воспоминания о ралли евро 1,2729-1,3483 usd (февраль-март). Подобных шоу я наблюдал большое множество, и здесь, при первом тесте важной 1,25-ой большой фигуры, для такого шоу есть все предпосылки. Рынок, завалив евро в 1,25-ую фигуру, оказался экстремально коротким по евро. (Позиционирование трэйдеров IMM показало превышение коротких позиций над длинными на $12 млрд нетто). Хотя неделя еще не закончилась, я наблюдаю текущие признаки, что медвежьих сил для пробития 1,2550/32 usd на данном этапе недостаточно. Технически это выглядит вполне логично – цена никогда не пробивает важные уровни с наскоку, и после первого теста следует коррекция.

Разумеется, я излагаю свои оценки для всех, а ни для какого для меньшинства. Разумеется, эти оценки не находят всеобщего одобрения, и это абсолютно правильно. Мои оценки субъективны и пропущены через призму только моего, весьма скромного, рыночного опыта. Разумеется, я вынужден иногда рассказывать о том, что было вчера, иначе новички в рынке не смогут адекватно оценить следующий обзор DGO через месяц. Мне вчера сразу не понравилась цифра -0,2% ex-transportation (объем заказов на товары длительного пользования без учета транспортного оборудования), хотя заглавная цифра после нескольких месяцев спада оказалась лучше ожиданий (+1,9% против 1,5%). Задумался, сравнивая +1,9% и -0,2%, сразу после отчета не только я, а весь рынок. В итоге я решил для себя, что все-таки, +1,9% должны отыграть. И доллар начал, было, расти, продавив евру под 1,2550 usd. Важно понимать, что отчет DGO традиционно входит в «первую группу», вместе с пэйроллз, GDP и инфляционными данными, и влияние циклических данных первой группы на ставки считается определяющим.

На ту беду подорожала нефть на Нью-Йорке, опять выскочив выше $50/bbl. Вероятно, это и стало катализатором резкого роста евро выше 1,26 usd. Люди по-прежнему смотрят пристально на цены энергоносителей. В особенности, после того, как дед Гринспен в прошлую пятницу заявил, что цены на энергоносители «остаются центральными» в свете влияния на здоровье экономики. В этом плане откат доллара не выглядит удивительным.

Что касается ставок, то на рынке заметны разговоры, которые сводятся к ожиданиям, что Fed продолжит свою серию роста ставок размеренными темпами на заседании в конце июня.

Приближается 29 мая, дата французского референдума по европейской конституции. Если французы ее отвергнут, это может стать прецедентом. Следом ожидаются народные волеизъявления в Голландии, Дании, Ирландии, Польше и Чехии. Даже если у Брюсселя есть секретный «план Б» по Франции, «нет» на референдуме может стать причиной распродажи евро. Если «нет» скажут не только французы, но и голландцы и так далее, и это «нет» станет обширным в географическом плане, для евро будет ай-яй-яй. Я сомневаюсь, что какие-то «планы Б» способны противостоять референдуму во Франции. Тем более, если за французами последуют остальные страны. В соответствии с опросом Reuters, 85% опрошенных экономистов полагают, что евро дернут резко вниз, то есть ожидают одноразовую, резкую реакцию. 92% тех же опрошенных экономистов ожидают, что евро устроит ралли при позитивном исходе голосования.

Среди прочего, французам не по душе вступление в Евросоюз Турции. «Да» на референдуме подразумевает карт-бланш для турков. Турки говорят, что французское «нет» не повредит их планов вступления в ЕС, но отлично понимают, что при таком сценарии ми придется подождать.

В последнее время на рынке попадались и такие разговоры, что решение по принятию европейской конституции не сможет оказать влияния на евро. Дескать, это чисто политический аспект. И вообще, сейчас нет в Евросоюзе никакой конституции, ну и что с того? Вот не согласен я с такой оценкой, и разделяю, как ни странно, мнение опрошенных Reuters «умников». На такой поддержке, как 1,25-ая большая фигура, евро действительно можно только дернуть вниз, то есть – открыть неделю 30 мая с гэпом под 1,2550 или даже под 1,25 usd. Ведь там, под этим психологически важным уровнем, очень давно не было цен. В этом свете, каким образом доллару устраивать ралли, если он уперся в стену? Стену можно перепрыгнуть с использованием подручных средств, например – референдума. Еще в начале этой недели я начал с того, что 1,25-ая фигура еще успеет нам порядочно надоесть, пока ее не преодолеют.

Невозможно предугадать развитие событий, но может получиться забавная штука: протестируют уровень 1,2465/50 usd именно гэпом, и начнут оттуда отползать. Если так, то 1,2550 обернется, вероятно, уже хорошим resistance для евро.

Вчера, во время написания обзоров по евро, на графиках интрадэй я не видел ничего определенного, чтобы дать хотя бы ожидания торгового плана. Обзоры статичны, один раз в сутки. Сразу после этого все majors изобразили дивергенции по тренду на быстрых осцилляторах (3-часовых RSI). Евро – под 1,26 ровно, Стерлинг – под 1,8310/15 usd, Свисси – на 1,2270 chf, и даже иена не выбилась из общего ряда, сделав диверок по тренду вблизи моей красной медианы (обзор от 24 мая). Что тут поделать, пришлось покупать доллар. Евро хоть и медленно, но опустилась на 1,2550 usd.

Дивера «по тренду» случаются не каждый день, очень часто стреляют, и сильно. Бывает так, как вчера – евро опускалась очень неохотно, 5-6 часов корячилась в 50 пунктах. Это – случается реже, чем «стреляет». Дали прибыль, и ладно. Чем хороши еще дивера по тренду, так это тем, что они сразу не стопят, а дают вам несколько часов на раздумья. Если даже цена толком не идет отрабатывать дивер, у вас есть время это понять, и рынок всегда дает возможность уйти с малым плюсиком или «по нулям». Дивера по тренду не стопят сразу, даже если вы забыли посмотреть, что мувинги MACD явно бычьи по евро, в то время как диверок на осцилляторе медвежий (или – наоборот). Вчера мувинги МАСД были достаточно благоприятными, потому что выродились на часе окончательно и болтались около нулевой зоны – ни рыба, ни мясо. По большому счету, на часовом графике евро диапазон с середины мая, потому МАСД и выглядит никак. В этом случае вы меня спросите резонно, почему дивер «по тренду». А потому, что по дэйли евро падала, и сильно. И потому, что негативное отношение к евро еще себя не исчерпало. Поэтому позиции на продажу можно было считать «по тренду».

Я давно вижу признаки назревающей коррекции от 1,2550 usd, и тот факт, насколько слабенько вчера отыграли диверок по тренду, тому лишнее свидетельство. Вообще, вчера было много признаков. Доллар не реагировал на позитив, и искал возможности упасть на любом, самом незначительном негативе. Данные проигнорировали, на слабом IFO была такая мертвая тишина, что в ушах звенело, DGO отыграли в другую сторону. Дивера по тренду – не хотят.

Признаки затухания медвежьего настроения к евро слишком очевидны, чтобы их игнорировать. Но я не считаю их достаточным основанием для покупок евро здесь, в низах 1,260ой фигуры. Да, согласен, могут вполне протестировать 1,2650 usd, могут протестировать зону октябрьского гэпа 1,2681-1,2719 usd. А могут и не дать для продажи даже 1,2650 usd. Слишком мутные шансы, чтобы я стал рисковать вашими деньгами, давая определенные рекомендации. Помимо прочего, приближается конец месяца, и его закрытие выглядит ключевым для доллара.

Я полагаю, что сейчас не те времена, чтобы евро могла устраивать впечатляющие шоу, как это было выше 1,2729 usd. Я полагаю, что «умерла, так умерла». Я оцениваю масштаб intraday (4 часа для наглядности целой картинки) как нейтрально негативный для единой валюты. До сих пор она не смогла сделать прогресса в северном направлении, и никуда далеко от 1,2550/1,2532 usd уйти не смогла. Учитывая, как цена почти «боком» отыграла впечатляющие разнесенные, бычьи дивергенции осцилляторов и МАСД, нельзя сказать, что наблюдается технический спрос на евро. Мне и в голову не приходило даже показывать эти дивера на Н4 и руководствоваться ими для покупок евро – куда покупать, против такого настроения рынка? Я ее выше 1,30 редко покупал, и если покупал – то не держал позиций долго никогда. Час-два, и – до свидания! И что же теперь, когда на дневном и недельном масштабах, я вижу плачевное техническое состояние евро, которое я сам и прогнозировал так долго, я ее стану тут покупать? Слуга покорный, еще не время для покупок евро, она еще не достигла дна. Для того, чтобы я стал всерьез обращать внимание на внутридневные диверы МАСД, против движения, должно сформироваться хоть что-то на дневном масштабе.

Другой технический признак негативного отношения рынка к евро в том, что она остается ниже поддержки пробитого (синенького) канала. Я уже не вспоминаю про пробитый ценой закрытия недельный ценовой канал, начиная от 1,1377 usd. Я уже не вспоминаю про то, что ВПЕРВЫЕ С 22 АПРЕЛЯ 2002 ЦЕНЫ ЕВРО ПОТРОГАЛИ ВОДУ С ДРУГОЙ СТОРОНЫ ОБЛАКА ИШИМОКУ. Хвостиками пока, а не ценой закрытия недели, но они уже были под облаком – я вчера показывал его нижнюю границу 1,2544 usd (Span B), а низы 2-ух недель были 1,2533 и 1,2532 usd. Так вот, на интрадэй была синенькая медиана, которую я показывал неоднократно. Медианы, как правило, каналообразующие, и евро сидит под низом этого канала до сих пор. Был один шип выше, который уперся в зону октябрьского гэпа, что на Н4 соответствовало более крутой медиане падения евродоллара. Мне не нравится избыточность линий на графиках, а потому предлагаю построить ее самим – она ведь так очевидна, с учетом ярко выраженных пиков и низов. Скажу только один нюанс: в рамках большого (черного) канала (падение евро от 1,3483 usd) эта медиана лучше выглядит, как параллельная проекция черненькой линии. Не обязательно при этом, чтобы эта линия учитывала цены пункт в пункт, по самым кончикам. Главное в том, что она делит цены закрытий Н4, и это славно. При желании, вы обнаружите в середине канала даже 2 таких средних, параллельных линии.

Ну, и наконец, есть текущая красненькая медиана, и до тех пор, пока текущие цены евро ниже этой линии средних цен (средне-падающих и средне-растущих за последние пару недель, скажем так), я и говорю, что евро будут давить. Не всякое закрытие Н4 выше этой медианы способно поколебать такую мою позицию – это может быть и «шип» (ложное пробитие). Давление на евро не ослабнет до тех пор, пока она явно не зацепится в 1,27-ой большой фигуре, и то я склонен смотреть на цены закрытия дня при таком раскладе, а не интрадэй. Определяя состояние евро нейтрально-негативным, я имею в виду вот какую нейтральность: еще не было ни единой цены закрытия евро под 1,2550 usd, не то что на дэйли, а даже здесь, на Н4. 1,25-ая фигура действительно очень важный психологический рубеж. Вот если цена закрытия дня опустится ниже 1,2480 usd, это станет реальным, очередным триумфом доллара.

Если оценивать текущую консолидацию в самом низу рынка визуально, то и здесь мне не совсем понятно, что евро хочет всем этим сказать. С одной стороны, очень похоже на формирующийся «бриллиантик», а такая сильная разворотная фигура способна прошибить даже черненький ценовой канал, при желании. С другой стороны, совсем даже наоборот – евро «идет паровозом». Как будто она вдруг возомнила себя иеной, для которой это типично. «Идет паровозом» означает на языке трэйдеров поступательное падение «по ступенькам», все ниже и ниже. Для иены это характерно, когда упав сильно с одного уровня, она останавливается на следующем (на какой-нибудь 80-ке) и начинает его давить. Консолидируется на этом уровне денек-другой, и не откатывает от него далеко выше. Потом следует свежее пробитие вниз, и так далее.

Евгений Романов,

Финансовый аналитик,

TeleTRADE