Курс EUR/USD сохранил позиции выше 1,2400

Валютный рынок, похоже, «отыгрывает» слухи о возможном проведении международной интервенции, направленной против дальнейшего роста относительной стоимости JPY на FX.

Валютный рынок, похоже, «отыгрывает» слухи о возможном
проведении международной интервенции, направленной против
дальнейшего роста относительной стоимости JPY на FX. На этом фоне
обращает на себя внимание весьма активное утреннее повышение
котировок ведущих азиатских фондовых индексов, динамика которых в
последние годы традиционно негативно коррелирует с курсом
японской валюты. Характерным сейчас также представляется
стабильность цен на нефть и довольно заметная позитивная
тенденция рынка фьючерсов на фондовые индексы США.

Складывается впечатление, что рынок ожидает со стороны
ведущих мировых регулирующих структур в ближайшие недели
проведения новых акций по поддержке мирового инвестиционного
сегмента. В частности, глава ЕЦБ Ж.-К. Трише заявил вчера, что
европейский центробанк может вновь снизить базовую процентную
ставку на заседании 6 ноября т.г. Аналогичных действий, судя по
динамике фьючерсов на федеральные фонды, инвесторы ожидают от
ФРС, очередное заседание которой состоится уже завтра. При этом,
учитывая опыт последних недель вполне возможно, что к указанным
ЦБ присоединятся другие Центральные Банки развитых, развивающихся
стран. Вчера, к примеру, центробанк Южной Кореи объявил о
максимальном за свою историю снижении базовой ставки, на 0,75% до
4,25% годовых.

Определенное дополнительное позитивное влияние на тенденции
мирового инвестиционного сегмента привнесли вышедшие вчера данные
о росте в США продаж новых домов. Повышение указанного индикатора
в сентябре 2008 г. составило 2.7% (м/м) против среднего прогноза
и значения предыдущего месяца, равнявшихся соответственно -2,7% и
-11,5%.

На этом фоне определенное циклическое «ослабление» курса
американской валюты по отношению к евро и фунту стерлингов, в том
числе в рамках тенденции наиболее ликвидных кросс курсов EUR и
GBP,  в ближайшие недели, возможно, себя в итоге проявит.
Однако в целом значительное число факторов, в том числе
сравнительная стабильность макроэкономической статистики Америки
продолжают сейчас свидетельствовать в пользу дальнейшего роста
курса доллара США на валютном сегменте в среднесрочном периоде.

 

Между тем, данные макроэкономики Японии продолжают
свидетельствовать о несоответствии текущего процесса роста курса
йены на FX и реальной ситуации в сфере японского бизнеса и
финансов. Параллельно с сокращением нетто-экспорта в этой стране
развивается тенденция ухудшения показателей внутреннего
производства и потребления, причем стимулировать экономику в
данных секторах учитывая уже весьма низкий уровень ставок BoJ и
накопленный государственный долг Японии в размере порядка 150%
ВВП руководству страны будет в ближайшие годы весьма сложно.

В данной ситуации более или менее существенная девальвация
JPY на FX в указанной перспективе представляется,
по-прежнему  возможной. При этом реализация сценария
дальнейшего роста мировой инфляции вопреки ожидаемому спаду в
глобальной экономике окажет дополнительное и, по-видимому,
значимое негативное воздействие на валютный курс йены.

 

Валютная пара USD/RUB сегодня утром на ЕТС к 12:20 мск
находилась на отметке 27,30 против 27,34  на закрытии ЕТС
пятницы. Указанное курсовое повышение в целом проходило в рамках
тенденции курса доллара США к евро.

Сохранение в последние недели сравнительно высоких ставок
МБК, как и предстоящие в 4 квартале т.г. крупные внешние выплаты
российских корпораций, по-прежнему оказывают сейчас
дополнительное понижающее давление на курс национальной валюты к
американской денежной единице.

В то же время, ЦБР довольно активно выполняет в последние
дни роль рыночного регулятора внутреннего валютного сегмента.
Технические факторы сейчас также свидетельствуют в пользу
стабилизации курса RUR на FX в ближайшей перспективе.

При этом ключевая среднесрочная зависимость динамики курса
USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном
рынке по-прежнему представляется доминирующей. В случае
дальнейшего укрепления курса USD на внешнем валютном сегменте,
возможное в указанной перспективе, сохранение стабильности
относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР,
по-видимому, продолжит обеспечиваться за счет снижения котировок
EUR/RUB.