Обзор валютного рынка на 13.11.2009

Валютный рынок, похоже, начинает постепенно отражать фактор ограниченности европейских регуляторов в возможностях сворачивания ими мер финансового макроэкономического стимулирования с точки з

Валютный рынок, похоже, начинает постепенно отражать фактор
ограниченности европейских регуляторов в возможностях
сворачивания ими мер финансового макроэкономического
стимулирования с точки зрения среднесрочного периода.

Согласно вчерашней информации очередного, ноябрьского
макроэкономического обзора ЕЦБ, ожидаемый исследовательским
подразделением Европейского Центрального Банка уровень инфляции
на 2011 г. составил 1,6% (г/г), что является минимальным с 1999
г. значением данного показателя. Оно находится ниже обозначенного
европейским Центробанком оптимального перспективе 1,5 лет
инфляционного диапазона в 1,7-2% (г/г).

Председатель ЕЦБ Ж.-К. Трише вчера заявил, что любые признаки
американского экономического роста далеко не сразу отразятся на
экономике ЕС. Он сказал: "В среднем, требуется два квартала для
того, чтобы снижение ВВП США привело бы к аналогичным
макроэкономическим последствиям для Еврозоны. Однако, необходимо
в среднем шесть кварталов, чтобы восстановление экономики Америки
отразилось на странах ЕМС".

На этом фоне, как видим, котировки EUR/USD вновь пытаются
сформировать относительно устойчивый понижающийся тренд.
Возможно, в перспективе нескольких ближайших недель итоговое,
значимое снижение курса евро к доллару США все же произойдет.
Дополнительную поддержку "медвежьему" тренду указанной валютной
пары в этой перспективе, возможно, окажет традиционно
неблагоприятный для единой денежной единицы фактор повышения
котировок индикаторов рыночных рисков и волатильности.

При этом реакция фондового и сырьевого сектора на снижение
курса EUR/USD, возможно, окажется сравнительно "мягкой". В
последние кварталы котировки евро к американской валюте, как
представляется, росли опережающими по отношению к широкому
сегменту инвестиций "в риск" темпами.

Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к
11:00 мск составлял 28,86 и 35,16 руб. против, соответственно,
28,66 и 35,14 руб. на вчерашних утренних торгах.

В ближайшей перспективе на фоне возможного ослабления позиций
"быков" мировых финансовых и сырьевых рынков, возможным
представляется определенное снижение показателей относительной
стоимости RUB на FX. С точки зрения периода нескольких ближайших
кварталов, возможность итогового разворота благоприятной для
курса российской валюты тенденции на FX также сохраняется.