Призрак бродит по России. Призрак нового кризиса

Его отличительные черты – девальвация, падение фондового рынка, испарившаяся из банков ликвидность

Итак, факт свершился: последняя девальвация рубля состоялась в августе-сентябре текущего года. То, что это действительно была девальвация, а не временные колебания курса, подтвердил вчера первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Следовательно, к уровню 28 руб. за доллар или даже меньше возврата уже не будет (по крайней мере, в ближайшее время). Привыкаем жить с курсом 31-32 руб. за доллар, но особо не расслабляемся, поскольку неизвестно, надолго ли сохранится и этот рубеж.

С августа Центробанк, поддерживая рубль, продал на рынке $14 млрд, сглаживая валютные колебания, рассказал г-н Улюкаев. Если бы не они, рубль упал бы еще ниже. Из этого напрашивается вывод, что курс рубля – величина чисто психологическая, сильно зависящая от паники. Возникнет массовый психоз – и ему без ЦБ не устоять, да и с ЦБ без потерь не обойтись.

Если бы эта неустойчивость существовала сама по себе, оно бы еще полбеды. Но в том-то и дело, что мы имеем не одну девальвационную проблему, а целый букет трудностей, взаимно усиливающих друг друга.

Во-первых, банки испытывают недостаток ликвидности. Проще говоря, у них мало денег для осуществления текущих операций. Почему так получилось – вопрос к менеджменту, отслеживающему качество активов. Наличности обычно не хватает, когда банки пускаются во все тяжкие и начинают чрезмерно рисковать, выдавая невозвратные кредиты направо и налево в надеже, что пронесет и получатся хорошие барыши. Итог – денег не хватает. Во вторник, например, спрос банков на рублевую наличность превзошел предложение Минфина почти в три раза.

Во-вторых, предчувствуя дальнейшую девальвацию, иностранные компании в России скупают доллары и выводят капиталы за рубеж. В-третьих, нерешаемый долговой кризис в еврозоне опосредованно давит на нашу экономику через те же инофирмы, желающие подстраховаться долларами. В-четвертых, на горизонте все явственнее маячит вторая волна мирового финансового кризиса.

Самое опасное то, что дефицит у банков наличных средств может обернуться банкротствами, если большое количество вкладчиков захотят одновременно и досрочно истребовать свои деньги, а от фирм поступит много поручений на проведение платежей. Такой риск, собственно, существует всегда, но в нормальных условиях он мал и нивелируется тем, что банки перехватывают денег друг у друга. А вот когда деньги нужны всем, их не очень-то и займешь. Сейчас в них нуждаются даже крупнейшие госбанки.

Центр развития Высшей школы экономики (ВШЭ) опубликовал вчера бюллетень, посвященный банковской статистике. Как пишет ведущий эксперт центра Дмитрий Мирошниченко, призрак нового кризиса бродит по России: «Девальвация, падение фондового рынка, испарившаяся из банков ликвидность – вот наиболее очевидные внешние характеристики этого призрака. Даже августовская позитивная общеэкономическая динамика не рассеивает видения нового кризиса».

С начала 2011 года в России был отмечен резкий рост числа т. н. бедных банков, т. е. банков с недостаточным уровнем ликвидности. Столь же резким было сокращение количества богатых банков, т. е. банков, обладающих избытком ликвидности.

Из 22 исследованных ВШЭ банков только 9 имеют сейчас уровень ликвидности выше докризисного показателя. Остальные, по данным экспертов ВШЭ, сохраняют интерес к привлечению ликвидности.

Начиная с августа Минфин провел 14 аукционов, на которых банки могли получить доступ к рублевой наличности, необходимой им для балансирования своего финансового положения. И на всех аукционах, кроме одного, спрос банков на наличные рубли превышал предложение.

На последнем аукционе, прошедшем 18 октября, спрос банков на наличные рубли превысил предложение Минфина в 2,8 раза. Общая сумма банковских заявок достигла во вторник примерно 154 млрд руб., в то время как лимит был определен в 55 млрд руб. Разумеется, произошло это не от хорошей жизни.

Согласно другому исследованию, проведенному «Трастбанком», «исторически основными получателями бюджетных средств выступают государственные банки, традиционно они привлекают на аукционах Минфина 60-80%». По данным на 1 октября 2011 года на депозитах государственных банков находилось чуть менее 80% всех средств Минфина. При этом среди крупных госбанков наблюдается высокая активность отдельных участников.

«С мая 2011 года ВТБ на аукционах Минфина привлекает около 30-70% всего предложения. К 1 октября 2011 года на его депозитах находится чуть менее половины от всех размещенных министерством денег – 456,8 млрд руб., а с учетом всех банков группы ВТБ – почти 60%. Так, на 1 октября 2011 года средства Минфина на депозитах ВТБ, ВТБ 24, «Транскредитбанка» и Банка Москвы в совокупности составили почти 616,8 млрд руб.», – говорится в исследовании.

Что ж, тут ничего удивительного нет. Ведь ВТБ зачем-то взвалил на себя разграбленный прежним менеджментом и почти бездыханный Банк Москвы, хотя гораздо дешевле было бы создать для обслуживания бюджетных счетов московского правительства новую финансовую структуру. Практика показывает, что даже из успешно санированных банков в дальнейшем ничего путного не получается. В лучшем случае они многократно уменьшаются в размерах и тихо прозябают на задворках финансового бизнеса. Вспомним лопнувшие в 1998 году и активно санируемые банки-гиганты – где они?..

Несмотря на то, что девальвация в октябре приостановилась и даже немного отыграла назад, банки все равно продолжают скупку дорогой валюты, ожидая дальнейшего снижения курса. Директор департамента казначейства Росгосстрахбанка Дмитрий Емелин добавляет, что основными покупателями могли выступить дочерние институты западных фирм, которые пытаются помочь материнским группам справиться с долларовым голодом Европы. «Напряженность в банковской системе сохраняется. Внешний фон остается негативным, проблемы еврозоны никуда не делись», – говорит Емелин.

Не все эксперты поддерживают точку зрения, что основным покупателем долларов оказались банки, которые хотят сыграть на дальнейшем ослаблении рубля. «Если рассматривать долю покупок, сделанных банками и населением, то она была минимальной по сравнению с покупками валюты со стороны иностранных инвесторов, – говорит Алексей Шибаев. – В условиях оттока иностранного капитала на фоне европейских проблем ЦБ РФ прибегал к валютным интервенциям, чтобы задержать ослабление рубля: это как раз указанная сумма в $14 млрд».

Алексей Улюкаев назвал 10-процентную девальвацию рубля «стерилизацией». Если так, то на 10% стерилизовали всех нас, потому что именно на такую сумму уменьшились зарплаты в долларовом выражении. А ведь будет еще и следующая «стерилизация»…