Что же будет с евро?

Судьба этой европейской валюты в свете сегодняшних событий волнует не только экономистов и активных участников рынка

Что же будет с евро? Судьба этой европейской валюты в свете сегодняшних событий волнует не только экономистов и активных участников рынка, но и простых граждан, перед которыми стоит дилемма – в какой валюте хранить сбережения? Эксперт Михаил Федоров, аналитик ИК «РИК-Финанс» специально для Финама рассказывает о своем взгляде на будущее евро в долгосрочной перспективе.

Как пишет автор, технический анализ подобен китайской медицине – никто не в состоянии объяснить, как оно работает, но к всеобщему удивлению он все-таки работает. Правда, опираться исключительно на технический анализ нельзя, потому что есть объективные обстоятельства и поэтому Федоров считает, что «для наиболее точной оценки актива и понимания того, какова будет цена в будущем, нужно одновременно учитывать и фундаментальную составляющую, и технический анализ», - пишет Финам. Автор представил график пары евро/доллар, месячный, с начала 80-х годов. «Динамика цены до 1999 года, то есть до ввода в обиход евро, отражает курс стоимости ЭКЮ (валютная единица, использовавшаяся в европейской валютной системе ЕЭС и ЕС в 1979 - 1998 годах, служившая обобщенным отражением корзины валют стран, входивших тогда в европейскую валютную систему)».

На представленном ниже графике можно увидеть тренд роста евро. Рост евро оправдан единственным важным фактором: «Сам факт появления такой валюты, которая может претендовать на роль мировой и конкурировать в этом вопросе с долларом, уже само по себе играет за рост новой валюты», - пишет Финам. Более того, ведь на сегодняшний день экономика еврозоны в общей сложности уже не меньше, чем экономика Соединенных Штатов. Кроме того, у Европы гораздо лучшее положение с платежным и торговым балансом. «В данный момент тренд имеет сопротивление вверху на уровне 1,65 и поддержку внизу на уровне 0,95. Для того, чтобы котировки вышли из данного тренда, нужно изменить фундамент», - отмечает Федоров. - Проход ниже 0,95 возможен в случае развала зоны евро и потерей евровалютой статуса резервной. Но даже в случае исчезновения евро останутся валюты преемницы, а точнее, корзина валют, подобная ЭКЮ и именно эта корзина и будет продолжением текущего графика.»

« И даже без евро та же немецкая марка наряду с франком, лирой и прочими европейскими валютами все равно станут валютами, в которых будет часть мировых накоплений. Ввиду этого я считаю провал евро либо корзины европейских валют ниже 0,95 маловероятным даже в случае развала зоны евро. 0,95 - это ключевая поддержка, ниже которой цена может уйти лишь на короткий промежуток времени», - пишет аналитик. А вот проход выше 1,65 будет возможен лишь при условии обвала доллара и, как следствие, более интенсивной потери им статуса мировой резервной валюты. Но до той поры, пока американская валюта еще жива и воспринимается людьми как валюта накопления, пробоя вверх, скорее всего, не будет. «Но учитывая то, что США продолжают печатать деньги на полную катушку и в этом деле бывают лишь перерывы. В разрезе десятилетий, так или иначе, США в этом вопросе надорвутся, я считаю, что в итоге цена пары пробьет сопротивление вверх, выше 1,65 и доллар ждет обвал», - говорит Михаил Федоров. В настоящий же момент американская валюта растет, причем причина ее роста вовсе не в успехах экономики США, а также и не в том, что они начали более ответственно подходить к вопросу печатания долларов. Рост доллара в последнее время обусловлен тем, что вне границ Соединенных Штатов происходят события, при которых оттуда происходит бегство капитала. «А если капитал откуда-то бежит, то он должен прийти. И поскольку доллар все еще валюта №1, а США все еще первая экономика мира, доллар и облигации казначейства США являются прямыми выгодополучателями от европейского долгового кризиса, от арабской весны, от напряженности в Корее, от обвала фондовых рынков и страха рецессии и прочих других не очень хороших событий. Прав экономист Хазин и прав журналист Леонтьев, которые совершенно верно говорят о том, что США, по сути, страна-банкрот», - справедливо считает Михаил Федоров. Штаты – банкрот по балансу, но у них есть и другие ресурсы - влияние, авторитет, власть, армия и так далее. Большинство этих ресурсов еще не исчерпано, так что все они еще будут активно использоваться США для поддержания экономики.

Здесь представлен другой график – в нем график-тренд выделен пунктирными линиями. И внутри него возможно три варианта развития событий. Итак, первый, красный график говорит о затяжной рецессии, при возникновении которой Соединенные Штаты не запустят QE, и одновременно в стране будет урезан дефицит бюджета. В этом случае начнутся дефляция и рост доллара, а рынки акций на годы уйдут вниз. При этом пара евро/доллар пойдет по красному тренду падения.

И второй вариант. Он заключается в том, что уже в ближайшее время в Соединенных Штатах Америки запустится QE, а власти под опасностью рецессии не будут урезать расходы бюджета и станут активно помогать экономике, несмотря на очевидный риск инфляции. Вот тогда и будет актуален новый, инфляционный тренд роста - на графике он светло- зеленый. «Считаю, что в этом случае уже весной и летом следующего года инфляция в странах Запада разгонится до таких уровней, при которых власть уже не сможет ее контролировать и сопротивление по красному тренду будет легко пробито. Пара дойдет до уровня 1,65, где будет временная остановка. Далее, вероятно, цена пройдет выше, поскольку начнется процесс утраты долларом статуса мировой резервной валюты и старта основной волны кризиса, инфляционной», - прогнозирует аналитик.

И третий вариант, по мнению Федорова, самый вероятный. На графике он темно-зеленого цвета. Власти Америки не смогут решиться на запуск новой программы в обозримом будущем, и президент Обама под давлением республиканцев будет вынужден начать сокращение расходов бюджета, что неминуемо приведет к спаду в экономике. В Евросоюзе продолжатся волнения по поводу долгового кризиса. А евро/доллар уйдут до уровня 1,25. В странах Запада возникнет рецессия, и власть снова будет вынуждена помочь экономике, несмотря на инфляционные риски. Так же запустится QE3 и, возможно, снова увеличатся государственные расходы – все это в результате снова приведет к слабости американской валюты. «Но в следующий раз инфляция уже не будет столь снисходительна к регуляторам. Поскольку игры с печатным станком чреваты. И ввиду этого мы, как и по второму сценарию, получим инфляционную волну кризиса», - пишет Финам.

Сейчас сложно сохранять сбережения, и для того, чтобы это сделать, нельзя быть немобильным, говорит эксперт. Уже в ближайшем будущем поговорка «если вы не думаете о политике, это не значит, что политика не думает о вас» станет очень актуальной. Итак, предпосылки - рецессия, дефляция, сокращение расходов бюджета в США, то есть победа позиции республиканцев, - дают четкую рекомендацию на покупку долларов. А вот победа позиции Обамы и новая порция помощи экономики будут, напротив, являться четким сигналом на продажу доллара и покупку евро, несмотря на долговой кризис в Европе. «И даже если вы не торгуете на рынке акций, валютные перипетии все равно затронут вас: резкий рост доллара, а потом его еще более резкое падение есть мина, которая может оставить вас просто без сбережений. В то же время покупка евро заставит вас изрядно понервничать в ближайший год», - пишет Михаил Федоров. Так что на настоящий отнюдь не стабильный момент просто нельзя держать деньги в одной валюте, нужно двигаться и нужно более активно управлять своими средствами. Нужно стать активнее, иначе можно не сохранить то, что имеете.