Штаты проиграли на саммите Б20

Итак, вечеринка закончилась, столы убраны, а мы остались с целой кипой бумажной информации, которую придется изучить и проанализировать.

Итак, вечеринка закончилась, столы убраны, а мы остались с
целой кипой бумажной информации, которую придется изучить и
проанализировать. Пока мы знаем точно, что фондовым рынкам
задумка Б20 по расширению фонда МВФ до $1,1 трлн. пришлась по
нраву, стимулировав аппетиты на риски. Конечно, лучше всех
отреагировали развивающиеся страны, которые очень надеялись на
помощь извне. Встреча «Большой двадцатки» завершилась победой
«Старого света» против «Нового». Штатам не удалось заставить
своих коллег приступить к принудительным расходам на
дополнительное стимулирование экономики. В этом плане Германия и
Франция «стояли на своем» и все же отстояли свое право на
«свободу расходов». В коммюнике лишь говорилось о том, что
правительства не исключают реализации дополнительных планов по
спасению, если это потребуется, конечно. А еще было обещано, что
к концу текущего года объемы финансового стимулирования составят
$5 трлн. Цифра большая и внушительная, однако, не обнадеживайтесь
– большая часть из нее уже потрачена.

Таким образом, в центре обсуждения осталась «европейская» тема
– реформы мирового регулирования финансовой системы, дабы
избежать повторения пройденного. И первыми под удар попали
хеджевые фонды, которые несут в себе потенциальную угрозу
стабильности регулируемого рынка. Как отмечается в самом
коммюнике, основными причинами кризиса стали сбои в финансовом
секторе, а также финансовом регулировании и надзоре, поэтому надо
все переделать. Конечно, здесь не упоминались прочие причины, как
например массивный дефицит торгового баланса между Китаем и США,
воздвигнувший «великую китайскую стену денег», которыми и
стимулировался закончившийся так нелепо кредитный бум.

Теперь с легкой руки Б20 на сцене появляется переделанный
Форум по финансовой стабильности (международная группа
регуляторов), который будет зваться Советом по финансовой
стабильности и включать еще и такие развивающиеся страны, как
Китай, Бразилия и Индия. Задачей станет отслеживание рискованных
шагов банков и финансовых институтов. Тем не менее, полномочия
новой организации вызывают сомнения и закрадываются подозрения,
что орган так и останется той «беззубой сторожевой собакой»,
которая может и будет лаять, но укусить так и не сможет. К
примеру, еще весной 2008 года МВФ призвал США позаботиться о
своих токсичных активах и вручила американскому казначейству
детальный план, как с этим справиться. Штаты полностью
проигнорировали план. В общем, вопрос остается открытым.

Помимо этого лидеры «Двадцатки» накинулись на «налоговые
гавани», которые отказывались передавать информацию иностранным
налоговым органам. Теперь такие страны будут наказываться. Уже
подготовлен «черный список» таких нарушителей налогового
спокойствия, который может быть опубликован в ближайшее время.
Однако мы пока не знаем деталей о всех этих санкциях, форме их
применений и сроках реализации программы. Опять ждем деталей.

К тому же, мировые лидеры согласились, что пока балансы
крупнейших банков мира не будут очищены от токсичных активов,
ничего хорошего мы не увидим, а о восстановлении экономики и
говорить нечего. В коммюнике говорится, что каждая страна должна
избавиться от таких активов, создав, так называемый, «плохой
банк» или застраховав такие бумаги от дефолта, как это уже
сделала Великобритания. Воззвание хорошее, вдохновляющее, однако
опять же никаких новых предложений, как восстановить кредитование
потребителей в ближайшем будущем. 

Бальзамом на душу стали гонения банкиров, которые получают
слишком большие премии, в то время как весь мир страдает и
бедствует. Новый набор правил запрещает банкам платить трейдерам
и «высшему руководству» многомиллионные премии, если ими были
приняты рискованные решения. Регуляторы будут оценивать масштабы
риска, и если какие-то пределы будут превышены, оплата будет
производиться в акциях, причем которые нельзя будет продать в
течение нескольких лет! Практически наш ответ AIG и им
подобным!

Ну и, наконец, перейдем к наиболее конкретным планам,
представленным «Двадцаткой». В центре внимания оказалось
неожиданное увеличение средств МВФ. На текущий момент в
распоряжении фонда находится около $250 млрд., которые он может
давать взаймы страждущим странам (несколько стран Восточной
Европы уже воспользовались его щедростью). Теперь, по соглашению
Б20, финансирование МВФ вырастет на $500 млрд. до $750 млрд.
Причем МВФ также начнет распродавать свои золотые запасы, чтобы
получить еще $50 млрд. на помощь развивающемуся миру. Решение
действительно стоящее, так как дает больше уверенности, что
попавшие в беду страны не развалятся. Причем теперь МВФ получил
поддержку в создании своих собственных денег – тех самых СДР на
сумму $250 млрд. Это все тот же печатный станок, наподобие тех,
что уже работают в США и Великобритании, т.е. эдакое
«количественное смягчение» в мировых масштабах. Это станет
крупным и широкомасштабным вливанием в мировую экономику. Самые
уязвимые страны уже объявили день релиза коммюнике своим
национальным праздником, а фондовый индексы поползли вверх.
Посмотрим, как долго продлиться этот оптимизм, так как
закрадываются сомнения, что МВФ так уж легко будет расставаться
со своими средствами.

Помимо всего вышеперечисленного Б20 не забыла и о торговле.
Коммюнике коснулось темы протекционизма, пообещав удерживать
страны от создания новых барьеров для инвестиций и торговли,
введения новых экспортных ограничений или реализации
неразрешенных мер стимулирования экспорта. Тема важна, учитывая,
что, по сообщениям Всемирного банка, 17 из 20 стран «Большой
двадцатки» уже продемонстрировали ту или иную форму
протекционизма (и это после клятв в ноябре прошлого года), и,
возможно, продолжат это делать. Тем не менее, коммюнике
подтверждает обещание лидеров о 12-месячном перерыве в ведении
новых торговых барьеров.

И, наконец, Б20 не забыла о спаде торговых потоков. Экспортеры
развивающихся стран сталкиваются с проблемами при получении
кредитов в свете мирового финансового кризиса. Мировые лидеры
согласились предоставить $250 млрд. в рамках новых торговых
кредитных гарантий. Гарантии, предлагаемые Всемирным банком и
прочими международными институтами, позволят экспортерам вновь
получать кредиты.  

В заключение, хотелось бы сказать, что план действий неплох,
однако пока это только слова, даже несмотря на такие рекламные
шаги, как четкое описание сумм, которые будут представлены МВФ
для спасения «больных». Многие аналитики поговаривают, что 2
апреля стало новой вехой в истории финансовой системы, когда были
признаны ошибки прошлых подходов и осуществлен отход от
прославляемой всеми «американской модели». Радует, что Штатам не
удалось перетащить всех на свою сторону и заставить потратить
очередные огромные суммы денег на сомнительные операции. Увидим
ли мы все эти слова в действии, покажет время.