Минск запасается инвалютой

Белоруссия запретила выдачу кредитов в иностранной валюте компаниям для расчетов с нерезидентами 

Белорусские власти решили ограничить отток валюты из страны. Рычагом влияния на внутренние компании вновь стало кредитование: теперь белорусские компании не смогут взять кредит в валюте, чтобы рассчитаться за какой-либо товар с нерезидентом.

Об изменении политики в отношении кредитования Национальный банк Белоруссии объявил на Национальном правовом портале. Требование вступило в силу с 15 января, внеся изменения в постановление правления НББ от 13 ноября 2012 года «О предоставлении кредитов в иностранной валюте». Запрет на кредитование для расчетов с нерезидентами юрлиц распространяется как на краткосрочные, так и на долгосрочные (инвестиционные) займы. В соответствии с документом, допустимо будет лишь валютное кредитование юрлиц – резидентов Белоруссии на расчеты за природный газ с компанией «Газпром трансгаз Беларусь», поскольку расчеты за газ в валюте предусмотрены межгосударственным соглашением Белоруссии и России о покупке «Белтрансгаза» (переименовано в «Газпром трансгаз Беларусь») российским «Газпромом».

Ранее власти Белоруссии уже рекомендовали банкам пересмотреть подход к выделению ими кредитов для приобретения товаров промежуточного импорта предприятиям, которые имеют сверхнормативные запасы готовой продукции, а также просроченную или пролонгированную дебиторскую задолженность по экспортно-импортным операциям. Кредитные организации также не должны предоставлять кредиты для приобретения импортного оборудования и техники через посредников, посчитали в Нацбанке, хотя прямо и не запретили это делать.

В целом в Белоруссии подход к денежно-кредитной политике остается очень жестким, и уже в начале текущего года Нацбанк подтвердил, что не намерен менять своего курса. Как говорится в сообщении на сайте ЦБ, «Национальный банк в 2014 году не будет осуществлять смягчение денежно-кредитной политики на фоне достигнутых договоренностей в части привлечения необходимых объемов внешних заимствований для пополнения государственных золотовалютных резервов. Наоборот, подходы к ее проведению будут ужесточены. Ряд соответствующих решений принят на заседании Правления Национального банка, состоявшемся 3 января 2014 года».

Так, реализация мер по повышению эффективности банковского кредитования позволит в I квартале текущего года ограничить прирост требований к экономике на уровне до 0,7% в среднем за месяц. Такие темпы кредитования соответствуют годовому прогнозу и позволяют обеспечивать необходимое развитие экономики без негативного влияния на макроэкономическую сбалансированность. Подходы к рефинансированию банков со стороны Национального банка также будут ужесточаться, стимулируя банки обеспечивать проведение активных операций строго в соответствии с имеющимися ресурсными возможностями.

С одной стороны, это правильно, так как не позволит набрать компаниям и населению необеспеченных кредитов, что повредит в итоге банковской системе. С другой, в соответствии с декабрьским опросом НИЭИ Минэкономики страны, ограничения на выдачу кредитов, введенные Национальным банком, привели к сокращению объемов промышленного производства. По их мнению, одним из факторов существенного сокращения объемов производства «вероятно, стала рекомендация Национального банка коммерческим банкам не предоставлять кредиты субъектам хозяйствования для расчетов по внешнеторговым договорам на покупку у нерезидентов Белоруссии товаров промежуточного импорта; субъектам валютных отношений, имеющим сверхнормативные запасы готовой продукции, и т. п.». 

Вообще решение НББ не стало неожиданностью для рынка. «Нацбанк уже давно взял курс на ужесточение условий валютного кредитования и делает исключения только для расчетов за газ и долгосрочных кредитов, направленных на модернизацию инфраструктуры и промышленности», – указывает эксперт банка «БКС Премьер» Антон Шабанов. Сейчас, когда страна получила крупный стабилизационный кредит в валюте от России, власти решили минимизировать количество валютных расчетов, рассчитывая на сокращение оттока валюты за границу.

Для иностранных компаний, работающих в стране, эти меры вряд ли что-то изменят, поскольку они уже приспособились к подобным действиям НББ и выработали эффективные механизмы управлением ликвидностью. Для белорусских компаний, полагает Шабанов, подобные меры существенно осложнят взаимодействие с зарубежными партнерами, поскольку они будут вынуждены нести дополнительные издержки при расчетах, поскольку не смогут получать банковскую ликвидность в валюте, и ее необходимо будет покупать на открытом рынке.

Сейчас похоже, что Белоруссия пытается решить свои финансовые проблемы путем «консервации» всех денежных потоков, сосредоточив их только внутри страны и тем самым ограничив любые влияния на курс «зайчика» внешнего влияния, полагает старший аналитик компании «Альпари» Анна Бодрова. Однако вряд ли это конструктивный путь, потому что долго такой механизм существовать не может: это приведет к еще большему спаду в экономике, чем ранее. Более здоровым решением было бы позволить белорусскому рублю девальвироваться еще сильнее, предупредив об этом население и гарантировав стабильность жизни госгарантиями, и позже начать работать в условиях более дешевой, но и более здоровой валюты, одновременно погашая внешние задолженности.

«Я думаю, что это может действительно серьезно ограничить отток валюты из Белоруссии, – говорит аналитик финансовой компании AForex Нарек Авакян. – Дело в том, что в этой стране практически весь банковский сектор принадлежит государству, которое владеет им фактически напрямую, в отличие от России, поэтому проконтролировать все денежные потоки руководству Александра Лукашенко будет не так сложно. Кроме того, масштабы этих потоков невелики: по моим оценкам, ежегодные международные банковские транзакции Белоруссии не превышают 10 миллиардов долларов без учета торговых операций с Россией». Поэтому, уверен эксперт, данная инициатива имеет под собой довольно серьезные основания, но может негативно сказаться на и без того низкой оборачиваемости капитала на белорусском финансовом рынке.

В такой ситуации положение населения Белоруссии будет только ухудшаться. Это, полагает начальник отдела доверительного управления «Абсолют Банка» Иван Фоменко, в первую очередь связано с тем, что крупный бизнес, особенно иностранный, совсем не захочет инвестировать в экономику страны, которая накладывает такие ограничения. Подобные действия пугают инвесторов, что снижает бизнес-активность. Это приведет к сокращению инвестиций со стороны бизнеса, что, в свою очередь, негативно скажется на динамике ВВП. Дополнительно белорусская экономика получит снижение производительности (будет отставать технологически), а это нанесет удар по конкурентоспособности, что для ориентированной на экспорт экономики Белоруссии вообще невыгодно.

К тому же снижение инвестиций имеет еще один негативный момент – падение занятости и, как следствие, рост безработицы. Последнее ведет к сокращению потребительских расходов, что объективно будет снижать вклад статьи «расходы домохозяйств» в рост ВВП. «Вероятнее всего, население Белоруссии увидит рост курса валют в среднесрочной перспективе. Второй момент – рост потребительских цен, связанный с невозможностью оплачивать товары или услуги в иностранной валюте», – резюмирует Иван Фоменко.