Власти решили разгрести письма: «Почте России» подыщут акционера

На реформирование советской структуры уйдут годы, предупреждают эксперты

В России нет человека (за исключением разве что маленьких детей), который не слышал о существовании такой организации, как «Почта России». Как, пожалуй, нет никого, кто был бы доволен работой этой структуры. Многолетние заявления о необходимости хоть как-то изменить ситуацию закончились вполне стандартным для российских условий предложением: спасти такую нужную, но никак не желающую нормально работать структуру должно акционирование. Впрочем, все 100% акций достанутся государству, и что изменится в управлении компанией, не очень понятно.

О предстоящем акционировании «Почты России» говорится уже не первый год. Еще в 2004 году тогдашний гендиректор предприятия Игорь Сырцов заявил: «Я уверен, что в 2005 году процесс объединения российской почты будет полностью завершен и предприятие приступит к последнему этапу реструктуризации – акционированию».

Потом уже, будучи премьер-министром, в 2010 году, то есть лет на пять позже ожидавшегося срока, нынешний президент Владимир Путин вносил на рассмотрение правительства план акционирования ФГУП «Почта России», с участием которого должен быть создан Почтовый банк РФ. В письме главы Минкомсвязи Игоря Щеголева на имя вице-премьера Сергея Иванова, к которому прилагался согласованный ведомствами доклад на имя Владимира Путина о целесообразности акционирования ФГУП «Почта России», отмечалось тогда, что существующая организационно-правовая форма «Почты России» «серьезно тормозит его развитие», являясь «непривлекательной для инвесторов».

До сих пор ничего не изменилось. Экономическое положение «Почты России», как и во время написания доклада Путину, «характеризуется убыточностью многих видов услуг, что компенсируется внутренним перекрестным субсидированием, а также частичным государственным субсидированием доставки подписных изданий». В связи с этим, считают чиновники, акционирование ФГУП «Почта России» позволит привлечь необходимые инвестиции как в само предприятие (например, за счет государственных инвестиций со стороны ВЭБа в качестве дополнительной эмиссии акций «Почта России»), так и в совместные с частными инвесторами проекты (развитие экспресс-почты, расширение интернет-торговли и торговли розничными товарами), говорится в документе. 

Накануне то же самое Минкомсвязи внесло в правительство проект Федерального закона «Об особенностях реорганизации федерального государственного унитарного предприятия «Почта России», так называемого «закона об акционировании «Почты».

Основной целью законопроекта является преобразование государственного предприятия в открытое акционерное общество в максимально короткие сроки. Это позволит создать оптимальные условия для эффективной деятельности предприятия и осуществить модернизацию объектов почтовой связи, тем самым повысив его конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность.

Согласно документу, ФГУП «Почта России» будет преобразовано в открытое акционерное общество, на 100% принадлежащее государству. «В настоящее время на предприятии происходит инвентаризация всех имеющихся объектов. Мы бы хотели провести акционирование «Почты России» как можно скорее, но, по объективным оценкам, этот процесс должен занять не менее полутора лет. Акционирование сделает предприятие значительно более привлекательным для инвесторов. В будущем мы рассматриваем варианты как привлечения на предприятие стратегических инвесторов, так и предоставление возможности стать собственниками «Почты России» обычным гражданам», – отмечает заместитель министра связи и массовых коммуникаций Михаил Евраев. Проект закона предполагает оформление всей почтовой инфраструктуры в собственность вновь создаваемого ОАО: все акции ОАО «Почта России» поступают в собственность Российской Федерации.

Документ предусматривает увеличение консолидированной выручки в 2018 году до 291 миллиарда рублей, что вдвое выше показателя 2012 года. Чистая прибыль оператора в 2018 году составит приблизительно 19,5 миллиарда рублей, рентабельность по чистой прибыли – 7%. К 2023 году выручка «Почты России» может увеличиться до 426 миллиардов рублей, чистая прибыль – до 42 миллиардов. Для этого понадобятся инвестиции в размере до 145 миллиардов рублей до 2018 года. Из них около 75 миллиардов уйдет на модернизацию почтовой сети, до 25 миллиардов – на внедрение IT-систем и до 12 миллиардов – на логистику. С 2014 по 2018 годы «Почта России» привлечет заимствования на сумму 83 миллиарда рублей, за счет продажи непрофильных активов «Почта России» рассчитывает привлечь еще 15-20 миллиардов рублей.

Надо понимать, что «Почта России» собирает в себе все недостатки, которые только существуют в России в области логистики, считает независимый аналитик Дмитрий Адамидов. Помимо проблем самой почты, здесь еще проблемы транспортной системы (в том числе деградация инфраструктуры железнодорожного транспорта) таможни и так далее. Реструктуризациией самой почты всех проблем не решить, но многое сделать, безусловно, можно и нужно. «Меня беспокоит, правда, тот факт, что опять на первый план вышли разговоры про перекрестное субсидирование и инвесторов. Как показывает опыт реформ в электроэнергетике и на железнодорожном транспорте, обычно это приводит к тому, что поднимутся цены, вырастут административные расходы, а улучшение качества услуг будет весьма скромным, непропорциональным, или его вовсе не произойдет. Дело в том, что по логике надо сначала совершить инвестиции в обновление технологий, а потом уже проводить основные организационные преобразования и акционировать-приватизировать. Но у нас, к сожалению, всегда происходит наоборот», – говорит эксперт.

«Почта России» – это огромный имущественно-хозяйственный комплекс с годовым оборотом под 100 миллиардов рублей. Однако при таком обороте компания зарабатывает очень мало – чистая прибыль составляет всего 0,3% от выручки, отмечает управляющий активами TNO Capital Александра Лозовая. Очевидно, что эффективность «Почты» можно и нужно увеличивать. Но разговоры об этом ведутся более десяти лет, а в текущей экономической ситуации, когда государство мобилизует внутренние ресурсы для борьбы с экономической стагнацией, вероятность перехода от разговоров к действиям существенно повысилась.

Так что быстрым реформирование «Почты России» точно не будет. Сначала предстоит поработать законодателям и оценщикам имущества: только на это может уйти около двух лет. «На первом этапе, – считает Александра Лозовая, – думаю, логично было бы оставить имущественный комплекс с его достаточно высокой степенью износа за государством, а частникам на условиях прозрачного сотрудничества предоставить реализацию услуг – почтовый сервис, логистика, финансовые услуги и другое». Изобретать велосипед не потребуется и на этот раз, так как тем же путем прошла, к примеру, немецкая Deutsche Post. Другим путем шла американская UPS, но в результате она также представляет собой прибыльную публичную компанию и крупного работодателя внутри страны.

«Почта России» на текущий момент работает неэффективно. При выручке за 2012 год в 129 миллиардов рублей чистая прибыль ФГУП составляет всего 800 миллионов рублей, причем сюда уже включены значительные госсубсидии в размере более 5 миллиардов рублей, рассказывает аналитик «Инвесткафе» Тимур Нигматуллин. Основная проблема «Почты России», которую предстоит решить, – сокращение издержек. Так, по его оценкам, сейчас почти 30 000 из 42 000 отделений убыточны. «Я думаю, что для снижения издержек необходимо сократить количество отделений минимум на четверть, – полагает аналитик. – В РФ на миллион домохозяйств приходится 768 отделений. Для сравнения: вышедшая в прошлом году на IPO британская Royal Mail Group обслуживает то же количество домохозяйств всего 482 отделениями. Да, плотность населения в РФ значительно ниже, но, на мой взгляд, это различие вполне можно компенсировать установкой почтоматов, аналогично проекту Qiwi Post».

Пока рано и говорить об оценке спроса на акции компании среди частных инвесторов, так как процесс акционирования не подразумевает одновременного IPO или вхождения в капитал частных институциональных инвесторов. Тем не менее, если процесс акционирования будет происходить параллельно с сокращением издержек и будут реализованы планы по развитию финансовых услуг на основе собственной банковской лицензии, а также сохранятся высокие темпы роста рынка e-commerce на 20-30% за год – актив станет привлекательным для частных, в том числе институциональных, инвесторов. Тогда уже можно будет говорить и об IPO. Инвесторы определенно оценят развитую розничную сеть почтовых филиалов, которая поможет успешно развивать вышеперечисленные услуги.

«На мой взгляд, – соглашается управляющий активами «БКС Премьер» Георгий Ельцов, – дальнейшая приватизация должна пойти компании на пользу. Акционирование «Почты России» улучшит структуру баланса, повысит эффективность и прозрачность бизнеса и, в общем, упростит доступ к капиталу компании. По нашим оценкам, капитализация компании после акционирования может составить 25-40 миллиардов рублей. Я считаю, что наиболее интересные для потенциальных инвесторов долгосрочные перспективы «Почты России» связаны с увеличением доли на рынке посылок и экспресс-доставки, с развитием финансовых услуг и расширением интернет-торговли». Базой для этого, считает эксперт, действительно служит широчайшая сеть филиалов и отделений по всей стране. Так что для улучшения качества основных услуг необходимо прежде всего развивать логистику и IT-инфраструктуру. Доходность сети почтовых отделений может вырасти за счет внедрения новых услуг и сервисов и повышения качества оказания этих услуг.

С учетом решения сложных имущественных вопросов, связанных с изменением организационно-правовой формы, процесс акционирования «Почты России» может продлиться более двух лет. Так что вроде бы осталось ждать недолго. Но насколько хорошо управляются госкомпании, известно всем, а до «частников» нашей «Почте» еще очень далеко, учитывая, что на акционирование надеялись еще в 2005 году. Да и пойдут ли реально заинтересованные акционеры покупать акции «Почты России»? Сейчас это сомнительно. А уж о развитии интернет-торговли на нашей «Почте» в свете последних новшеств и говорить смешно.