Китайский обвал. Окончание «чуда»?

Всю минувшую неделю китайский фондовый рынок трясло. Открылось, что начавшееся еще в середине июня снижение индекса Shanghai composite — это не коррекция, а полномасштабный обвал.
С отметки в 5166 показатель рухнул до 3684 на момент окончания торгов 3 июля. А это падение на 28%! И объяснить его необходимо.
Споры о причинах и последствиях китайского обвала уже развернулись. Звучат привычные слова о структурных диспропорциях, перегреве рынка и пузыре на рынке недвижимости, а также переборе в игре спекулянтов и оттоке капиталов из-за проблем в Европе. Называют даже страшное слово «Греция».
Тревога нарастает, и разобраться в природе биржевой паники в Поднебесной необходимо. И первый вывод, состоит в том, что без проблем в реальной экономике страны на бирже не случился бы шторм такой силы.
Каковы же истоки китайского рыночного кризиса?
Еще в 2012 наш институт обнародовал аналитический доклад «Противоречия экономики Китая: падение как окончание „чуда“». Подготовкой его руководил автор статьи.
«Замедление китайской экономики не является переходом к „естественным темпам роста“. Страну ожидают производственный спад и политические потрясения. В КНР должна смениться экономическая модель, без чего дальнейшее развитие невозможно», — гласил первый наш вывод.
Подчеркивалось, что Китай не смог стать новым локомотивом мировой экономики, а это значит — она потянет его вниз.
Бросив силы на поддержание роста, власти страны еще более раздули индустриальный и кредитный пузыри в экономике. Экстенсивный рост КНР поддержал мировое производство сырья и машин. Но он не создал из Поднебесной очага нового мирового подъема, а истощил её ресурсы.
Китай не создал за 2010−2012 годы ни революционных отраслей, ни принципиально новых товаров. Сверх того, страна и теперь сохраняет зависимость от европейских и североамериканских потребителей. Снижение реальных доходов трудящихся в странах центра мирового капитализма затрудняло рост экономики Поднебесной от года к году все сильнее.
При этом не стоит слепо доверять китайской статистике. Она всегда приукрашивала результаты экономики.
Основой экономического «чуда» Китая стало соединение жесткой репрессивной системы с огромным ресурсом дешевой рабочей силы. «Энергия мускулов» — главный ресурс КНР, который более не может обеспечить снижение себестоимости товаров. И ослабление евро, рубля и фунта в 2014 году стало неприятной новостью для производства в КНР.
В докладе подчеркивалось, что мировой экономический кризис не закончен. Вызревает его вторая волна, в 2014 году ставшая фактом для ряда государств, включая такие важные, как Бразилия, Россия и ЮАР. А Китай рос и рос, словно бы не обращая на это внимания. Это грозило сделать его усилителем кризиса на планете, и ныне эта угроза начинает реализовываться.
Обвал на фондовом рынке Поднебесной, это первый сигнал. Самые серьезные последствия будут состоять в обвале мировых цен на сырье, и что важно — нефти, которая держится в коридоре 55−65 долларов. И все это прогнозировалось заранее, до того как россиянам было объявлено, что нас должна спасти экономика КНР.
Бороться с кризисом России предстоит самой. Но Китай грозит перестать быть частичной опорой, поскольку от замедления к спаду его экономика должна будет перейти. А диспропорции в КНР были давно.
Китаю не хватает собственных сырьевых ресурсов, а потребление раздуто искусственно. Власти Поднебесной сумели в 2010—2011 годах разогнать рост экономики, не изменяя её модели. В результате было достигнуто перепроизводство жилья, а дорожное строительство и продажи автомобилей опираются на кредитование, а не на доходы населения. Их номинальный рост маскировал инфляцию. В 2012—2014 годах последовало замедление роста экономики Поднебесной, а теперь и вовсе пахнет серьезными неприятностями.
Растущий вывоз капитала из Поднебесной последние четыре года указывает на сужение возможностей китайского рынка. Аналогичным образом оценивали положение иностранные инвесторы.
После падения в 2008—2009 годах, на фондовом рынке Китая не произошло восстановления. С 2011 года шло медленное снижение, пока во второй половине 2014 года не начался странный бурный рост. И теперь, когда он вылился в обвал, видно, что еще больше иностранных компаний хотят покинуть Китай или сократить свое присутствие в его экономике.
Анализируя ситуацию мы предполагали, что еще в 2013—2014 годах мог произойти выход ситуация в КНР из-под контроля властей.
Обострение кризиса в Китае неминуемо, что станет фактором перехода мировой экономики к зрелому этапу второй волны кризиса. Вопрос лишь в том, последует ли оно за обрушением шанхайского индекса, или вскоре мы увидим его стабилизацию, а власти КНР удержат ситуацию под контролем еще некоторое время. Но, то что «китайское чудо» это опора России стоит перестать думать, внимательно изучая дела в Поднебесной.
Лето 2015 года еще не дошло до середины. Однако вторая его половина и осень могут пройти под знаком Китая. События в экономике этой страны будут влиять на очень многое в мире, и влияние это нетрудно спрогнозировать.
Сокращение промышленного производства в КНР ударит по ценам на сырьевых рынках, просадка торговли сильно заденет океанских партнеров КНР, включая Австралию и Новую Зеландию. Пострадает Средняя Азия. Пострадает европейский рынок и рынки обеих Америк. Естественно далеко не в выигрыше будет наши экспортеры.
Однако пока рано делать заключения. Вскоре мы можем услышать успокоительные речи китайских чиновников и увидеть нормализацию торговли на фондовом рынке КНР.
Самые серьезные последствия могут последовать осенью. Поднебесная дозревает. Она будет в рецессии.
Комментарии читателей Оставить комментарий
Автор-интереный человек:еще не успели "пендосов" с "амерами" похоронить,а он уже китайскую экономику с КНР бросился отпевать.Там есть кому думать за этих глупостей,и необходимость "корректировки курса" была установлена еще пару лет назад.Как и нарастание негативных в контексте цели достижения социализма,диктатуры пролетариата в форме народной демократии,руководящей роли КПК явлений:расслоение,бюрократизм,взяточничество,местничество.Справятся,а если нет,то капитализм ни в коем разе не будет похож на совково-антикомуняцкий.Китайская экономическая элита уже давно научилась конкурировать на мировом рынке готовых,в т.ч.-высокотехнологичных и наукоемких изделий.Бюрократ-взяточник во многом похож на американского после Гражданской войны-взятки обращает в активы,а не в тачки барахло.Инвестиции-трете место в мире по импорту после США и Ес,но 80% инвесторов-"хуацяо",китайская диаспора.Родину предков они любят.Интел. потенциал?КНР уже давно обогнала и Россию,и США по уровню школьного образования(по меньшей мере-в школах прибрежных городов).Одним словом,о собственном доме надо думать.
Китай многолик и разносторонен.Китай-это Восток, а Восток-дело тонкое и подходить к нему с западными мерками не следует.
Снижение индекса Shanghai composite—это не полномасштабный обвал,как пишет автор, а всего лишь свидетельство того, что Китай отреагировал на изменившиеся внешние условия-снижение спроса в Европе и России из-за кризиса.
Для Китая,с его бездонным внутренним спросом в полтора миллиарда ртов, ухудшение внешних условий так же не опасно, как для пингвина похолодание до -50 градусов.
Благодаря тому,что внутреннее устройство Китая сохранило коммунистическую основу, производство не пострадает и не остановится-оно будет по команде из ЦК "удовлетворять растущие материальные потребности" китайцев. Следует отметить, что цены на сырье и энергоносители весьма благоприятны для китайцев и позволят им удовлетворять свои потребности при сохранении высокой рентабельности производства. Внутренний спрос сработает в кризисных условиях, как подкожный жир у пингвина в лютый мороз и сохранит промышленность от развала.
Не следует забывать, что китайцы являются конфуцианцами и умеют довольствоваться малым. Кроме того, китайское общество весьма однородно, хорошо организовано и умеет уважать власть. Поэтому демократического катаклизма с брожением умов по украинскому сценарию там ожидать не следует. Майдануться китайцам власть не даст используя опыт прошлых лет (Тянь-ань-мынь).
Вывод: Умом Китай не понять, аршином (метром) общим не измерить, у Китая особая стать, в него надо верить
В том-то и дело, что эти "самые разные виды собственности" могут развиваться только в условиях экономической свободы, а она невозможна без соответствующего уровня свободы политической. Несвободная экономика может быть эффективной очень недолго, максимум, несколько десятилетий. И это всегда переходной период, когда происходит бурный рост благосостояния и связаного с ним образовательного и культурно-политического уровня населения (обычно то и то с очень низкого начального уровня). Затем благосостояние выходит на (в некоторой степени) приближенный к среднемировому уровень, его рост естественно замедляется, а сформировавшийся средний класс для своего дальнейшего развития начинает требовать экономических и политических свобод. Далее - либо демократические реформы, либо утрата экономической эффективности. Путь пройденный многими развивающимися странами, в частности, восточными "тиграми". Вот, Китай и подходит к этому рубежу.
Владимир, автор статьи - обычный демагог, он использует любые события, которые хоть как-то можно использовать для продвижения идеи об "обвале Китая". А если бы он опубликовал динамику китайского индекса, например, с 2000 года, то и статья потеряла бы всякий смысл, поскольку этот график наглядно показывает, что китайский индекс с 2000 года колебался около значения 2000, за исключением двух периодов. В 2007 году он резко (с 2000 до 6000) вырос, а затем (в 2008-2009) "обвалился" примерно до первоначального уровня (2000). В 2014-2015 был второй скачок до примерно 5500, после чего последовал "обвал" до 3800, на который ссылается автор. И до среднего значения 2000 ему еще падать и падать. То есть на фондовом рынке Китая ничего особенного не происходит. Более того, динамика индекса показывает, что он постоянно готов резко "выстреливать вверх". Поэтому трактовать текущее падение как негатив для Китая может либо больной, либо демагог.
А Вы знаете, сколько из тех, которые выучились, там и остались? На любой техническое кафедре любого университета США, Канады, Британии среди молодых сотрудников обязательно (ну, или с очень высокой вероятностью) увидите китайца и индийца. Достаточно посмотреть университетские/кафедральные сайты.