Фондовый рынок. Панорама недели

На прошедшей неделе российский рынок снижался, однако весьма неуверенно. Значительных продаж не наблюдалось, несмотря на падение развитых рынков. Кажется, перед длинными выходными операторы рынка решили воздержаться от активных действий. Совокупность технических индикаторов продолжает указывать на возможность возобновления снижения в ближайшее время. Однако большой уверенности в таком ходе событий нет.

При отсутствии значимых внутренних событий российский рынок становится подверженным влиянию событий на западных рынках. Фондовые индексы США постепенно подходят к сильным уровням поддержки. Вышедшие в пятницу данные по инфляции в США несколько смягчили опасения относительно резкого повышения процентных ставок – рост базового индекса потребительских расходов (основного показателя инфляции, на который ориентируется ФРС) оказался не столь существенным, как ожидали эксперты. Теперь инвесторы будут ждать заседания ФРС, запланированного на 3 мая, на котором ожидается повышение базовой процентной ставки с 2.75% до 3.0%. Как обычно в последний год, инвесторы будут реагировать не на само изменение ставки, а на сопровождающий его комментарий.

По макроэкономическим показателям российский рынок продолжает оставаться привлекательным. Цены на нефть (Brent) продолжают держаться выше $50 за баррель, что обеспечивает огромный профицит внешнеторгового баланса России. В районе 12 мая ожидается принятие решения о досрочном погашении долга России Парижскому клубу (наиболее дорогого в обслуживании). При положительном решении этого вопроса вероятно новое повышение кредитных рейтингов России всеми агентствами, в первую очередь Moody\'s. И все же предполагаемый рост процентных ставок существенно сдерживает энтузиазм западных инвесторов, так что потенциал роста российского рынка пока ограничен.

По данным технического анализа, понижение индекса РТС приостановилось вблизи нового уровня в районе предыдущего двойного минимума. Продолжение понижения с целью в районе 600 пунктов все еще возможно, но возможен и возврат в консолидационный коридор 690 – 720 пунктов. Следует отметить, что сигналы различных индикаторов теханализа сейчас довольно противоречивы, что может свидетельствовать о неопределенности в направлении движения рынка.

Аналитическое управление ИФ "ОЛМА"

NB. Следующий бюллетень ИФ ОЛМА выйдет после 10 мая.