]]>
]]>
  • Новости
  • Темы
    • Экономика
    • Здоровье
    • Авто
    • Наука и техника
    • Недвижимость
    • Туризм
    • Спорт
    • Кино
    • Музыка
    • Стиль
  • Спецпроекты
  • Телевидение
  • Знания
    • Энциклопедия
    • Библия
    • Коран
    • История
    • Книги
    • Наука
    • Детям
    • КМ школа
    • Школьный клуб
    • Рефераты
    • Праздники
    • Гороскопы
    • Рецепты
  • Сервисы
    • Погода
    • Курсы валют
    • ТВ-программа
    • Перевод единиц
    • Таблица Менделеева
    • Разница во времени
Ограничение по возрасту 12
KM.RU
В мире
Главная → В мире
Версия для печати
  • Новости
  • В России
  • В мире
  • Экономика
  • Наука и техника
  • Недвижимость
  • Авто
  • Туризм
  • Здоровье
  • Спорт
  • Музыка
  • Кино
  • Стиль
  • Телевидение
  • Спецпроекты
  • Книги
  • Telegram-канал

Экономика США находится на грани нового шока

07:59 5.06.2011
, Михаил Хазин
Экономика США стоит перед новым дефляционным шоком
Экономика США стоит перед новым дефляционным шоком

Резко растет вероятность срыва в дефляционный сценарий по образцу 2008 года

Ситуация в экономике США вновь ухудшается. Американские рынки продолжили снижаться из-за негативных экономических отчетов. Доллар уступил евро на фоне новостей о возможной выдаче кредита Греции, находящейся на грани дефолта. Инвесторы по-прежнему подвержены пессимизму после негативных статданных с рынка труда США. Кроме того, число промышленных заказов упало в апреле на 1,2% после роста на 3,8% в марте.

Международное рейтинговое агентство Moody’s Investors Service сообщило, что если власти США не примут решение поднять потолок госдолга, кредитный рейтинг страны может быть пересмотрен в сторону понижения. Кроме того, агентство уже пересматривает рейтинги банков Citigroup, Bank of America и Wells Fargo & Co. В результате индексы США снизились в пределах 0,4%.

Доллар упал до трехнедельных минимумов к евро после сообщения о том, что власти Греции и еврозоны достигли предварительного соглашения о предоставлении стране дополнительной помощи. Индекс доллара, который отражает его стоимость к шести основным валютам, упал на 0,45%. Евро вырос на 1,1%, до $1,45. Единая валюта также подорожала к швейцарскому франку.

И это все – только данные буквально последнего дня. А такие дни случаются все чаще и чаще, удерживать ситуацию становится все сложнее и сложнее. По мнению некоторых экспертов, денежные власти США уже не в состоянии удержать «разъезжающуюся» экономику, которой одновременно требуется и ужесточение денежной политики, и ее смягчение. Впрочем, это – частное мнение экспертов, и по этой причине комментировать это мнение я сейчас не буду. Интересно другое – в течение какого времени может продолжаться такая ситуация. Должен же из нее быть какой-то выход?

Напомним, что причиной таких проблем является несоответствие реальных доходов домохозяйств их расходам, которые значительно превышают доходы. Приведение расходов в соответствие с доходами ведет к резкому падению экономики, и это – естественный, самоподдерживающийся процесс. А вот попытки государства поддержать спрос приводят к инфляционным эффектам, которые не прекратятся, пока государство свои попытки не прекратит. Чего оно не может сделать по политическим причинам.

Разумеется, полностью компенсировать падающий спрос государство не может: у него просто нет на это ресурсов. Даже частичная компенсация падающего частного спроса со стороны бюджета привела к резкому росту дефицита федерального бюджета (про бюджеты штатов и муниципалитетов мы даже не говорим) и острому конфликту республиканцев, контролирующих одну из палат парламента (Конгресса) США, и демократов, которые сидят в Белом доме.

Белому дому необходимо повышать лимит государственного долга, а республиканцы требуют взамен реальных действий по сокращению расходов. При этом, поскольку выборы президента будут уже в следующем году, для республиканцев «чем хуже – тем лучше», хотя я думаю, что компромисс все-таки будет достигнут до того, как дойдет до критической точки, и будет стоить Белому дому большой крови. Дело в другом: даже нынешние, сильно завышенные расходы бюджета потерь домохозяйств в части спроса не компенсируют.

Никаких других вариантов раздачи денег домохозяйствам не существует. Увеличивать кредитную нагрузку невозможно (это – обрушение финансовой системы, уровень невозвратов для которой вырастет запредельно), давать людям подарки вредно, да и ведет к мгновенному росту инфляции, обесценивающей доходы даже быстрее, чем они будут компенсироваться... Иными словами, экономика США стоит перед новым дефляционным шоком.

Напомним, что дефляционный шок – это реакция экономики на резкое падение спроса, которая выражается в падении цен, массовых банкротствах производителей и финансовых институтов, а также резком сокращении объемов ВВП. Аналогичный процесс был в США в начале 1930-х гг., а также осенью 2008 года, но тогда он был быстро «купирован» массовым вбросом эмиссионных денег. К сожалению, этот вброс экономика до сих пор не переварила, что хорошо видно по падению эффективности QE2, а это значит, что повторить «фокус» осени 2008 года (и, частично, второй половины 1980-х гг.) будет невозможно.

Когда это произойдет, точно сказать достаточно сложно. Опять-таки, обращаясь к экспертным оценкам, можно назвать осень текущего года. Но основаны эти оценки скорее на неформальной оценке роста негатива, чем на четкой модели финансово-экономических проблем. Наша модель, которая достаточно точно предсказала за много лет начало кризиса и адекватно его описывает, на такой точности не работает: падение спроса неизбежно, но вот будет ли от него эффект этой осенью или следующей весной, она не видит.

Нужно еще учесть большую роль субъективных факторов. Никто не мог предсказать «Фукусиму» и ее последствия (вроде реакции на атомную энергетику в Европе); никто не может сказать, какое решение примет Комитет по денежным рынкам 22 июня, хотя большинство экспертов (в т. ч. и я) считают, что ФРС вновь уклонится от решений: QE2 закроют, но продолжения эмиссионных программ (по крайней мере, до осени) не будет, как и повышения учетной ставки. Но, теоретически, решение может быть и более резким, причем в любом направлении. И это тоже окажет свое влияние на развитие ситуации осени.

Давайте сделаем аккуратную формулировку: вероятность стабильного, с небольшим ухудшением, развития ситуации становится все менее и менее вероятным и, начиная с осени 2011 года, резко растет вероятность срыва в дефляционный сценарий по образцу осени 2008 года, причем выход из нее потребует значительно больших усилий и, главное, повлечет куда больше негативных последствий.

Темы: США, Макроэкономика и статистические данные, Мировой финансовый кризис и его последствия, Проблема долгов и неплатежей в мире, Проблемы кредитов и кредитования в России, Экономика и финансы
Расскажите об этом:
0

Подписаться на KM.RU в Telegram

Сообщить об ошибке на km.ru_new@mail.ru

Комментарии читателей Оставить комментарий

  1. 06.06.2011, 14:45
    Гость: Владимир

    Я собственно и не утверждал, что они вообще не поднимут планку долга. Очевидно, что дефолт в июне или июле Америку не ждет. Я думаю, таких идиотов нет ни в правительстве Америки, ни в парламенте. Я говорил лишь о том, что они попробуют потянуть время. Скажем еще недели две-три-четыре.
    Очевидно, что потом опять начнут печатать. Но за эти недели Америку конечно тряхнет. Еще раз повторяю: тряхнет именно в июне, а не осенью. А потом, когда планку поднимут уже все станет спокойно.
    Поживем-увидим чей прогноз более верный.

    • ответить
    • ветвь обсуждения
  2. 06.06.2011, 08:13
    Гость: Sergey User

    1. То что ФРС покупает казначейки и так всем известно, так что вы тут пыжитесь.
    2. Данные по среднему доходу в СШП взяты из данных бюро переписи населения США.

    • ответить
    • ветвь обсуждения
  3. 06.06.2011, 07:53
    Гость: Василий

    Перед тем как писать комментарий, прочитайте, пожалуйста, учебник русского языка! Вам желательно с 1 по 11 классы! Спасибо!

    • ответить
    • ветвь обсуждения
  4. 06.06.2011, 06:38
    Гость: Серафима Своровски

    Да, верим. Вон Японию как тряхануло, а денег, что им США должны ни цента вытянуть не сумели. На свои выкручиваются как могут.

    • ответить
    • ветвь обсуждения
  5. 06.06.2011, 03:13
    Гость: Прохожий2

    Справка - Sergey User, user, утверждающий, что в Штатах "Средняя семья в СШП в 1985 году получала 32800 баксов/год. Минус налоги 24783 бакса/год". Иная информация озвученная данным user, имеет, скорее всего, аналогичную степень достоверности.

    • ответить
    • ветвь обсуждения
Все комментарии (37)
]]>
]]>
Выбор читателей
Кадры из видеотрансляции на официальном сайте президента Франции
Макрон заявил о готовности отправить до 50 тысяч военных на Украину
Дмитрий Песков © KM.RU, Филипп Киреев
Песков заявил о необходимости военной цензуры в России
Путин подписал указ об утверждении основ государственной языковой политики
© KM.RU
В России предложили ужесточить допуск к вождению людей старше 60 лет
]]>
Агрегатор 24СМИ
Загрузка...
]]>
Избранное
ЙОРШ & Helvegen «Атомное сердце»
От расстрела в Новочеркасске до похорон Цоя. Десять главных российских премьер 2020-го
Кинопремьера «Астрал. Медиум»: по ком звонит мертвый портье
Уроки трагедии в Казани: какие выводы должно сделать общество
Илья Полежаев («Свободный полет») «30 лет в музыке»
«Тэтчер отдыхает». Зачем власть ударилась в «репрессии» против пенсионеров?
Какие типы автомобильных аккумуляторов существуют
«В Советском Союзе политическая идеология шла впереди экономической выгоды, поэтому мы всему миру построили заводы, а сами в итоге ничего не получили взамен»
Брызги «Эталон красоты» (интернет-сингл)
Крематорий «КТ-40»
Историки и демография
официальный сайт © ООО «КМ онлайн», 1999-2025 О проекте ·Все проекты ·Выходные данные ·Контакты ·Реклама
]]>
]]>
Сетевое издание KM.RU. Свидетельство о регистрации Эл № ФС 77 – 41842.
Мнения авторов опубликованных материалов могут не совпадать с позицией редакции.

Мультипортал KM.RU: актуальные новости, авторские материалы, блоги и комментарии, фото- и видеорепортажи, почта, энциклопедии, погода, доллар, евро, рефераты, телепрограмма, развлечения.

Карта сайта


Подписывайтесь на наш Telegram-канал и будьте в курсе последних событий.


Организации, запрещенные на территории Российской Федерации
Telegram Logo

Используя наш cайт, Вы даете согласие на обработку файлов cookie. Если Вы не хотите, чтобы Ваши данные обрабатывались, необходимо установить специальные настройки в браузере или покинуть сайт.