Активность инвесторов спала

После довольно бурного ценового роста последних дней на финансовых рынках в четверг и утром в пятницу доминировала тенденция спада активности инвесторов.

После довольно бурного ценового роста последних дней на
финансовых рынках в четверг и утром в пятницу доминировала
тенденция спада активности инвесторов. Игроки ожидают итогов
президентских выборов в США, которые состоятся в следующий
вторник, а также результатов встречи представителей G7,
назначенной на выходные. На этом фоне в условиях тонкого рынка и
в преддверии вероятного понижения ставок ECB и BoE 6 ноября т. г.
курс EUR/USD сегодня днем снизился до отметок вблизи 1,2700.
Указанная тенденция, очевидно, отражала также спад активности
покупателей евро и фунта стерлингов по кросс-курсам.

Технические факторы сейчас ограничивают дальнейшее
существенное понижение курса евро к доллару США. С другой
стороны, потенциал роста данной валютной пары в среднесрочном
периоде по-прежнему выглядит ограниченным.

Возможно, в ближайшие кварталы рынок станет свидетелем
нескольких сокращений ставок ЕЦБ. Ситуация в экономике и финансах
стран ЕМС остается сравнительно негативной. Индекс розничных
продаж в Германии, согласно сегодняшним данным, составил в
сентябре т. г. - 2,3%(м/м) против 3,1% в предыдущем месяце.

Банк Японии вчера понизил базовую ставку на 0,2% до 0,3%
годовых. Рынок ожидал несколько большего сокращения данного
показателя - на 0,25%. Голоса членов Совета BoJ при этом
разделились пополам. Кроме того, японский центробанк вновь снизил
свои оценки макроэкономической ситуации в стране, заявив, что
период «ослабления» показателей в данном случае займет еще
несколько кварталов. Подобная риторика, как и прогнозы BoJ в
отношении ожидаемого им снижения инфляции, вероятно, не стали для
рынка сюрпризом.

Данные японской макроэкономики, вышедшие сегодня носили
неоднородный характер. Обращает на себя внимание, пожалуй, лишь
данные рассчитанного NTC/Nomura индекса делового климата. Его
значение в октябре т. г. снизилось до отметки 42,2 пт. против
44,3 пункта в сентябре 2008 г. Это минимальное значение
указанного показателя за шесть лет.

С точки зрения долгосрочного периода курс йены на FX
по-прежнему представляется значимо завышенным. При этом в
ближайшие дни рынок, возможно, станет свидетелем определенной
стабилизации курса японской валюты в рамках общей тенденции
котировок сектора относительно высоко рискованных активов.

Валютная пара USD/RUB сегодня утром на ЕТС к 12:30 мск
находилась на отметке 26,92 против 26,60 на закрытии ЕТС
четверга. Указанное повышение курса проходило, в целом, в рамках
тенденции курса доллара США к евро.

Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от
тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке
по-прежнему представляется доминирующей. В случае дальнейшего
укрепления курса USD на внешнем валютном сегменте, возможное в
указанной перспективе сохранение стабильности относительной
стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, продолжит
обеспечиваться за счет снижения котировок EUR/RUB.