Госдолг России — 5 триллионов рублей

Государственный долг России в настоящий момент составляет 10,4% ВВП

При этом внешним кредиторам наша страна должна 2,5% ВВП, а внутренним — 7,9%. Эти цифры очень малы, и аналитики уверены, что государство может позволить себе долг даже в 30%. Эти цифры по госдолгу были озвучены премьер-министром России Владимиром Путиным на заседании президиума правительства: «У нас с вами госдолг — 10,4% от ВВП. При этом внешний долг составляет только 2,5%», пишет bfm.ru.

Конечно, если оперировать лишь голыми цифрами, то действительно долг примерно в 10% от ВВП – это приблизительно 5 трлн рублей – ничтожная сумма, а уж на фоне мировых долгов – вообще ничто. Так, в США госдолг скоро дорастет до 100%, в Японии — зашкалит за 200%, отмечает Ариэл Черный, аналитик УК «Allianz РОСНО управление активами». Елена Юшкова, аналитик ИФК «Солид», соглашается с коллегой и тоже считает, что с учетом текущей ситуации и специфики нашей страны такой показатель долга для бюджета России вполне нормален. «Конечно, цены на нефть сейчас благоприятны для нашей страны, однако существует ряд других факторов, которые не позволяют снизить долговую нагрузку ниже этого показателя. Причины — мировой финансовый кризис, отставание ряда отраслей промышленности от развитых стран, слабая эффективность сельского хозяйства», — говорит эксперт. В состоянии ли правительство позволить еще больший долг, зависит от доходностей, под которые будут размещаться новые займы.

Аналитик Ариэл Черный отмечает, что по большому счету важен не сам уровень долга, а затраты на его обслуживание, которые, собственно, и зависят от ставок размещения новых государственных облигаций. Эксперт приводит в пример Соединенные Штаты, где правительство, несмотря на долг, почти равный ВВП, все еще может занимать средства очень дешево. И противоположный пример — Испания. Имея государственный долг менее 50% ВВП, это государство сталкивается с недоверием инвесторов, и по этой причине стоимость заимствований для страны в последние месяцы очень быстро растет, цитирует аналитика bfm.ru. В свою очередь аналитик Елена Юшкова считает, что предельная сумма займов, которую может позволит себе Россия, - около 30% ВВП, но при этом уточняет, что в условиях роста нефтяных цен, который происходил в течение последнего года, не было серьезной необходимости в увеличении госдолга.

Возникает вопрос: почему же наша страна отдает предпочтение внутренним займам? Дело в том, объясняет Ариэл Черный, что для правительства всегда выгоднее занимать в национальной валюте, чем в иностранной. Кроме того, лучше иметь большой и ликвидный внутренний финансовый рынок, чем повышать объем рынка евробондов. Но при этом существует и проблема: излишне большой объем облигаций на внутреннем рынке разместить вряд ли удастся, ведь спрос со стороны своих игроков долгового рынка и доступный им объем ликвидности совсем недостаточен для того, чтобы обеспечить государство необходимыми заемными средствами. Так, эксперт считает, что лучший вариант для повышения ликвидности внутреннего рынка государственного долга – это наращивание объемов покупок выпущенных гособлигаций иностранными инвесторами внутри России. Этот фактор привел бы к росту международного спроса на рубли, развитию российской финансовой системы и приближению рубля к реальному статусу настоящей резервной валюты, пишет bfm.ru. Но на настоящий момент все еще существует целый ряд значительных «технических», инфраструктурных ограничений, которые не позволяют иностранным инвесторам в полном объеме участвовать в операциях с российскими госбумагами. Правда, сейчас государство пытается постепенно снять эти ограничения: к этим шагам относятся объединение бирж РТС и ММВБ и создание единого депозитария.

Елена Юшкова отмечает, что российские облигации федерального займа могут быть интересны потенциальным инвесторам, но с учетом сложившейся ситуации в Греции, сегодня у нас не так много зарубежных инвесторов, которые могут вложиться в госбумаги на длительный срок. Но если кризис еврозоны разрешится в ближайшие полгода, то можно будет говорить о росте интереса иностранцев и к нашему госдолгу, считает аналитик.