Аналитики успокаивают и предлагают перестать предаваться истерике
Паника на валютном рынке, в результате которой курс рубля опускался ниже 34 руб. за доллар, была вызвана в основном нервозностью инвесторов, считают эксперты. Турбулентность мировой экономики, по всей вероятности, будет еще не раз провоцировать подобные экономические истерики. «Мы пока находимся в зоне сильной турбулентности, – подчеркивал в своем выступлении на пресс-конференции в РИА «Новости» директор Института экономики, член-корреспондент РАН Руслан Гринберг. – Главная проблема заключается в том, минуем ли мы эту зону или она превратится в нечто более серьезное. Я лично на стороне тех, кто считает, что последняя вспышка нервозности во многом связана с неопределенностью в «игре в покер» между греками и немцами».
«Мне кажется, что здесь происходят попытки взаимного устрашения, но «без пяти двенадцать» проблема будет как-то решена, – полагает ученый. – Это произойдет после выборов в Греции. С одной стороны, победители на выборах присягнут на верность соглашению с Евросоюзом и МВФ. С другой стороны, они продолжат политику строгой экономии, хотя сделать это им будет очень сложно».
Проблема резкого снижения курса рубля, которая наблюдалась последнее время, по оценке Р.Гринберга, тоже будет решена. Правда, здесь нужно иметь в виду, что процесс урегулирования греческого долга еще потребует длительных и тяжелых усилий.
«Люди в современном мире вообще нервные, а инвесторы – особенно. Никто толком ничего не знает, но моя профессиональная интуиция говорит, что цена на нефть опять будет отыгрывать вверх», – высказал предположение Р.Гринберг.
С этим мнением согласен старший экономист компании «Тройка Диалог» Антон Струченевский. Государства, входящие в ОПЕК, будут активно препятствовать серьезному ослаблению цен на нефть. Существует такой важный фактор, как уровень цены на нефть, который необходим для того, чтобы сбалансировать государственные бюджеты этих стран.
После волны бурных социальных потрясений большинство нефтедобывающих государств повысили социальные расходы своих бюджетов. Сейчас цена нефти, при которой бюджеты стран ОПЕК верстаются без дефицита, находится на уровне $90-100 за баррель (России, по ряду подсчетов, требуется больше).
Нынешние события на валютном и фондовом рынках, по оценке А.Струченевского, вряд ли можно назвать именно кризисом. Скорее можно говорить о некоей новой фазе, в которой инвесторы осознали, что все не так уж гладко, и запаниковали. «На самом деле в мировой экономике последние четыре года обострились проблемы, связанные с макроэкономическими дисбалансами, причем не только в Евросоюзе, но и в США. Данные проблемы до сих пор не решены, и это будет приводить к тому, что подобного рода паники будут возникать, по статистике, раза два в год, – замечает старший экономист «Тройки Диалог». – У меня есть ощущение некоего дежавю, потому что в августе-сентябре 2011 года была такая же паника. Точно так же обсуждалась тема выхода Греции из еврозоны и коллапса евро. На этом фоне был довольно серьезный отток капитала из России, и рубль тоже вел себя не очень хорошо. За август-сентябрь прошлого года он снизился против бивалютной корзины на 13%. Сейчас движение произошло более быстро: за один месяц рубль потерял 12%. Но в реальности мы просто вернулись на уровень сентября прошлого года. Ничего страшного».
События последних дней не стоит считать прологом к новому кризису, уверен доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС при президенте РФ Василий Якимкин. «Я не вижу проблем среди профессионалов финансового рынка, которые в текущих условиях просто зарабатывают деньги. Зато есть некая паника среди дилетантов, населения отдельных стран мира, которое не понимает, что происходит, и поэтому впадает в нервное состояние. Нужно обязательно учитывать, что Центральный Банк России удерживает определенный коридор по отношению к бивалютной корзине. Причем ЦБ располагает достаточно большими золотовалютными резервами, чтобы обеспечить поддержку национальной валюте».
«Мне кажется, что политика ЦБ была образцовой, как и во время атаки на рубль в прошлом году. Очень хорошо, что ЦБ не стал упираться и резко сдерживать курс рубля. Потому что было непонятно, где зафиксируются цены на нефть, Сейчас это произошло, и мы видим автоматическую фиксацию курса рубля», – согласен А.Струченевский.
Известно, что для поддержания курса рубля ЦБ продал за последние три дня примерно $600 млн. Большинство аналитиков считают, что он отделался «малой кровью»: $600 млн – совсем немного, если учесть, что общий оборот за эти дни составил $22,5 млрд.
Не стоит бояться возросшей волатильности на валютном рынке, уверен аналитик «Тройки Диалог». С одной стороны, ЦБ позволяет рублю колебаться в больших пределах, чем это было перед кризисом. С другой стороны, у Центробанка развязаны руки, и он может таргетировать многие важные экономические показатели – например, ликвидность в экономике. Серьезных проблем на денежном рынке не возникает, а это очень важно для стабильности финансовой системы и экономики в целом.
Эксперты обращают внимание на то, что ослабление рубля при снижении цены на нефть – это некий механизм, который добавляет гибкости нашей экономике. Во-первых, выигрывает отечественный производитель: в частности, уже наблюдалось снижение импорта в I квартале, что в определенной степени связано с повышением курса доллара. Во-вторых, снижение курса рубля выгодно бюджету. Сокращение бюджетных доходов в результате снижения цен на нефть компенсируется ослаблением национальной валюты, поскольку госказна собирает поступления в рублях.
Успокаивая по поводу волатильности курсов валют, многие эксперты выражают беспокойство другим – сокращением инвестиций в Россию. К примеру, журнал Forbes комментирует мотивацию мировых инвесторов, которые все реже даже смотрят в сторону России, просто: если российские инвесторы не хотят вкладывать деньги в свою страну, для чего это делать иностранцам? А россияне в этом году уже вывели из страны $46,5 млрд и разместили их в Лондоне, Нью-Йорке, Майами и на Кипре. Глава ЦБ Сергей Игнатьев прошлой осенью говорил по этому поводу просто: не знаю, мол, почему деньги вдруг побежали. Теперь он выступает иначе.
По его словам, с каждым месяцем отток сокращается: с $15,2 млрд в январе до $5,8 млрд в мае. Эти данные Forbes комментирует так: «Остается неясным, является ли сокращение оттока капитала следствием улучшения настроения инвесторов или того, что большая часть денег уже ушла».
Бегство денег означает не только подталкивание рубля вниз, но и то, что падает капитализация российской экономики: инвесторы просто избавляются от российских бумаг. Однако и зарубежные ученые предлагают не предаваться унынию в этом вопросе. Например, один из управляющих фонда HSBC GIF BRIC Омар Негил сказал Forbes, что продажи российских ценных бумаг чрезмерны: «Политические опасения по поводу Путина преувеличены. Реформы будут». Ряд российских и зарубежных аналитиков уверены, что реформы в позитивном направлении непременно будут именно потому, что другого выхода нет.
Валютные качели будут ходить с серьезной амплитудой в обозримом будущем. Инвесторы продолжат метания по рынкам. Нефть и газ, скорее всего, не вернутся к рекордным ценам. И тогда проблемы бюджета заставят российские власти и более активно проводить приватизацию, и обратить внимание на малый и средний бизнес, чтобы их защитить и позволить им вырасти с неприличного по цивилизованным меркам уровня ниже 20% ВВП, и поумерить аппетиты монополий в части роста тарифов и прошений казенных средств на освоение… Резюмируют же эксперты свои прогнозы в таком роде, что вряд ли в российской власти сидят сплошь люди, склонные к массовому суициду, и они пойдут на перемены. С этим посылом макроэкономистов хочется согласиться.
Комментарии читателей Оставить комментарий
"-А как у тебя с деньгами? -- Как обычно! Мелких нет, а крупных никогда не было!.." (Фильм "Старая старая сказка")...
"Резюмируют же эксперты свои прогнозы в таком роде, что вряд ли в российской власти сидят сплошь люди, склонные к массовому суициду"
Судя по всему - склонные именно к массовому суициду.