Утренний комментарий ATON-LINE News

Вчерашние торги на российском фондовом рынке завершились
сильным снижением по всему спектру бумаг. Индекс ММВБ снизился на
5,45%, индекс РТС потерял в весе 4,04%. В лидерах роста среди
«голубых фишек» оказались акции «Газпрома», упавшие на 8%. Во
втором эшелоне сильная просадка наблюдалась в акциях «Уралкалия»
(-10,9%) и «Распадской» (-11%).

Рынок нефти

Цены на нефть выросли до $70,95 за баррель. Росту нефтяных
котировок способствовало ослабление доллара против большинства
мировых валют. Вчера вышли данные Департамента Энергетики США по
запасам топлива. Запасы сырой нефти упали на 3,87 млн баррелей,
запасы бензина выросли на 3,38 млн баррелей. В целом данные
получились несколько неоднозначными, поэтому реакция рынка была
кратковременной.

Корпоративные новости

«Норильский никель» пересматривает необходимость участия в
ряде высокорискованных геологоразведочных проектов в Забайкалье.
В том числе компания рассматривает целесообразность дальнейшей
совместной работы с Rio Tinto n BHP Billiton (с обеими компаниями
ГМК учредил СП в 2006 году для проведения геологоразведки в
Восточной и Западной Сибири, на Дальнем Востоке и северо-западе
европейской части России, в обоих СП доля «Норникеля» 51%).
Представитель «Норникеля» заявил, что, несмотря на то, что более
чем за три года работы СП так и не удалось поставить на баланс
новые запасы, ГМК еще не принял окончательного решения по выходу
из СП с Rio Tinto и BHP Billiton. На наш взгляд, в условиях спада
в отрасли стратегия оптимизации портфеля проектов полностью
оправданна и позволит «Норникелю» сосредоточиться на развитии
своих основных российских активов на Таймыре и Кольском
полуострове и повысить рентабельность бизнеса уже в ближайшее вре
мя.

Вчера (17 июня) агентство Standard & Poor’s (S&P)
понизило рейтинги следующих российских банков: Райффайзенбанк,
Юникредит, Уралсиб и Промсвязьбанк. В список на пересмотр с
негативным прогнозом попали еще несколько российских банков:
Петрокоммерц, Альфа-Банк, Газпромбанк, Уральский банк
реконструкции и развития, Росбанк и Банк "Возрождение". По
Сургутнефтегазбанку прогноз был изменен со "стабильного" на
"негативный".

В отчете S&P также приводится прогноз роста «проблемных»
кредитов (включая просроченные и реструктурированные) в
российской банковской системе: по оценкам агентства, объем таких
кредитов к концу 2011 г. может достичь $213 млрд., а их доля в
кредитном портфеле системы – 38%. Ранее (в мае) S&P оценивало
долю «проблемных» кредитов в российском банковском секторе на
текущий момент в 15-20%, таким образом, прогноз агентства
предполагает удвоение доли «проблемных» долгов в ближайшие 2,5
года. Согласно прогнозу S&P, доля кредитов, которые
российские банки будут вынуждены списать в этот период: 14%, или
примерно треть от общего объема «проблемных» активов. Эта оценка
реального уровня потерь по кредитам ближе к сложившемуся на рынке
консенсусу (10-15%).

На наш взгляд, новость нейтральна для котировок акций
российских банков, хотя может быть оценена как умеренно
негативная для Банка "Возрождение" - единственного банка в
приведенном списке, чьи акции активно торгуются на бирже. В
целом, на наш взгляд, оценки S&P вряд ли существенно изменят
ожидания инвесторов в отношении проблем с качеством активов. В то
же время, понижение или возможный пересмотр рейтингов негативны
для облигаций соответствующих эмитентов.

Торги сегодня

Сегодня мы ожидаем открытия рынка с небольшим повышением на
фоне выросших цен на нефть. Лучше рынка будут выглядеть бумаги
нефтегазового сектора. Не исключено, что в лидеры роста выбьются
вчерашние аутсайдеры, то есть акции «Газпрома» и «Норильского
никеля». Мы ожидаем, что рынок продемонстрирует сегодня небольшой
отскок в рамках коррекции ко вчерашнему снижению. Из
корпоративных событий сегодня стоит отметить публикацию
отчетности «Газпром нефти» за 1 квартал 2009 года. В 16:30 будут
опубликованы данные по еженедельным заявкам на пособия по
безработице, в 18:00 выйдет индекс опережающих индикаторов. Оба
статистических блока могут оказать умеренное влияние на
рынки.