Краснеющие биржи не сулят ничего хорошего

На истекшей неделе нисходящий тренд на мировых сырьевых и фондовых биржах усилился. Показательно, что на фоне обвала цен на нефть, курс доллара к рублю ушел выше уровня 31.

Банку России пока удается сдерживать напор покупателей валюты и идти на плавное ослабление курса национальной валюты. Однако в целом, тенденция давления на сырьевые валюты сейчас имеет место во всем мире, поскольку нисходящий тренд на сырьевых и фондовых биржах лишь набирает силу.

На прошедшей неделе рынок промышленных металлов просел на 6,1% (по LME индексу). Это падение отразило рост опасений инвесторов в том, что бюджетный кризис в Еврозоне вынудит в среднесрочной перспективе сократить дефициты бюджетов, что в свою очередь может подорвать спрос в Еврозоне сырье. Кроме того, дополнительное давление на цены оказывало и укрепление курса доллара и негативная динамика движения фондовых рынков. Цены на медь опустившись с годовых максимумов этого года уже 20% и достигли уровней начала февраля этого года. За последние 5 кварталов непрерывного роста подобная сильная коррекция была только в январе 2010 г. Поэтому, в случае уверенного пробития минимумов февраля ($6250/т), негативные тенденции по меди могут усилиться.   Котировки смеси Brent агрессивно идут вниз, потеряв за последние 6 торговых сессий $11,5. По состоянию на 21 мая Brent торгуется возле отметки $71,3/барр. Цены на золото также идут вниз, опустившись к 21 мая к уровню $1169/унц, против $1248/унц пятью днями раньше.

Это говорит о том, что пока от покупки рискованных активов, номинированных в рублях в первую очередь будут отказываться нерезиденты, так как для мировых инвесторов Россия, это лишь экспортер сырья. А без притока внешних  денег российский фондовый рынок не сможет расти, равно как и российская экономика не сможет продолжить восстановление после кризиса без непрерывного подъема цен на сырье.

Если считать, что фондовый рынок растет и падает на ожиданиях, то стоит настраиваться на то, что ситуация в реальных секторах мировой экономики может ухудшиться в предстоящие 3-4 месяца. В этой связи, решение германского BaFin запретить голые шорты по ряду ликвидных финансовых инструментов, уже не выглядит странным и необоснованным. Как бы там ни было, но сейчас российские биржевые индексы продолжают идти вниз, а  непродолжительные волны роста чередуются сильными нисходящими движениями. Учитывая, что агрессивно-пессимистический настрой игроков будет давить на рынки еще какое-то время, лучше избегать попыток «поймать падающий нож» и посмотреть за развитием ситуации со стороны, находясь в кэше.