Экономика России то ли ускорится, то ли нет

Американские банкиры и эксперты ОЭСР дают на этот счет прямо противоположные прогнозы

Будущий год принесет России не только нового президента, но и ускорение экономического роста, прогнозируют эксперты американского банка Morgan Stanley (MS). Россия станет едва ли не единственной страной в регионе Центральной и Восточной Европы, Ближнего Востока и Африки, способной на это. В 2011 году экономика РФ вырастет на 4,5%, а в 2012 году – так и на все 5%.

Интересно, что само российское правительство оценивает перспективы страны гораздо скромнее. Оно считает, что экономика в 2012 году замедлится по сравнению с годом нынешним. С ним солидарна Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), которая вчера ухудшила экономический прогноз для России на тот же период.

Но MS стоит на своем. «Мы ожидаем, что госрасходы в IV квартале 2011 года и I квартале 2012 года, накануне выборов, и увеличение частных инвестиций после выборов в связи со снижением политической неопределенности подтолкнут рост в РФ на фоне наличия резервных мощностей», – говорится в обзоре MS. По прогнозам аналитиков, инфляция в РФ в 2011 году составит 8,6%, в 2012 году – всего 6,4%.

В ОЭСР не проявляют подобной «щедрости» к нашей стране. Наоборот, там полагают, что России не приходится рассчитывать на экономический рост. Вчера аналитики этой организации ухудшили прогноз роста российской экономики в 2011 и 2012 гг. ВВП РФ в 2011 году увеличится на 4%, говорится в презентации ОЭСР к докладу о перспективах мировой экономики Economic Outlook. В таком же докладе, но только датированном маем, нам давали 4,9%.

По следующему году прогноз был сначала 4,5%, теперь – 4,1%. Экономический рост, по мнению экспертов ОЭСР, будет стабильным и в 2013 году: ВВП тогда должен увеличиться тоже на 4,1%. По темпам роста наша экономика обгонит лишь две из четырех экономик БРИКС – Южную Африку и Бразилию. Китай, как и раньше, останется в лидерах, опережая Индию на 1-2 процентных пункта. Явная же тенденция роста, по прогнозам ОЭСР, в течение 2011-2013 гг. будет наблюдаться только в экономике ЮАР.

Российские эксперты, опрошенные «Независимой газетой», склонны больше верить ОСЭР, чем MS. Они отмечают, что предположения Morgan Stanley слишком оптимистичны. «Оправдаться они могут только в случае сохранения стабильной макроэкономической ситуации, тогда как низкие цены на нефть приведут к значительному замедлению экономики России, – считает аналитик агентства «Инвесткафе» Антон Сафонов. – Так или иначе, но, на мой взгляд, 5% роста экономики в 2012 году – это несбыточные надежды, и рост ВВП в следующем году вряд ли превысит 3,5-4%. Дело в том, что Россия сохраняет очень сильную зависимость от экспорта нефти и газа, и около 50% доходов в бюджет приходится именно на нефтегазовые доходы, и это вызывает большое беспокойство. Рост госрасходов в основном сейчас связан с расходами на социальную сферу и на оборонку, т. е. вряд ли они приведут к росту экономики. А надеяться на частные инвестиции в условиях огромного оттока капитала также бессмысленно».

Аналитик UFS Investment Company Илья Балакирев его поддерживает. «Мы не сомневаемся в том, что рост экономики продолжится, однако ускорения может не произойти, – опасается он. – Касательно госрасходов перед выборами: ключевой момент – эффективность этих расходов. Мы не ожидаем их существенного экономического воздействия. Напротив, существует риск, что значительное увеличение расходной части бюджета может негативно сказаться на восприятии инвесторами долгового профиля правительства России и квазисуверенных эмитентов. Воодушевления после выборов также может не случиться, разве что итоги окажутся совсем неожиданными».

Большее влияние могут оказать такие риски, как замедление мировой экономики, снижение спроса и цен на энергоносители, металлы, прокатную продукцию. «Россия развивается в русле мировой экономики, и наиболее развитые отрасли в стране ведут себя проциклично, – говорит Балакирев. – Поэтому добиться реального ускорения роста в сложившихся условиях будет сложно».

Другие аналитики также полагают, что прогноз MS излишне оптимистичен и противоречив, учитывая, что большинство исследовательских агентств и банков ожидает замедления роста ВВП России в следующем году из-за исчерпания внутренних драйверов роста и сокращения спроса на ее экспорт. «С прогнозами MS в отношении роста госрасходов в IV квартале и частных инвестиций после выборов можно поспорить: какого-то особенного роста госрасходов быть не должно (это – сезонный фактор, госрасходы растут в конце каждого года), – говорит Сергей Карыхалин из «ТКБ Капитал». – На рост частных инвестиций после выборов рассчитывать также не стоит, т. к. никакой политической неопределенности де-факто сейчас нет, а на принципиальное улучшение инвестиционного климата пока рассчитывать не приходится».

Никак не соответствует прогнозу MS и то, что агентство Moody's предсказывает возможность дефолта сразу в нескольких странах еврозоны. Серия шоков на финансовом рынке закроет нескольким странам континента доступ к рыночному финансированию, что приведет к падению их рейтингов до бросового уровня, дефициту ликвидности и понижению кредитных рейтингов всех стран ЕС, обрисовывает перспективы Moody's.

Зона евро быстро приближается к опасному рубежу, после которого может последовать развал блока, сообщают «Ведомости» со ссылкой на Moody's. За последние недели ситуация сильно ухудшилась, рецессия наступает, заявил главный экономист Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) Пьер Карло Пэдоан. Вчера ОЭСР снизила прогноз роста экономики еврозоны в 10 раз – с 2 до всего лишь 0,2%. Может быть еще хуже, предупредил Пэдоан: «Если лидеры ЕС не примут меры, рецессия в европейской экономике будет глубже и продлится в 2013 году, существенно ухудшится положение и во всем мировом хозяйстве». Ситуация ухудшается с каждым днем, соглашаются аналитики Barclays Capital.

Соответственно, все эти бурные события, если они разразятся, не смогут не затронуть Россию – косвенным образом, но очень болезненно. Тогда прогнозы роста ее экономики придется корректировать в сторону понижения еще раз, и не один.