Обзор валютного рынка. 14.05.09

На фоне сокращения активности инвесторов сегмента относительно высокорискованных активов курс евро к американской валюте не сумел вчера удержаться на уровнях поддержки, расположенных вблизи 1

На фоне сокращения активности инвесторов сегмента относительно
высокорискованных активов курс евро к американской валюте не
сумел вчера удержаться на уровнях поддержки, расположенных вблизи
1,3700, и утром в четверг торговался в диапазоне
1,3640-1,3670.  Очевидно, что рынок оказался в среду
разочарован рядом данных макроэкономики поступивших из ЕС и США.



Промышленное производство в странах еврозоны, по информации
Eurostat, в марте т.г. сократилось на 20,2% (г/г), что оказалось
заметно ниже среднего прогноза, равнявшегося -17,6%.  В
предыдущем месяце этот показатель был пересмотрен с понижением до
-19,1% против -18,4% (г/г) ранее. Разумеется, указанная
статистика носит довольно отдаленный по времени характер. Однако,
стоит отметить, что ожидавшегося специалистами улучшения данного
показателя в начале второго квартала 2009 г. не произошло.
Соответственно, пока, возможно, рано ожидать улучшения тенденции
важной для курса евро статистики торгового баланса государств ЕМС
(рис.1).



Розничные продажи в США в апреле т.г. продемонстрировали
сокращение на 0,4%(м/м) против – 1,2% в марте 2009 г. и среднего
прогноза, равнявшегося в этом случае 0,0%. Эта информация вчера
вечером послужила импульсом для продаж на американском и мировом
рынке акций. Однако, общий сценарий среднесрочной стабилизации
показателей данного сегмента пока представляется актуальным.
Значения годового изменения указанного индикатора сохранили
позиции выше минимумов начала текущего года.



Аналогичную, негативную для «быков» фондового рынка,
реакцию инвесторов, возможно, обеспечат и выходящие сегодня и
завтра показатели потребительской и производственной инфляции в
США. Согласно вчерашней информации, на фоне повышения цен на ряд
важнейших товаров сырьевой группы индекс стоимости американского
импорта в прошлом месяце составил 1,6%(м/м) против ожидавшегося
специалистами в среднем значения 0,7% и пересмотренного с
понижением до 0,2% против 0,5% ранее мартовского показателя
данного индикатора.



Без поддержки со стороны, по-видимому, несколько
«перегретого» на данный момент мирового финансового рынка игрокам
на повышение курса EUR/USD придется довольно трудно. Возможно,
понижение указанной валютной пары в ближайшие недели
продолжится. 



Японский торговый баланс второй месяц подряд демонстрирует
профицит, который в данном случае, очевидно, в итоге отражает
улучшения в сфере глобальной торговли, произошедшие во втором
квартале т.г. Однако, темпы прироста данного индикатора весьма
невелики и вряд ли свидетельствуют о кардинальном улучшении
ситуации в данной сфере. Согласно вчерашней информации, его
значение в марте т.г. составило Y132,9 млрд. против среднего
прогноза, равнявшегося Y137,1 млрд. и Y202.1 млрд. в феврале
текущего года. Возможно, в ближайшие недели «бычья» тенденция JPY
на FX в целом сохранится. Однако, среднесрочная привлекательность
вложений в японские активы остается «под вопросом», возможно
отток капитала из этой страны за рубеж в среднесрочном периоде
окажет в итоге доминирующее «медвежье» влияние на курс йены.



Под влиянием, в том числе активизировавшихся продаж
российских акций, курс рубля РФ к USD и бивалютной «корзине»
сегодня к 10:30 мск составлял 32,21 и 37,33 руб. соответственно
против 31,97 и 37,28 руб. на утренних торгах вторника.



С точки зрения ближайших месяцев, потенциал общей значимой
стабильности котировок RUB на FX представляется сейчас высоким.
По-прежнему позитивная в целом ценовая статистика нефтяного
сегмента, наличие у РФ резервов, необходимых для компенсации
последствий кредитного кризиса, а также развивающееся в последнее
время постепенное восстановление финансовых рынков РФ
поддерживают показатели инвестиционной привлекательности валюты
РФ на международном рынке.



Тем не менее, возможность определенного в том числе
технического, «ослабления» российской валюты на указанных
торговых сегментах в ближайшие недели остается актуальной.