К заседанию Комитета по открытым рынкам
Многие из руководителей ФРС уже высказывались по этому вопросу, однако еще один ключевой игрок – министерство финансов США, до сих пор ничего не говорило. И вот, накануне решения, секретарь казначейства (то есть, как раз, министр финансов) США Тимоти Гайтнер выступил на конференции в Нью-Йорке. Ясное дело, что независимо от того, что он сказал, это будет проинтерпретировано в духе предстоящего события. А по сообщениям Reuters, сказал он, что видит новые препятствия для экономики страны, среди которых высокие цены на нефть, поднимающие внутренние цены на топливо. Американская экономика, "определенно, выздоравливает", но впереди у нее новые препятствия, заявил Т. Гайтнер.
Вместе с тем, по мнению главы американского Минфина, цены на нефть на текущих уровнях (110-120 долл./барр.) не угрожают восстановлению глобальной экономики после кризиса 2008-2009гг. "На текущих уровнях цены на нефть сами по себе не представляют риска для мировой экономики", - сказал Т. Гайтнер в ответ на вопрос из аудитории.
Министр финансов также прокомментировал спекуляции о возможной девальвации доллара как методе стимулирования национальной экономики. Сильный доллар "всегда был и будет в интересах США", подчеркнул министр. "Мы никогда не будем сторонниками стратегии ослабления нашей валюты для завоевания экономических преимуществ во вред нашим торговым партнерам", - заверил Т.Гайтнер.
Ну, теперь давайте комментировать с точки зрения возможных решений. Прежде всего, высокие цены на нефть. Поскольку уже все понимают, что они связаны с эмиссией, эти слова можно проинтерпретировать, как предупреждение о нежелательности ее продолжения. Однако уже буквально следующими словами он говорит о том, что нынешние цены не катастрофа, так что окончательный вывод состоит в том, что он просит ФРС не перегибать палку – и все.
Сентенции о восстановлении экономики мы с негодованием пропускаем, это политика, к реальности она имеет слабое отношение. А вот девальвация доллара.… И намек на валютные войны как средство исправления внешнеторгового баланса – это интересно. Эмиссия доллара не может его не опускать (просто потому, что их все больше появляется на рынке), валютной войной с Европой США занимаются уже года два, с Китаем – и того больше, так что слова Гайтнера означают только одно, что он не хочет, чтобы эти процессы переходили в «острую» форму. Кроме того, возможно, это индульгенция Китаю, который не только не ревальвирует юань, но даже больше того, стал намекать, что хочет его опустить. Теоретически, основания для этого у Китая есть, его внешнеторговый баланс перестает быть профицитным, но США, как понятно, это нравиться никак не может. Но поскольку есть и другие обстоятельства, судя по всему, сегодня Гайтнер готов закрыть глаза на поведение Китая.
А больше он ничего принципиального не сказал, так что интерпретаторы оказались в сложном положении. Хотя сами по себе рассуждения о приоритете «сильного» доллара, скорее всего, будут восприняты как нежелание администрации слишком активного продолжения эмиссионной политики. Иными словами, вероятность программы QE3, она же – КУ-КУ-КУ, несколько снижается.
Это довольно естественно, уже многие страны мира высказались против такой политики США (даже Путин отметился), известный комментатор (и, по совместительству, нобелевский лауреат по экономике) Пол Кругман высказался в том духе, что он не понимает, в чем проблема. На самом деле, все, конечно, все поняли, и не исключено, что именно на эту проблему намекал Гайтнер. Давно уже прошли те времена, когда денежные власти США могли демонстративно игнорировать общественное мнение, особенно, в других странах, сегодня ситуация куда более сложная.
А в общем, накануне решения ФРС, ситуация остается абсолютно подвешенной. Фактически, это означает, что никакого «окончательного» решения нет и у администрации Обамы. Или, иначе, у них нет и более или менее внятной стратегии на будущее. Я уже писал об этом – любая стратегия подразумевает трезвую оценку ситуации и, соответственно, разработка мер, этой ситуацией обусловленных. Но даже если предположить, что такая работа будет администрацией Обамы сделана, как только она совершит первые действия в рамках разработанного стратегического плана, неминуемо столкнется с вопросами, а зачем, собственно, такие странные меры нужны? А поскольку сказать правду о реальном состоянии дел власти не могут по чисто политическим причинам, получается, что и все остальное смысла не имеет.
Не говоря уже о том, что сама по себе работа по разработке даже не сценария действий, а просто по созданию адекватного описания ситуации, неминуемо даст утечки, совершенно недопустимые с политической точки зрения. В общем, можно констатировать, что ситуация абсолютно тупиковая, ни административные, ни политические причины не дают возможности трезво взглянуть на ситуацию, а значит, максимум чего можно ожидать – ситуативного реагирования на наиболее яркую опасность. Поскольку сегодня таковой представляется высокая потребительская инфляция, скорее всего, решение РФС будет направлено на (пока минимальное) ужесточение денежной политики.
Комментарии читателей Оставить комментарий