Мировая экономика почти не показывает признаки оживления
В очередной раз посчитан индекс Tiger (Tracking Indices for the Global Economic Recovery), совместный продукт газеты Financial Times и Brookings Institution, американской некоммерческой исследовательской организации со столетней историей.
При расчете индекса Tiger учитываются экономическая активность во множестве стран мира, глобальная финансовая деятельность, индикаторы доверия потребителей и предпринимателей. Все эти показатели обрабатываются по сложной статистической программе, которая учитывает не только абсолютные величины, но и динамику их изменений.
Очередной индекс Tiger показывает, что экономическое выздоровление мировой экономики по-прежнему под большим вопросом – и это несмотря на все те усилия, которые совершают центральные банки всего мира в надежде подстегнуть спрос. Индекс зафиксировал импульс от действий Федеральной резервной системы США, Европейского центробанка, Банка Англии и Банка Японии, но в большинстве стран его воздействие уже прекратилось, исключение составляют тут только США.
По сравнению предыдущим замером в начале нынешнего года ухудшились, как обнаружили исследователи, и экономические показатели, и индикаторы доверия потребителей и предпринимателей – это если брать в целом страны, входящие в так называемую «двадцатку». Из общей печальной массы выделяются разве что США, правда, не исключено, что это объясняется приближающимися президентскими выборами, в преддверии которых почти всегда улучшаются экономические показатели. А вот страны БРИК общую картину скорее портят.
Исследователи отмечают, что взятый отдельно финансовый рынок сохраняет сейчас сравнительно крепкие позиции – его показатель находится на самой высокой с июня 2011 года отметке.
Индекс Tiger, который считается одним из наиболее точных показателей ситуации в мировой экономике, вышел в свет как раз накануне годового собрания Мирового банка и Международного валютного фонда. Центральные банкиры и министры финансов и так не знают, что еще сделать для возбуждения самоподдерживающегося роста экономики, так тут выясняется, что их прежние усилия не дают особенного результата.
Профессор Эсвар Прашад из Brookings Institution объяснил, почему индекс Tiger не предвещает ничего хорошего мировой экономике: «В мире множество политических конфликтов – как между странами, так и внутри них; в мире не хватает политической решительности – правительства, кажется, просто не способны ничего сделать с такими тяжкими, но очевидными сложностями, как неудовлетворительное состояние публичных финансов или вялость экономики».
Для нынешнего индекса Tiger исследователи приготовили приложение – отдельный индикатор состояния проблемных экономик стран еврозоны: Греции, Ирландии, Испании, Италии и Португалии. Из всех этих стран только Ирландия не показывает резкого падения показателей – такого резкого, что оно напоминает события финансового кризиса 2008-2009 годов.
По мнению профессора Прашада, структурные и налоговые реформы хромают в большинстве экономик мира, а центральные банки тащат на себе всю тяжесть попыток оживить рост. «Если в ближайшее время не начнутся широкомасштабные и решительные реформы в налоговой и финансовой системах, если не будут приняты меры структурного характера – мировая экономика впадет в глубокую рецессию», - заключает Прашад.
Разочаровывающий показатель индекса Tiger уже сыграл свою отрицательную роль: он стал одной из причин снижения прогноза роста мировой экономики – об этом объявил МВФ. По его данным, ВВП мира вырастет не на 3,4%, как это предполагалось в предыдущем, июльском прогнозе, а только на 3,3%; а в 2013 году вместо 3,9% будет 3,6%.
Перспективы глобальной экономики ухудшились, отмечают эксперты Международного валютного Фонда в последнем выпуске своего бюллетеня.
Экономический рост в странах с развитой экономикой в нынешнем году прогнозируется на скромном уровне 1,3%. На его перспективах отрицательно сказываются сокращение государственных расходов и по-прежнему слабая финансовая система.
Прогноз роста в странах с формирующимся рынком и развивающихся государствах был понижен до 5,3 %. Ведущие страны с формирующимся рынком, такие как Бразилия, Индия и Китай, будут иметь более низкие темпы экономического роста, чем предполагалось ранее. Темпы роста объемов мировой торговли резко понизятся, составив 3,2% в текущем году.
«Низкие темпы роста и неопределенность в странах с развитой экономикой оказывают влияние на экономику стран с формирующимся рынком и развивающихся государств через торговые и финансовые связи, усугубляя проблемы, связанные с внутренними факторами», - отметил главный экономист Фонда Оливье Бланшар.
Прогноз МВФ основывается на двух важных предпосылках: европейские власти смогут обуздать кризис в зоне евро, а руководство США примет меры, чтобы предотвратить «фискальный обрыв» и не допустить автоматического повышения налогов и сокращения расходов. При этом аналитики Фонда замечают, что неудача в решении любой из этих проблем значительно ухудшит перспективы экономического роста.
В США темпы роста в текущем году составят в среднем 2,2%. Реальный ВВП во второй половине 2012 г. увеличится и достигнет 2,75% не позднее 2013 г. Более высокому экономическому росту препятствуют слабые балансы активов и обязательств домашних хозяйств, относительно жесткие финансовые условия и дальнейшая бюджетная консолидация.
В зоне евро рост реального ВВП, согласно прогнозу, в 2012 г. в целом понизится на 0,4 п.п., составив во второй половине текущего года около 0,75% (в годовом исчислении). При меньшем сокращении бюджетных расходов, а также реализации мер экономической политики, направленных на дальнейшее улучшение финансовых условий, темпы роста реального ВВП не изменятся в первой половине 2013 г. и вырастут приблизительно на 1 п.п. во второй половине года.
Для России прогноз МВФ предусматривает снижение темпов роста ВВП на 0,3 п.п. (до 3,7%) в текущем году и на 0,1 п.п. (до 3,8%) в 2013-м.
К числу существенных рисков для России аналитики Фонда относят замедление динамики мировой торговли. Это может привести к снижению профицита текущего счета нашей страны с 5,2% ВВП в нынешнем году до 3,8% - в следующем.
Между тем, российская экономическая статистика за сентябрь (индекс PMI) отражает оптимистичные ожидания. Аналитики полагают, что наиболее позитивно на индексе отразилось некотрое оживление на российских рынках, как и на основных мировых площадка, возникшее благодаря последним мерам финансовых властей Европы и США. Аналитики ВТБ-капитала оценивают индексы PMI оптимистичнее, чем ожидалось – благодаря улучшению глобальных настроений, вызванному недавними мерами Центральных банков ведущих экономик, направленными на смягчение денежно-кредитной политики. Кроме того, первые опубликованные официальные данные (по грузообороту железнодорожных перевозок) оказались неожиданно хорошими. Если эти позитивные настроения будут поддержаны ростом конечного спроса (что маловероятно), в четвертом квартале 2012 года произойдет еще более сильный рост.
Опережающие макроэкономические индикаторы превышают летние уровни. В сентябре индекс PMI в производственной сфере вырос до 52.4 (против 51.0 в августе) на фоне ускорения роста большинства субиндексов. В то же время темпы роста грузооборота железнодорожных перевозок в последнем месяце также повысились – до 6.8% в годовом сопоставлении (против среднего значения за восемь месяцев 2012 года в 5.0%). Индекс PMI в сфере услуг отражает умеренное восстановление темпов роста сектора (54.5 против 52.6 в предыдущем месяце).
Обрабатывающие отрасли: небольшое повышение спроса. В сентябре субиндекс индекса PMI в производственной сфере объемов производства (53.9) немного повысился по сравнению с августом (53.6), субиндекс новых заказов вырос больше – до 54.0 (против 50.6). После зафиксированного в августе снижения вырос объем новых экспортных заказов: соответствующий индикатор повысился до 50.4 (против 48.3). Сфера услуг: субиндексы новых заказов и деловых прогнозов выросли. Субиндекс новых заказов индекса PMI сферы услуг в сентябре составил 54.4 пункта (против 51.1 месяцем ранее), субиндекс деловых прогнозов достиг 69.3 (против 63.7). В обоих случаях их значения превысили средние уровни текущего года. Однако маловероятно, что в дальнейшем их улучшение будет существенным.__в сфере услуг и обрабатывающих отраслях в прошлом месяце выросли до 52.3 (против 50.6) и до 51.8 (против 50.2), достигнув самых высоких уровней с мая 2012 года. Ускорение роста занятости согласуется с данными Росстата, которые указывают на рекордно низкий уровень безработицы и, соответственно, усиление инфляционных рисков в ближайшей перспективе.
Сохраняется давление со стороны издержек. Об этом свидетельствует значительный рост субиндексов PMI в обрабатывающих отраслях в сентябре: темпы роста расходов повысились до 61.4 (против 58.8), достигнув 17-месячного максимума. Это в свою очередь вызвало рост отпускных цен, который ускорился до 54.8 (по сравнению с 51.4 в предыдущем месяце). Отметим, что хотя инфляция в субиндексах PMI в сфере услуг немного снизилась после резкого роста в августе, она по-прежнему превышает средние уровни текущего года.
Аналитики ВТБ-капитала полагают, что значительное повышение зарплат (в частности из-за дефицита предложения на рынке труда) предоставляет компаниям возможность переложить повышение закупочных цен на плечи конечных потребителей, что должно подстегнуть инфляцию в ближайшие месяцы.
Комментарии читателей Оставить комментарий