Последний привет от Кипра: Россия теряет миллиарды долларов на обвале золота

Золото пытаются хоронить, но оно еще себя покажет

Как ошиблись те, кто считал, что маленький проблемный остров в Средиземном море уже вывалил на мир все неприятности, на какие был способен! Напоследок, Кипр невольно превратил и без того не слишком здоровый золотой рынок в угодья биржевых «медведей».

Намерение Никосии сбросить три четверти своих золотых запасов, чтобы выручить 400 миллионов евро, вызвало панику, нараставшую быстрее снежного кома. Хотя эта новость впоследствии не подтвердилась, в минувшую пятницу одна из древнейших ценностей мира начала стремительно дешеветь. Уже ко вторнику обвал стер более чем по 200 долларов со стоимости каждой унции: золото откатилось до двухлетнего минимума. Падение составило почти 13%: негативная ценовая динамика поставила тридцатилетний рекорд. Лишь во вторник драгметалл начал приходить в себя, и слегка подрос – до 1.387.40 долларов в Нью-Йорке. Goldman Sachs, правда, по-прежнему сохраняет рекомендацию «продавать».

Деловая пресса немедленно пустилась штамповать заголовки на тему «день, когда золото умерло». Повод для истерики, впрочем, был. Совокупные потери владельцев золота и привязанных к нему инструментов Всемирный совет по золоту оценил в чудовищные 773 миллиарда долларов. Это больше, например, чем стоимость всех бумаг, которые котируются на Сингапурской бирже.

Львиная доля потерь пришлась на мировые центральные банки, которые держат примерно пятую часть всего добываемого золота. Из их хранилищ за пару дней испарились 560 миллиардов долларов. Больше других потеряли хранители крупнейших в мире золотых запасов, США и Германия.

Досталось и России, которая по размеру своей золотой кубышки на седьмом месте – 977 тонн. Нетрудно подсчитать, что по итогам двухдневного обвала Банк России, который в последние годы довольно активно покупал драгметалл, недосчитался где-то 6.3 миллиарда долларов. При нынешнем объеме запасов каждый доллар, который сбрасывает тройская унция золота, обходится нам в 31.4 миллиона.

Дело, конечно, было не только в Кипре. Неплохая макроэкономическая статистика в США, вкупе с уверенным ростом американских индикаторов, добавила привлекательности долларовым активам. А едва золото начало дешеветь, его закупки моментально прекратили арабские и индийские ювелирные компании: там не соблазнились дешевизной, и решили вдруг подождать, пока уляжется пыль, и эта осторожность тоже вышла металлу боком. Кстати, «ювелирка» пожирает Aurum гораздо интенсивнее, чем трейдеры: производители украшений потребляют 43% добываемого золота, в то время как на долю инвесторов приходится лишь 34%.

Свою лепту в это кровопускание внесли «минутки» Федрезерва США, где громко зазвучали предложения досрочно свернуть программу неограниченного выкупа активов. Это привело бы к снижению инфляции, от которой золото по-прежнему считается надежным лекарством – не зря банк HSBC заклеймил протоколы ФРС как «откровенно медвежьи для золота». Еще недавно вполне солидные эксперты рекомендовали инвесторам переводить в желтый металл 10% активов, в порядке диверсификации. Шутка ли: за последние двенадцать лет золото выросло на 500%. Но последние события всерьез поднимают вопросы о том, способно ли золото вообще справляться с традиционной ролью защитного актива, какова его реальная стоимость, что с ним дальше делать, и за что мы вообще его ценим. 

«Ценность золота как такового не слишком уж высока, если вдуматься», заявил вчера заместитель управляющего ЦБ Австралии Гай Дебелл. – «Оно обычно очень высоко ценится из-за того, что одни люди полагаются на мнение других, которые считают золото очень ценным активом. На других рынках ситуация, которая сложилась на рынке золота, обычно именуется пузырем».

Это мнение разделяют эксперты из Trust Company of the West и Duke University. Как гласит их масштабное совместное исследование, 800 долларов за тройскую унцию золота в наши дни, что называется, красная цена. Так что золоту еще есть куда падать, если тенденция продолжится. Скептики считают, что сейчас оно держится буквально на честном слове – на тысячелетней репутации надежного дорогостоящего ресурса и на вере игроков рынка в то, что золото всегда возьмет свое.

С другой стороны, перспективы американской и европейской экономик сейчас далеко не безоблачны, и кто знает, не придется ли инвесторам вскоре опять «бежать в золото» - разговоры о «смерти» которого, думается, сильно преувеличены. Инфляция в глобальном масштабе вряд ли пойдет на спад: все ключевые регуляторы – включая теперь уже и Банк Японии – врубили печатные станки на предельную мощность. А значит, и защищаться от инфляции как-то придется.

Недавний эксперимент с конфискацией денег, который ЕС поставил на Кипре, в Брюсселе, видимо, сочли удачным – раз Еврогруппа уже подумывает «распространить опыт». Для тех, кто решит забрать свои вклады из банков подобру-поздорову, золото тоже станет привлекательным активом – хотя бы по инерции.

Да и пока центробанки продолжают скупать слитки, а рынки Азии пожирают предметы роскоши, как горячую картошку в эпидемию тифа, золото будет дешеветь ровно до той отметки, у которой паника распродаж обернется очередным ажиотажем.