Фондовый рынок. Панорама недели

Прошедшая неделя на российском рынке началась падением на фоне падения мировых фондовых рынков, при этом индекс РТС пробил поддержку в районе 690 пунктов. Казалось бы, дальнейшее движение вниз предопределено. Однако же фондовый рынок США, обозначив сильное падение, неожиданно развернулся вверх, вслед за чем стал корректироваться вверх и российский рынок. Неопределенность в направлении движения развитых фондовых рынков определила неуверенность и в движениях российского рынка, в последнее время не проявляющего тенденций к обособленности. 

Падать как развитым рынкам, так и российскому рынку, мешает явный избыток ликвидности. Цены на нефть (Brent) упорно держатся выше $50 за баррель, что обеспечивает огромный профицит внешнеторгового баланса России и продолжающееся укрепление рубля. Однако на мировых финансовых рынках рост процентных ставок практически неизбежен, поэтому западные инвесторы почти не увеличивают объемы вложений в рискованные активы, среди которых числятся и российские. Пока оттока западных средств не наблюдается, но если он начнется, российский рынок может существенно снизиться. Таким образом, положение на российском рынке двойственное: в ближайшей перспективе имеется потенциал роста, но небольшой, при этом риски роста процентных ставок не позволяют организовать заметный приток западного капитала. Это означает, что рынок подвержен сильному влиянию отдельных событий, таких как давно ожидаемое слияние Гказпром - Роснефть, приватизация Связьинвеста, развитие "дела Юкоса" и пр.

 По данным технического анализа, индекс РТС в понедельник пробил вниз сильный уровень вблизи 690 пунктов, а к пятнице скорректировался обратно к этому же уровню. Далее вероятно продолжение понижения с целью в районе 600 пунктов. Если же уровень 690 пунктов вновь будет пройден вверх, станет возможной консолидация в коридоре 690 – 720 пунктов. Следует отметить, что сигналы различных индикаторов теханализа сейчас довольно противоречивы, что может свидетельствовать о неопределенности в направлении движения рынка.

Аналитическое управление ИФ "ОЛМА"