Обзор валютного рынка на 06.10.2009

Данные макроэкономики, опубликованные в понедельник, по-видимому, вновь отразили влияние с одной стороны, определенного спада инвестиционной активности в развитых странах, наметившегося во вт

Данные макроэкономики, опубликованные в понедельник,
по-видимому, вновь отразили влияние с одной стороны,
определенного спада инвестиционной активности в развитых странах,
наметившегося во второй половине III квартала. С другой стороны,
согласно указанной статистике, меры централизованного
экономического стимулирования продолжают поддерживать позитивные
тенденции в финансовом и потребительском секторах крупнейших
мировых экономик.

Индекс доверия инвесторов в странах ЕМС, рассчитанный Sentix
GmbH, в октябре т.г. продемонстрировал значение -12,6 пункта и
оказался, таким образом, ниже своего среднего прогноза,
равнявшегося -12,0 пт. Правда, в предыдущем месяце данный
индикатор находился на более низкой отметке, -14,6 пт.

С другой стороны, показатель делового климата в
непроизводственной сфере США по данным ISM в сентябре 2009 г.
вырос до уровня 50,9 пункта. Средний прогноз этого индекса и его
показатель в августе т.г. составляли соответственно 50,0 и 48,4
пт.

Таким образом, впервые с сентября прошлого года данный
показатель отразил процессы экономической экспансии в
американской сфере услуг.

Сформированный в последние недели сравнительно противоречивый
фон мировой макроэкономической статистики, а также
неопределенность, связанная с предстоящими, начиная с
сегодняшнего дня, публикациями данных квартальной отчетности
американских компаний на данный момент, похоже, сдерживают
инвестиции на рынке  корпоративных ценных бумаг.

Однако обилие денежной ликвидности и обещания регуляторов
сохранить в течение по-прежнему длительного периода "мягкую"
монетарную политику не позволяют, по-видимому, рынкам
относительно высоко рискованных активов на этом фоне впасть в
стагнацию. 

Довольно часто публикуемые в последнее время заявления
официальных лиц о том, что период низкой инфляции в мировой
экономике будет более продолжительным, чем ожидалось ранее, как
представляется, в итоге оказали поддержку инвестициям в сырьевом
секторе. Опасения инвесторов в отношении значимого ужесточения
централизованного регулирования на сегменте товарных фьючерсов на
этом фоне сократились и рынок в данном случае вновь сравнительно
активно "отыгрывает" фактор долгосрочных рисков роста ценового
давления в мировой экономике.

С этой точки зрения, развивающийся параллельно сравнительно
высокими темпами рост курса евро к доллару США, на данный момент,
во многом представляется следствием отсутствия на рынке значимого
количества свежих инвестиционных идей.

По мнению игроков, итоги Стамбульского саммита G7 выдали
американской валюте "билет в один конец". Вдобавок, спекулятивные
настроения в данной сфере вложений поддержала сегодняшняя статья
в Independent.  Согласно информации этой британской газеты,
арабские государства Персидского залива ведут секретные
переговоры с Россией, Китаем, Японией и Францией том, чтобы к
2018 г. заменить доллар США при торговле нефтью на корзину
альтернативных валют.

В целом, в том числе - с учетом технических факторов,
позитивный настрой инвесторов рынка рисковых вложений на данный
момент доминирует. На этом фоне курс EUR/USD в ближайшие недели,
возможно, продолжит повышение. Однако, риски разворота "бычьей"
тенденции курса евро, в том числе к американской валюте, в
среднесрочном периоде, по-прежнему, как представляется, не стоит
недооценивать.

Восстановление европейской экономики, весьма неоднородной по
своей региональной структуре, может занять больше времени, чем
аналогичные процессы в других государствах G20.

Котировки рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ
сегодня к 10:30 мск составляли 29,84 и 36,19 руб. против,
соответственно, 30,09 и 36,35 руб. на торгах вчера утром.

Среднесрочные перспективы динамики курса RUB по отношению,
прежде всего к USD, по-прежнему представляются "медвежьими" по
своему характеру.

Тем не менее, с учетом сохранения высоких темпов ценового
прироста финансовых рынков России и на фоне продолжающегося
снижения инфляционных показателей РФ реализация сценария
сравнительно значимого ослабления российской валюты на
международном FX, возможно, откладывается. Достижение курсом
USD/RUB в октябре т.г. отметок вблизи 29,00 на данный момент
выглядит, в целом, возможным.