Центробанк обещает рублю волю

© KM.RU
© KM.RU

Во вторник, 3 июля, курс рубля по отношению к доллару и евро повысился.

И независимые эксперты, и представители ЦБ РФ не исключают скорого падения курса рубля, но при сохранении нынешних макроэкономических параметров все ждут консолидации вблизи 32,1-32,5 рубля за доллар.

Официальный курс доллара на среду, 8 июля, составил 32,48 руб., курс евро – 40,93 руб. «Растущие цены на нефть, а также общая консолидация в основных валютных парах не дают повода для игры на ослабление рубля. Основные события этой недели приходятся на четверг и пятницу, когда будет опубликован большой блок макроэкономической статистики в США, а также пройдут заседания ЕЦБ и Банка Англии. Завтра площадки в США будут закрыты в связи с праздником. В отсутствии главного игрока мы ожидаем спокойных торгов по основным валютным парам, что отразится и на курсе рубля. В связи с этим мы по-прежнему ожидаем консолидации вблизи нижней границы диапазона - отметок 32.50-32 рубля», — сообщал во вторник же, 7 июля, Алексей Маликов из Инвестиционной компании «Трейд-Портал».

В этот же вторник на круглом столе выступил зампред ЦБ Сергей Швецов. Он излагал уже официальную точку зрения на валютные дела. Как и положено высокопоставленному чиновнику, делал это довольно туманно.

В изложении агентства Reuters главная мысль С. Швецова звучит примерно так: «Центральный банк РФ прочит рынкам долгую волатильность, но нейтрально относится к колебаниям курса рубля, видя свою цель в сглаживании динамики».

Если вспомнить прошлые устные и письменные выступления представителей денежных властей России, то можно пояснить: есть установленный коридор (коридор бивалютной корзины- 32,15-38,15 рубля), и пусть курсы валют в нем свободно бултыхаются, но резких скачков, опасных для системы, ЦБ легко не допустит, имея запасы валюты на продажу.

Далее С. Швецов пошел по пути, который предсказан многими независимыми экспертами еще весной — зампред начал объяснять все негативные (или кажущиеся негативными) явления на финансовых рынка исключительно плохими новостями с зарубежных и неподконтрольных отечественным регуляторам, рынков.

В России, судя по заверениям С. Швецова, все неплохо. «Валютная политика, которую проводит Банк России, защищает российскую экономику от внешних шоков... Мы имеем более стабильную ситуацию с потоками капитала, нежели имели до 2008 года, когда были надуты серьезные пузыри», - говорит он.

Иное дело – на неподконтрольных пространствах, в Европе, Азии и так далее. «… из-за напряженности на рынке, где инвесторы то продают золото, то покупают, то вкладываются в акции, то бегут из акций, то видят в американских облигациях тихую гавань, то стараются покупать высокодоходные активы... вот эта волатильность рынка, она с моей точки зрения будет длиться достаточно долго», - говорит С. Швецов

Это он говорит в ответ на вопрос о причинах шараханья рубля туда-сюда последние несколько недель.

Надо сказать, что зампред ЦБ ни в чем не соврал. Другое дело, что не все причины назвал. Вот про такую тактику и предупреждали эксперты по весне: все нехорошее представители власти будут изысканно списывать на разные «бяки» за границами РФ, сводя свою роль к усердному противостоянию заграничным, так сказать, финансовым инфекциям.

Но даже если смириться с таким упрощением экономики, все равно обнаруживаются странности в том же выступлении С. Швецова. К примеру, говоря о том, что российская экономика «извлекла урок из 2008 года и набирает меньше валютных рисков», он отметил опережающий рост рублевых портфелей по сравнению с валютными.

«Чем больше у нас будет рублевых кредитов, чем больше у нас будет отвлеченность экономики от валютного курса, тем легче мы будем переживать потрясения», - сказал С. Швецов.

На самом деле странно говорить о некой отвлеченности от валютного курса в стране, национальный доход которой только по официальным подсчетам на 50 с лишним процентов формируется за счет продажи сырья за доллары. Официальные подсчеты в нашем случае – это когда учитываются доходы от НДПИ и взимания вывозных пошлин, но не учитываются, отчего, поступления от налога на прибыль и так далее. А вот если учесть, то по признаниям высокопоставленных работников Минфина надо говорить уже не 50%, а о 72% доле доходов казны от продажи нефти и газа. Независимые эксперты говорят примерно то же – три четверти доходов получаем от нефти и газа.

Объяснить выгоду от большей доли рублевых кредитов по сравнению с валютными можно тем, что фактическую цену таких кредитов можно сбить за счет управляемой девальвации национальной валюты. По прикидкам аналитиков – до примерно 35 руб за доллар, если цена нефти падет эдак ниже 90 долл за бочку.

Примерно такие же вопросы рассматривались в последнем выпуске бюллетеня «Комментариев о государстве и бизнесе», выпущенного ГУ-ВШЭ.

«Высочайшая зависимость доходов федерального бюджета от мировых цен на нефть (более 50%) создает большой соблазн использовать девальвацию как способ повысить не только текущие поступления в бюджет, но и рублевую оценку уже накопленных объемов Резервного фонда и ФНБ. Хотя г-н Игнатьев (глава ЦБ) обычно с гневом отвергает такую возможность, с учетом всех обстоятельств этот вариант представляется нам вполне вероятным», - говорится в очередном выпуске бюллетеня.

В этом, как и во всех других комментариях и исследованиях последних дней, отмечается спорность такого подхода к решению финансовых задач, который сводится к урезанию бюджетных расходов. Большинство экспертов считают, что автоматическая экономия средств совершенно точно может привести только к одному результату – к замедлению или остановке роста экономики. Что, кстати, хорошо иллюстрирует печальный европейский опыт последних недель и месяцев.

Понятен риск такого развития событий, когда для решения локальных задач проводится плановая девальвация на фоне сокращения расходов. Этот риск – инфляция. Тоже, в общем, знакомой и не страшное создание, если уметь с ним управляться. Вот американцы сейчас считают и спорят, на пойти ли на рост инфляции выше 2 процентов ради создания новых рабочих мест и оживления экономики, как при этом не просчитаться… Мы же упорно твердим про таргетирование инфляции. Как бы не замечая, что в года, когда инфляция в стране была высокой, и инвестиции к нам шли, а когда инфляцию почти победили, так деньги от нас утекать начали. То есть, нельзя все объяснять одним каким-то, пусть наиважнейшим показателем.

Но во вторник, 3 июля, С. Швецов, продолжал старую «мантру» про то, что ЦБР по-прежнему «… настроен удержать инфляцию в намеченном на этот год диапазоне 5-6% процентов, несмотря на ослабление рубля и рост тарифов, что сказывается на росте потребительских цен»…

Независимые же эксперты бьют тревогу именно по поводу угрозы замедления российской экономики. Например, главный экономист «Центр развития» Валерия Миронова и аналитик Дарья Авдеева считают, что эта угроза возрастает. Они пишут: «В этой ситуации нас даже несколько удивляет то спокойствие, с которым власти смотрят на эту проблему, и более того, усугубляют ситуацию: вместо того, чтобы (хотя бы) обсуждать возможности стимулирования экономического роста, правительство стало активно обсуждать антикризисные меры на случай грозящей катастрофы, из которых наиболее реальной является обещанное секвестирование бюджетных расходов. Что явно не будет способствовать росту».

Комментарии читателей
06.07.2012, 11:36
Гость: Михаил

Рубль уже не деревянный - а из опилок.

05.07.2012, 02:33
Гость: виктор

делаем ставки на курс доллара к концу 2012-го. может, 34 руб. а ваш прогноз?.. пишем, народ... в декабре проверим... я ссылку сохранил на эту страницу...

04.07.2012, 13:57
Гость: Михаил

А ещё прочили рубль, как мировую валюту.
Обгадились. По полной программе.

]]>
Загрузка...
]]>
]]>
]]>
]]>]]>
]]>
]]>
Сетевое издание KM.RU. Свидетельство о регистрации Эл № ФС 77 – 41842.
Мнения авторов опубликованных материалов могут не совпадать с позицией редакции.
При полном или частичном использовании редакционных материалов активная, индексируемая гиперссылка на km.ru обязательна!
Мультипортал KM.RU: актуальные новости, авторские материалы, блоги и комментарии, фото- и видеорепортажи, почта, энциклопедии, погода, доллар, евро, рефераты, телепрограмма, развлечения.
Карта сайта
Если Вы хотите дать нам совет, как улучшить сайт, это можно сделать здесь.
Организации, запрещенные на территории Российской Федерации