Рубль надо опустить резко
Всемирный банк (ВБ) призвал Россию отказаться от политики
государственного контроля курса рубля. Рекомендация Всемирного
банка последовала за анализом экономических показателей России,
показывающих, что страна может вступить в фазу рецессии, сообщает
«Газета.ru» со ссылкой на The Wall Street Journal.
Желько Богетич, главный экономист ВБ по России, сообщил, что
средняя цена за баррель нефти в размере $30, которая может
установиться в последующие два года, будет разрушительной для
экономики, которая во многом полагается на доход от экспорта
сырья. Сокращение дохода, вызванное почти 70% падением цен на
нефть, оказывает сильное давление на рубль.
«Вполне вероятна ситуация, что Россия вернется с позиций
кредитора в международных организациях к позиции заемщика»,—
сказал Богетич.
Уточним, что опасения ВБ связаны с чрезмерным расходованием
золотовалютных резервов Банка России (ЦБ), пополнение которых под
большим вопросом
из-за ожидаемой низкой
цены на нефть.
Известно, что за 11 месяцев 2008 года из страны
ушло $80 млрд частного капитала. По прогнозам, за декабрь
утечет еще $20 млрд. Кроме того, ЦБ на поддержание
курса рубля, так называемую «мягкую» девальвацию, тратит
порядка $15 млрд в неделю. По мнению аналитиков Всемирного
банка, это не слишком разумные траты – от поддержания курса рубля
стоит отказаться.
Не так давно замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач сообщил,
что сальдо торгового баланса РФ в 2009 году снизится
до $18 млрд. При этом, по его словам, счет текущих
операций в 2009 году, по расчетам министерства, будет
отрицательным и составит минус $45 млрд. По словам Клепача,
экспорт из РФ в 2009 году снизится до $303 млрд с
ожидаемых $469 млрд в 2008 году. Импорт, по прогнозу
Минэкономразвития, снизится до $285 млрд с ожидаемых $292,5
млрд в 2008 году. Клепач отметил, что эти прогнозы сделаны
при базовом сценарии, по которому стоимость нефти в
2009 году составит $50 за баррель.
Напомним, что «счет текущих операций» + «счет движения
капитала» = «изменения резервов ЦБ РФ».
Сальдо торгового баланса — это экспорт минус импорт
товаров. Предполагается, что он будет положительным, плюс
$18 млрд. Кроме торгового баланса в счет текущих операций
входят статьи по процентам, дивидендам (полученным минус
уплаченным) и сальдо услуг, оплата труда и трансферты. Весь этот
набор, кроме торгового баланса, составляет минус $45 млрд.
На самом деле эта цифра равна выплате процентов (по ставке 9%) по
обслуживанию совокупного внешнего долга РФ (оценивается
в $500 млрд). Что примерно и объясняет, почему текущий счет
будет отрицательным.
Ожидаемый отток капитала в 2009 году — $90 млрд плюс
отрицательный счет текущих операций — $45 млрд. Итого в
сумме минус $135 млрд – именно на эту сумму должны упасть
международные резервы ЦБ, чтобы баланс сошелся. Клепач называет
ожидаемое снижение международных резервов
в $110–140 млрд – как раз эта цифра.
Стоит ли ЦБ тратить свои средства еще и на поддержание курса
рубля? На вопрос обозревателя КМ.RU ответил председатель совета
директоров группы «Еврофинанс», экс-заместитель председателя
Госдумы Михаил Юрьев:
— По сути своего предложения Всемирный банк прав, хотя
все аргументы, из которых он делает вывод, неверны. Нефть не
будет стоить $30 за баррель, она будет стоить $60. Торговый
баланс у России будет положительным даже при нефти
за $30.
Вообще, ничего другого, кроме как чуши всякой, от Всемирного
банка ожидать сложно. Обычно их советы следует воспринимать ровно
наоборот. Но в данном случае, по смыслу, с ними можно
согласиться. Девальвацию – причем резкую – надо было делать еще
месяц-полтора назад. Такое решение, кстати, и обсуждали в
правительстве. Но, видимо, несогласованность действий между
ветвями власти привела к нынешней ситуации – когда выбрали
политику «мягкой» девальвации. Теперь у ЦБ нет другого выхода.
Наши банки, которые и так не хотят никому давать кредиты, теперь
говорят – и хорошо, что мы не давали денег, как можно давать
взаймы, если неизвестно, что будет с рублем. Банки все ушли в
валюту. Это тактика.
А стратегия заключается вот в чем. Понятно, что девальвация
национальной валюты помогает реальному сектору, но мешает
финансовому. Второе не безвредно. Это означает, что при
девальвированном рубле уменьшатся иностранные инвестиции, вообще
сокращаются финансовые связи с внешним миром, что само по себе,
возможно, не так плохо. Я вообще сторонник грамотного
изоляционизма.
При этом надо понимать, что в мире кризис, никаких иностранных
инвестиций в ближайшие годы и так не будет. Поэтому я бы сказал,
что девальвацию надо делать, невзирая на то, что предлагает
Всемирный банк.
Причем не надо рубить собаке хвост по частям. Рубль надо
опустить сразу, резко, а уже потом поддерживать этот курс.
Комментарии читателей Оставить комментарий
Величайшему оратору ДА<br/>Что же я конкретно и чем подменил?<br/>Скажите, что плановая экономика тоже бывает развитой и неразвитой, но не забывайте о том, что необходимы стимулы для ее развития.<br/>//Плановая экономика, допустим просто не успела стать развитой... // <br/>:) И что же помешало? Почему она в некоторых странах перестала существовать, а в других не развивается вовсе?<br/>//Так что можно предположить, что социализму просто не дали стать достаточно зрелым, а теперь в самый раз его внедрить...//<br/>:) Кто же не дал? Может, теперь дадут? Ну попытайтесь со второй попытки. <br/>//А вот слаборазвитым капиталистическим странам и двухсот лет не<br />
хватило, например, чтобы стать развитыми.. и могу предположить, что<br />
ещё двести лет их не спасут..//<br/>По-моему, я внятно объяснил причины неблагополучия тех самых стран. Более того, за последние 10-20 лет в тех самых странах можно заметить изменения к лучшему, чего не скажешь о России.<br/>Страшно предположить, что было бы, не будь высоких цен на нефть. Правление Путина совпало с беспрецедентным ростом цен на нефть, вот вам и эпоха возрождения России. <br/>Что вот так вот? Какие еще аргументы?<br/> По поводу периферийной нищеты - так она там жила лучше, чем рабочий класс у нас. Капитализм существует не потому, что кругом нищета. Наоборот, нищета препятствует его дальнейшему развитию. Вспомните, что капитализм способствовал разложению рабовладельческого строя. И почему в США произошла гражданская война? <br/>Не у каждого достаточно способностей, чтобы удовлетворить все свои потребности. Не стоит лезть, если не выдерживаем конкуренции? Здесь, возможно, вы и правы. Только вот социализм - это не решение.<br/>
Алексу.<br/>Только что заметил. Значит, капитализм когда он убогий, тогда просто недоразвитый?<br/><br/> ===========<br/><br/>Э-э-э, милейший, так не пойдёт... :-)<br/><br/> Не подменяйте дискуссию игрой слов...давайте по смыслу. <br/><br/> Иначе могу сказать, что плановая экономика тоже бывает развитой и неразвитой. <br/><br/> Капитализму сколько лет? Лет триста есть?<br/>А плановая экономика, допустим просто не успела стать развитой... и даже можно доказать, почему..<br/><br/> ЭВМ были плохие. А сейчас уже хорошие, сейчас сколько угодно названий товаров можно в компьютере держать...и всю логистику.... И не понадобится двух зданий, какие были у Главного Вычислительного Центра ГОСПЛАНА СССР, а достаточно будет одного этажа... да и там будут в основном программисты... А премьер будет всё видеть на своём терминале.<br/><br/> Так что можно предположить, что социализму просто не дали стать достаточно зрелым, а теперь в самый раз его внедрить...<br/><br/> А вот слаборазвитые капиталистическим странам и двухсот лет не хватило, например, чтобы стать развитыми.. и могу предположить, что ещё двести лет их не спасут..<br/><br/> Вот так вот.. <br/><br/> Так что если хотите говорить серьёзно, нужны более веские аргументы ...<br/><br/> Предлагаю подумать о всём комплексе капитализма - он просто не может существовать без периферийной нищеты. А выбраться из неё сложно, и не для всех реально - не дадут... Тогда вопрос - а зачем в него, рыночный капитализм, тогда вообще лезть? :-)<br/><br/><br/>
Вот инфляция как амнистия некоторым - это интересно. <br/><br/>Можно убрать неэффективных. Но есть сомнение, появится ли рост в итоге.. Кому расти-то? <br/><br/> Слишком многие завязаны на экспорт сырья, а остальные привозят и продают чужие товары, созданные там, где это сырьё потребляется...<br/><br/> По идее, им не поможешь. То есть они безработные. <br/><br/> Помочь можно тем, кто занят импортозамещением, но это - структурная проблема. Тогда нужно срочно создавать мощности для этого... Но это недёшево и не быстро... и потребует помощи государства.. в ряде вопросов...<br/>
А теперь давайте подведем баланс:что мы имеем сейчас и что мы имели в 1998.<br />
Как известно,после девальвации 1998 начался быстрый подъем экономики.<br />
Помню разговоры были точно такие же:типа девальвация ни к чему хорошему не приведет.Что наша продукция никому не нужна,а производство во многом разрушена.<br />
Что имели в итоге?Мы имели высокие темпы роста(до 10%).<br />
Что мы имеем сейчас?Да,простаивающие мощности уменьшились-хотя бы потому,что сейчас уровень промпроизводства выше чем в 1998г.Другие мощности окончательно устарели-и морально и физически.<br />
Есть еще различие-огромный корпоративный долг,которого не было в 1998г.Огромный объем кредитов у населения.<br />
Т.е. с одной стороны промышленность не сможет быстро отреагировать на растущий спрос,с другой стороны-и спрос то будет сдерживаться необходимостью выплаты кредитов,которые брались из-за сверхдоходов в некоторых секторах экономики-а сейчас этих прибылей нет.<br />
Все это в совокупности приведет к том,что последевальвационный рост не будет таким быстрым как в 1998г.<br />
Как минимизировать последствия кризиса и максимизировать количество плюсов от девальвации?<br />
<br />
Корпоративные долги.Тут никакого оригинального подхода не вижу.Известно,что олигархи скупали активы за рубежом.Их и надо продавать,ибо после девальвации они в цене не так потеряют,как отечественные.Особняки,яхты и т.д.-тоже.<br />
Ясно что все это будеи продаваться с большим дисконтом.А что вы хотели?Предприниматель эта такая профессия.Сегодня пан-завтра пропал.Чем выше взлетаешь,тем дольше падаешь.Короче,жестокие законы капитализма должны рапространяться не только на рабочих.<br />
Тем более в своих неудачах они во многом виноваты сами(ну и государство способствовало тому,что в определенной степени было выгодно брать кредиты).<br />
Менее важные производства пускай отходят кредиторам.<br />
То есть есть более менее большой задел для сокращения корпоративного долга.С ипотекой сложнее.И все равно масштабы ипотеки не были гигантскими.Тут придется затянуть пояса.<br />
Есть конечно выход-раскрутить инфляцию.Инфляция это что-то вроде масштабного отпущения грехов за ранее принятые неверные решения.Пользоваться таким инструментом нужно очень осторожно,как пользуются осторожно актом амнистии.<br />
Но конечно самый лучший способ справиться с долгом-это быстрый экономический рост(который ранее после 1998года позволил быстро справиться с проблемами суверенного долга.)<br />
Но главное конечно-это изменение денежно-кредитной политики.Нет никаких препятствий для создания в стране цивилизованного кредитования(отечественный кредит по умеренным ставкам для расширения производства,а не иностранный кредит побольшим ставкам для кредитования потребительского спроса ).Есть одно препятствие-своеобразное понимание нашими властями принципов эффективной денежно-кредитной политики.<br />
Все просто:низкая инфляция-дешевый кредит.<br />
Для этого надо отвязать курс рубля от доллара и евро,перестать его регулировать,прекратить эмиссию под покупку долларов и евро.Унас достаточно резервов,дальнейшее бесконечное наращивание резервов не имеет никакого смысла,зато эмиссия под валюту быстро приводит к инфляции и дороговизне кредита.<br />
должна быть стандартная эмиссионная политика и стандартный контроль денемассы как на Западе.Грубо говоря,кредитная эмиссия и обычная эмиссия под уже выросший ввп.<br />
Если все будет реализовано правильно,то подъем российской экономики(мой во многом интуитивный прогноз) начнется не позднее осени 2009 года.<br />
Сейчас же есть признаки,что на мировой кризис наложились негативные посмледствия антикризисных мер наших властей.<br />
В частности, я знаю несколько фирм,созданных в 1994-1995 годах,которые пережили трудные 90-е,кризис 1998года-а сейчас находятся на грани банкротства.Пусть это субъективный показатель но по крайней мере в данном случае для них ситуация хуже чем в 1990-е и в 1998гг.<br />
Программист,вы очень точно поняли смысл девальвации.