Тема повышения ставки ФРС может оказать поддержку USD

Президент Федерального Резервного Банка Чикаго Майкл Москоу стал вторым из членов FOMC, высказавшим мнение, что ставка ФРС будет повышаться, не смотря на последствия урагана «Катрина». В сегодняшнем выступлении он сказал, что «базовая инфляция в США достигла верхней границы коридора, ассоциируемого со стабильностью ценового давления в экономике». «Даже если инфляционные ожидания не вырастут, монетарная политика должна держать инфляцию под контролем», - добавил он. До этого, 31 августа президент ФРБ Филадельфии Антонио Сантомеро заявил, что повышения ставки «размеренными темпами» продолжит оставаться приемлемым для текущих экономических условий.
Согласно последнему опросу, проведенному Bloomberg среди 81 экономистов, 68 ожидают повышения ставки на 25 б.п. до 3,75% на заседании FOMC 20 сентября. 13 экспертов ожидают, что ставка не изменится.

Экономические данные из США отражают риски повышения инфляции, что также свидетельствует в пользу роста ставок. Министерство труда США вчера опубликовало данные, согласно которым стоимость рабочей силы во 2 кв. 05 г. выросла на 2,5% относительно 1 кв., в годовом исчислении составила 4,2%. Этот рост стал самым высоким за 5 лет. Глава Федерального Резерва Алан Гринспэн в июльском выступлении отмечал, что рост стоимости рабочей силы является одним из основных индикаторов роста инфляции.

Таким образом, тема повышения ставок способна оказывать поддержку доллару. Кроме того, ликвидация последствий урагана «Катрина» потенциально должна повысить спрос на американские дензнаки. Сегодня Президент США Дж.Буш запросил у Конгресса дополнительно 51,3 млрд долл. для оказания помощи пострадавшим от «Катрины». До этого Конгресс одобрил выделение 10,5 млрд долл., таким образом, общие расходы бюджета на эти цели составят 62,8 млрд долл. В ближайшем будущем нельзя исключать их дальнейшего увеличения.

С другой стороны, вероятный рост доллара не должен носить долговременного и устойчивого характера, так как ураган «Катрина» и высокие цены на энергоносители создают объективные предпосылки для замедления экономического роста в Соединенных Штатах. Так, бюджетный комитет Конгресса уже заявил, что ураган может замедлить рост ВВП во 2 полугодии на 0,5-1 процентный пункт. Согласно вчерашней статистике Министерства труда, производительность труда во 2 кв. 05 г. выросла лишь на 1,8% в годовом исчислении, что стало самым низким приростом за 9 месяцев. Цены на нефть с конца июля находятся выше отметки в 60 долл/барр. Ряд экономистов ведущих инвестбанков, таких как Lehman Brothers, Goldman Sachs, Bear Sterns понизили свои прогнозы экономического роста и роста промпроизводства в США в 3 квартале.

Сегодняшний день богат на значимые данные для евро и британского фунта. В 10.00 мск будет опубликован торговый баланс Германии за июль, а в 15.00 Банк Англии огласит решение по процентной ставке. В 18.00 выйдут данные по оптовым запасам в США. Краткосрочно мы ожидает плавного снижения EUR.USD до уровня поддержки 1,2380. Следующей поддержкой может стать 1,2340. Уровни сопротивления: 1,2475, 1,2500.

Александра Лозовая,

ЗАО "ЭКОНАЦБАНК"