Стабфонд России бросят в топку кризиса?

Крупнейшие нефтегазовые компании в срочном порядке просят у правительства кредитов

Сегодня складывается впечатление, что под предлогом борьбы с финансовым кризисом российский Стабфонд (с 1 февраля 2008 года разделен на Фонд национального благосостояния и Резервный фонд) благополучно «распиливается». Подозрения усиливает тот факт, что «хранитель» фонда, глава Минфина Алексей Кудрин, хранит полное молчание о том, как используются деньги из национальной копилки. Известно лишь, что ранее Кудрин говорил, что российская «заначка» может пойти в том числе и на преодоление последствий гипотетического кризиса. И вот кризис наступил. Теперь каждый олигарх считает в порядке вещей обратиться в Кремль с просьбой «помочь материально».

Не успел президент Медведев объявить, что банки получат почти триллион рублей (Сбербанк - до 500 млрд руб., ВТБ - 200 млрд руб., Россельхозбанк - 25 млрд руб., другие банки — до 255 млрд руб.), как стало известно, что с протянутой рукой в правительство заявились четыре крупнейшие нефтегазовые компании страны: ЛУКОЙЛ, «Роснефть», ТНК-ВР и «Газпром». Они претендует на приоритетное место в очереди желающих взять кредит во Внешэкономбанке из обещанных премьер-министром Путиным $50 млрд (1,250 трлн рублей).

При этом в правительстве не говорят конкретно, откуда будут брать деньги. А ведь общая сумма предварительно обещанной материальной помощи уже сопоставима с накопленными средствами на счетах Стабфонда. На 1 октября 2008 года эти совокупные средства составляют 4,7 трлн рублей.

Есть еще, правда, и золотовалютный резерв (ЗВР). Но такими темпами нам и его может не хватить. Тем более что за сентябрь объем российского ЗВР уменьшился на рекордную сумму в почти $30 млрд (720 млрд рублей).

А ведь среди расходов правительства еще и удержание курса растущего доллара в разумных пределах. Во вторник, 7 октября, ЦБ сообщил, что объем проданных им в сентябре долларов превысил объем купленной им же американской валюты на $17,2 млрд. Это в 555 (!) раз больше, чем в августе.

По мнению правительства, выделяемые средства из государственных резервов должны помочь российской экономике пережить кризис. Однако фондовый рынок – один из макроэкономических индикаторов – по-прежнему находится «ниже плинтуса». Если вчерашнее заявление Медведева о поддержке банков ненадолго вдохнуло жизнь в тонущую биржу и после новостей из Кремля индекс РТС подскочил почти на 4%, то потом опять началось снижение, и к концу торговой сессии вторника фондовый показатель опустился еще ниже, чем в «черный понедельник», – до 858 пунктов. Похоже, у нас теперь каждый день «черный понедельник». А ведь биржам тоже пообещали денег – порядка 250 млрд рублей.

Но не факт, что гигантские суммы, выделяемые сегодня правительством, спасут ситуацию. Во-первых, деньги пока дают только на словах. Механизм выдачи средств пока непонятен, но за ними уже выстраивается очередь.

Во-вторых, неизвестен и список счастливчиков. Например, Медведев сказал, что «другие банки получат до 255 млрд рублей». Кто эти другие? Кто будет их выбирать?

Зато четко известны суммы внешних долговых обязательств компаний и банков. Так, до конца 2008 года российские кредитные учреждения должны погасить Западу $52,0 млрд (1,248 трлн рублей) по основному долгу и $4,6 млрд (110,4 млрд рублей) по процентам.

Суммарный долг российского ТЭКа (как указали в своем письме к премьеру Путину компании ЛУКОЙЛ, «Роснефть», ТНК-ВР и «Газпром») перед западными банками составляет около $80 млрд (1,920 трлн рублей).

Эти суммы (долги плюс потенциальная помощь) уже не только сравнялись с объемами Стабфонда, но и сопоставимы с доходной частью всего бюджета страны на 2009 год (10,927 трлн рублей). Более того, они значительно перекрывают запланированные поступления в бюджет от продажи нефти и газа – 4,692 трлн рублей. К тому же этот прогноз строился при расчете стоимости нефти $95 за баррель. Сколько черное золото будет стоить в следующем году, предугадать сложно. Но сегодня за баррель российской Urals дают примерно $86,47.

К тому же лихорадка на биржах привела к тому, что на конец понедельника все публичные компании российской нефтянки, включая трубопроводную систему «Транснефти», оценивались рынком в $118 млрд, а вместе с «Новатэком» (независимый российский производитель природного газа и второй по добыче после «Газпрома») - в $128 млрд, что приблизительно соответствует капитализации одной-единственной бразильской нефтяной компании Petrobras (в понедельник на бирже Сан-Паулу — $135 млрд), подсчитали аналитики одной инвестиционной компании. Между тем, по их оценкам, совокупная чистая прибыль наших нефтяников и «Новатэка» в этом году должна составить более $51 млрд, в то время как консенсус-прогноз Bloomberg для Petrobras - около $19 млрд.

Полный абсурд! Получается, что ни один нормальный экономический механизм в России не работает. Почему нашему ТЭКу, который как добывал и продавал углеводороды, так и продолжит их добывать и продавать, сегодня грош цена на фондовом рынке? Мало того, они вынуждены обращаться за матпомощью к правительству.

Что же, остается констатировать, что кризис носит не только материальный, но прежде всего духовный характер. Ключевой фактор – отсутствие доверия.

В свое время финансовые компании заставили инвесторов поверить, что воображаемые доллары (рубли) лежат у них на счетах. До тех пор пока люди верили в воображаемые ими и их партнерами кредитные доллары, что они лежат в кармане, а точнее, существуют в виде зарядов триггеров в памяти компьютеров финансовых учреждений, пока механизм пирамиды фондового рынка работал, все шло хорошо. Стоило же кому-то засомневаться в реальности воображаемых денег, как рынок рухнул.

Восстановить доверие крайне трудно, и пока непонятно, как это вообще можно сделать. Теоретически правительство может вбухать в банки, рынки, «Газпром» вообще весь ЗВР и Стабфонд. Гулять так гулять! Но все-таки более эффективным действием со стороны Кремля была бы демонстрация смены курса. И более четкая информация о том, как расходуются средства из национальной копилки.