Результаты выборов поддерживают позитивные ожидания

Котировки доллара США по отношению к европейским валютам в целом сохраняют стабильность в рамках сформированных в конце прошлого месяца диапазонов значений.

Котировки доллара США по отношению к европейским валютам в
целом сохраняют стабильность в рамках сформированных в конце
прошлого месяца диапазонов значений.

Победа  Б. Обамы на выборах Президента США
свидетельствует в пользу дальнейших долгосрочных реформ
американской экономики, направленных на увеличение в ВВП этой
страны доли нетто-экспорта и инвестиций. В этой связи результаты
выборов в целом поддерживают позитивные ожидания, в том числе
среднесрочной динамики курса USD.

Впрочем, в ближайшие недели возможным представляется
определенная техническая повышающаяся коррекция курса евро к
американской валюте, что связано также с текущим «ослаблением»
напряженности на развивающихся рынках. Кроме того, данные
макроэкономики, выходившие в последнее время далеко не всегда
были благоприятные для курса USD на валютном рынке.

Впрочем, данные экономики стран ЕМС, впрочем, вышедшие в
последние дни также оставляют сравнительно негативное
впечатление. К примеру, октябрьский индекс делового оптимизма в
странах зоны евро, согласно вчерашней статистке NTC Economics,
снизился до отметки 41,1 пт. против своего среднего прогноза,
равнявшегося 41,3 пункта, и значения сентября 2008 г.,
составлявшего 45,0 пт. Согласно прогнозам Еврокомиссии,
опубликованным вчера, ВВП стран ЕМС в 2008, 2090 и 2010 гг.
составит соответственно лишь 1,2%, 0,1% и 0,9% в годовом
исчислении.

Валютная пара USD/RUB торгуется сегодня утром на отметке 26,88
против 26,85 на закрытии межбанковского рынка прошлой пятницы,
что в целом соответствует тенденции курса доллара США к евро.

Ключевая среднесрочная зависимость динамики котировок USD/RUB
от направления тренда курса американского доллара на внешнем
валютном рынке по-прежнему представляется доминирующей. В случае
дальнейшего «укрепления» USD на внешнем валютном сегменте,
возможное сохранение стабильности относительной стоимости рубля к
бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, продолжит обеспечиваться за
счет снижения котировок EUR/RUB.

Котировки японской валюты на FX сейчас в целом стабильны,
однако, сохраняют свои мультинедельные повышающиеся тренды.

Тем не менее, рассчитывать на реализацию долгосрочного
сценария «ослабления» японской валюты уже в ближайшие месяцы,
возможно, пока преждевременно. Экономика Японии и стран Азии в
целом продолжает испытывать негативное фундаментальное
воздействие весьма активного сокращения реального торгового
дефицита США в последние кварталы, а также роста уровня
инфляционных ожиданий и кредитных ставок в мире. Однако, в
условиях спада рыночной ликвидности сегмент carry trade может
оставаться в ближайшие кварталы сравнительно высоко волатильным,
что будет препятствовать формированию рынком устойчивых
«коротких» позиций по JPY.