Украина: испытание рейтингом

Политическая обстановка на Украине вынудила S&P понизить краткосрочные и долгосрочные рейтинги

В фильме «Собачье сердце» было дано удивительно точное определение разрухе, а также названы причины, которые ее вызывают. Вот процессы, происходящие на Украине, как раз неуловимо напоминают что-то похожее. Власти, вместо того, чтобы решать аховую экономическую ситуацию, играют в салки с оппозицией, а простые граждане берут отпуска и со всей страны съезжаются на Майдан, предпочитая беспорядки счастью труда. Весь остальной мир с интересом наблюдает за происходящим и делает соответствующие выводы.

Ярчайший вывод последних дней принадлежит рейтинговому агентству Standard & Poor's. Аналитики подумали-подумали и понизили долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги Украины в иностранной валюте до ССС+/С. Досталось и долгосрочному рейтингу по национальной шкале: он понижен до uaBB+. Прогноз по всем рейтингам – «негативно». Причина – в непростой политической ситуации. «Понижение рейтингов обусловлено нашей точкой зрения относительно того, что политическая ситуация на Украине значительно осложнилась, что снижает вероятность предоставления ожидаемой финансовой помощи со стороны России в случае ухода в отставку правительства президента Януковича», – говорится в сообщении агентства.

Не то чтобы неожиданно, но немного неприятно. Особенно на фоне того, что буквально перед Новым годом S&P сделало Виктору Януковичу подарок, повысив эти же рейтинги с прогнозом «стабильно». Но, видимо, вероятность того, что обещанные 15 миллиардов долларов до Киева не дойдут, стала ощутимее.

Не спас положение и Владимир Путин. Отвечая на вопрос о деньгах, он вроде бы успокоил всех, заявив: «Мы намерены свои обязательства выполнять». Но следующие слова заставили насторожиться всех (а представителей рейтингового агентства, как мы видим, в особенности): «Для нас это никакое не табу – разговаривать с представителями всех политических сил Украины. Но что для нас принципиально важно – чтобы украинская экономика была кредитоспособной; важно, чтобы украинская экономика могла генерировать позитивный эффект своего развития, чтобы правительство провело структурные изменения, и мы были бы гарантированы, что мы получим назад свои кредитные ресурсы». И почему-то вот это «получим назад» совсем не рифмуется с теми словами о «братской Украине», которые Путин произнес полтора месяца назад на пресс-конференции.

А меж тем Киев ждет второй части транша – еще 2 миллиарда долларов (предыдущие 3 миллиарда были получены в конце прошлого года и, видимо, уже кончились). Но распоряжаться ими придется уже новому правительству: Николай Азаров подал в отставку, не выдержав буйства толпы. Но почему-то мне кажется, что пока новый кабинет министров не будет сформирован, деньги в Киев не пойдут.

Пока же, вопреки или благодаря российскому кредиту, украинская экономика выглядит удивительно, утверждает аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов. «Вероятно, средства выделялись исходя из политических соображений. Ставка была определена в размере 5% годовых. Это значительно ниже рынка. Сейчас ставки по украинским гособлигациям в долларах США с погашением в марте 2017 года составляют порядка 7,8% годовых. Но это еще не все. Российский рубль с начала января обвалился к доллару США на 15%. На его фоне украинская гривна демонстрирует чудеса стабильности. Ее курс к доллару США снизился лишь на 5%, а к рублю – вырос на 2%», – отмечает эксперт. Впрочем, в обоснованности снижения рейтинга он не сомневается: «Я, конечно, надеюсь, что Украина не станет подтверждением высказывания, что нет такой плохой ситуации, которая не могла бы стать еще хуже. Макроэкономические данные за весь прошлый год по Украине еще не вышли. Однако ВВП в третьем квартале 2013 года показал снижение уже пятый квартал подряд».

Новому правительству, кто бы его ни возглавил, без российских денег не обойтись, уверен управляющий директор ГК «Алор» Сергей Хестанов. «Состояние экономики Украины очень тревожное уже не первый год. Доходность украинских госбумаг однозначно говорит о том, что без внешней помощи дефолт почти неизбежен. Естественно, возможная смена власти на Украине поставит под большие сомнения выделение очередных траншей кредита. Однако в случае подтверждения ранее достигнутых договоренностей возможно и продолжение кредитования», – считает экономист.

И оппозиция, и провластные украинские политики заявляли, что настроены на сохранение позитивных отношений с Россией. Кто знает, может быть, их на это настраивает пример Белоруссии? «Я полагаю, что при любой власти Украина с огромным удовольствием возьмет российские деньги. За последние 20-30 лет сложилась такая ситуация, когда средства, выделяемые Россией кому бы то ни было, служат на пользу соответствующим странам и республикам, но не повелевают ими. А раз так, то можно брать без опаски», – уверен Дмитрий Лукашов.

Впрочем, если денег не даст Россия, может раскошелиться и Евросоюз. И совсем нельзя исключать, что такое легкое изменение мнения S&P по поводу украинских рейтингов – не более чем игра на нервах украинских властей. На войне все средства хороши.